苏宁电器(行情 股吧 买卖点)(002024)昨日发布2012年电子商务业务发展情况公告称，全年公司电子商务实现商品主营销售收入152.16亿元含税 。具体看，苏宁的线上业务2012年全年商品152亿元的销售额比2011年59亿元的销售规模增长了158%。但总体销售额仍低于预期。
统计数字并未包含在2012年7月份收购的母婴类电商“红孩子”16.2亿元的销售额，而其中2012年新上线的商旅、充值、彩排、团购等虚拟产品代售业务贡献收入15亿元左右。中银国际认为，其线上业务整体销售情况略低于此前市场预期。
对于线下业务，长城证券认为，苏宁管理层意识到公司太过依赖电器的弊端，提出“科技转型，服务升级”的新十年战略，依托采购、物流、信息平台，实现“苏宁连锁，乐购仕连锁、苏宁易购”协同发展，打造超电器化零售新模式。
对于盈利预期，申银万国预计苏宁电器在2012-2014年的EPS为0.45元、0.48元和0.50 元，以当前股价分别对应17倍、16倍和15倍PE，估值较为合理。公司股价曾在2012年11 月底时进入底部，表明市场对其未来两到三年经营业绩不振的判断已充分反映。
长城证券预计苏宁电器2012-2013的EPS分别为0.45元和0.51元，目前股价对应PE分别为17倍和15倍，估值处于历史低位，是最有可能实现线上线下协同发展的零售企业。
另外，申银万国分析师认为，随着公司在第一阶段两线投入和调整的举措逐步实施完毕，一个又一个的建设成果带来的集约效应或将慢慢修正市场预期，公司股价仍具备上行空间。
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