本周市场煤价调整后观望。产地看，安监政策力度较大，下游采购积极性较高，且临近国庆部分煤矿即将停产，煤矿销售情况良好。港口方面，市场成交较少，但产地供应受阻导致贸易商挺价行为较多，总体低硫煤需高于高硫煤。目前来看，国庆供应缩减预期较强，下游普遍加快采购进度，叠加产地政策多发，煤价支撑力度较强。
截止9月19日，全国动力煤BTCI价格指数500元/吨，周环比下跌1元/吨;全国炼焦煤BCCI价格指数1172元/吨，周环比下跌4元/吨;全国无烟煤BACI价格指数893元/吨，周环比持平;全国喷吹煤BPCI价格指数835元/吨，周环比下跌71元/吨。
宏观方面， 2019年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比7月份回落0.4个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.32%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。 分三大门类看，8月份，采矿业增加值同比增长3.7%，增速较7月份回落2.9个百分点;制造业增长4.3%，回落0.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.9%，回落1.0个百分点。分行业看，8月份，41个大类行业中有32个行业增加值保持同比增长。农副食品加工业增加值与上年同月持平，纺织业增长0.1%，化学原料和化学制品制造业增长1.2%，非金属矿物制品业增长8.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长10.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长8.5%。
市场方面，本周主产地价格涨跌互现。产地方面，陕西榆神地区多数煤矿产销正常，煤价整体稳定，少数矿涨跌互现。府谷地区在产煤矿出货量较为稳定，煤价整体保持维稳运行，8-15块、大块出货量较畅，煤矿保持产销平衡状态，部分煤矿场地有少许库存，存煤主要以末煤为主。目前下游水泥陶瓷企业国庆前备货积极性较好，煤矿库存低位运行，短期对煤价有所支撑;鄂尔多斯地区煤价稳中有涨，多数矿表示近期停供火供品，且当地煤管票限制更加严格，其中伊旗部分矿受限票影响，供应量较上周明显减少，矿方表示随着国庆到来，产量将会进一步缩紧，煤价上涨有支撑;山西晋北煤价暂稳，晋中地区煤价稳中上涨，近日下游用户需求好转，部分煤矿出货积极，价格上调，大部分煤矿价格暂稳，库存偏低，对后市持观望态度。
港口方面，本周北方港市场稳价为主。下游方面，尽管安全环保检查形势严峻，电厂煤炭日耗也表现同比偏高，且库存明显下降，对市场仍有一定的心理预期支撑。淡季将至，电煤日耗将逐步进入下行通道，且淡季背景下，电厂采购谨慎：近期湖北地区电厂负荷有了较大下降，主要情况在于三峡出库量提升，发电量增加以及湖北地区气温下降。整体看，8月煤炭产量放缓，临近10月，主产地产量再度收紧预期加强，供应收紧，电厂库存下滑，叠加大秦线检修，现货价格依旧存在支撑。
根据以上价格走势及分析百川盈孚判断，预计下周动力煤价格指数波动幅在5元/吨，炼焦煤价格指数企稳偏强，幅度在5元/吨左右，无烟煤价格以稳为主，喷吹煤价格指数稳定。
分析认为，供给看，当前内蒙煤管票管控，陕西地区生产也有一定的限制，后期看高卡低硫优质货还是会趋紧，煤价还是有支撑;需求面，下游终端并不着急接货，月底前或有少量的补库行为，价格能有小幅的提升。国庆之后大秦检修结束供应恢复，经过国庆期间的消化库存，节后下游迎来另一波补库需求，届时会带动煤价的上涨。
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