M1增速创6年新高 流动性过剩压力趋升

http://www.chinaccm.com 2007-3-15 9:13

    今年2月广义货币供应量M2和狭义货币供应量M1增速双双提升，其中M1增速延
续1月的强劲势头，以21％的同比增幅创下近6年半以来的新高。而M1与M2增速的“
倒剪刀差”仍然高达3.2个百分点，显示流动性过剩压力有增无减。

    昨日，中国人民银行公布的今年2月份金融运行数据显示，2月份广义货币供应
量M2和狭义货币供应量M1增速双双提速。其中，广义货币供应量M2余额为35.9万亿
元,同比增长17. 8%，比上月上升1.9个百分点。狭义货币供应量M1余额为12.6万亿
元,同比增长21%，比上月上升0.8个百分点。

    对于M2的快速增长，申银万国证券宏观经济分析师梁福涛认为，这与季节性因
素密切相关。今年的农历春节在2月份，为了满足交易、投资需要，央行必然增加
对基础货币的投放规模，从而引发了货币供应量的显著增加。

    数据还显示，2月份流通中现金M0余额为3.1万亿元，同比增长25.1%。央行指
出，当月净投放现金2679亿元，现金投放较多，主要是去年春节在1月份，今年在
2月份，春节因素造成现金投放不可比。

    在M2增速提高的同时，M1增速也再接再厉，比1月再提升0.8个百分点，以21％
的增速成为自2000年9月以来的新高，显示定期存款活期化的趋势仍在加剧。以此
计算，2月份M2与M1增速的“倒剪刀差”仍高达3.2个百分点。

    “这说明流动性过剩的问题进一步加剧。”中国人民大学财政金融学院副院长
赵锡军表示，他认为，虽然央行采取了上调存款准备金率、发行定向票据等一系列
手段，但是仍然难以解决由双顺差带来的流动性过剩的问题，流动性问题仍将是央
行的工作重点所在。

    梁福涛也认为，M2和M1增速的“倒剪刀差”持续存在意味着短期流动性过剩，
并且将造成后续的通胀压力加大。（上海证券报）