8月份，在全球多地高温天气持续，北半球冬储煤期将近，及部分产煤地罢工影响供应等多重因素叠加作用下，国际动力煤价格震荡向上，进一步止跌企稳。但目前国际煤市全面回暖的基础仍不稳固，预计后期动力煤价格将保持震荡持稳格局。炼焦煤方面，因钢市回暖，焦煤前期去库存结束后，8月价格反弹。后市来看，贸易商和钢厂补库已告一段落，对焦煤采购观望居多，预计短期内焦煤价格或以盘整为主。
国内方面，动力煤市场阴霾不改，季节性需求提升难以撼动煤市的诸多利空，煤价继续走低。港口方面，悲观情绪浓厚，煤价跌跌不休；产地方面，政策利好效果未显现，主产地成交低迷，整体弱势行情无明显改善，预计9月动力煤市场将延续低迷态势，或逐步企稳。炼焦煤方面，在宏观经济利好、下游钢焦市场价格反弹、补库需求增加等多重利好的带动下，市场回暖迹象明显，9月炼焦煤市场或呈现震荡上行态势，成交有望持续好转。
煤炭海运方面，进入8月，沿海及南方部分地区持续的高温干旱天气，带动民用电大幅增加，各电力集团对电煤的采购意愿增加，电厂库存消耗加快，推动了煤炭海运费的持续上涨，导致沿海煤炭运势市场止跌回升，全月运势呈直线上扬格局。进入9月，预计下游需求旺盛、动力煤价格持续走跌等因素将继续支撑沿海煤炭运输市场，同时9月秦皇岛港将进行第二轮检修，煤炭调入量将减少，下游电厂提前补库，预计中国沿海煤炭运价仍有上涨空间。
一、国际煤炭市场
1、动力煤：进一步止跌企稳全面回暖条件尚不稳固
8月份，国际三港动力煤价格震荡向上，相较于7月进一步止跌企稳。截至8月30日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数收于78.61美元/吨，环比下跌0.83%；南非理查德港动力煤价格指数较收于71.89美元/吨，环比下跌2.15%；欧洲ARA三港动力煤价格指数收于76.35美元/吨，环比小幅上涨0.45%。全月来看，8月份国际三港动力煤每周均价，除理查德港较7月小幅下跌0.55%外，纽卡斯尔港、欧洲三港均较7月有所上涨，其中纽卡斯尔港涨幅较大。国际动力煤价格整体水平好于7月。
自7月份以来，国际动力煤市场持续好转。我们认为全球多地高温天气持续，北半球冬储煤季将近，及部分产煤地罢工持续，局势混乱，影响生产是近月支撑煤价逐渐企稳止跌的三大主要因素。
澳大利亚方面，尽管亚太地区的中国市场因内贸价格持续走低，动力煤外购需求有限，但日韩市场受高温天气影响，动力煤需求强劲，仍对澳煤成交价格具有较强支撑，8月份澳洲煤炭出口量有所增加。
南非方面，煤炭市场面临供需两难的窘境。近期南非地区矿业劳资关系依然紧张，矿业工会与矿业商会谈判陷入僵局，煤矿工人罢工预期升温，煤炭供应情况不容乐观。需求方面，由于国际海运费的上涨，导致主销欧洲市场的套利空间消失，同时，亚洲市场煤炭需求未有明显改善，较澳洲煤炭价格优势不大。
欧洲方面，南非及哥伦比亚的罢工令市场供应紧缩，对煤价有一定的支撑作用。哥伦比亚煤矿工人罢工已经持续一个月，对该国煤炭生产和出口造成了严重影响，有业内人士估计，自罢工开始至今已有接近200万吨煤炭被迫停止生产，2013上半年，哥伦比亚煤炭产量下滑13.4%，有机构预计，该国2013年煤炭产量将减少一千万吨左右。
后期来看，北半球冬储煤期即将来临，欧亚地区煤炭补库需求或将启动，对煤价有一定的支撑作用。而南非、哥伦比亚等产煤地的罢工潮若能持续，将进一步影响煤炭供应，对煤价的企稳回升或有推波助澜的作用，但是值得注意的是，目前全球经济复苏的形势仍不明朗，特别是中国等用煤大国内贸煤价仍未止跌，进口煤炭需求尚未完全恢复，国际煤市全面回暖的基础仍不稳固。
此外，中国海关总署发布公告称“自2013年8月30日起，对褐煤等商品进口关税税率进行调整。取消褐煤(税号：27021000、27022000)的零进口暂定税率，恢复实施3%的最惠国税率。”对进口动力煤市场特别是印尼煤冲击较大。
2、炼焦煤：价格全面上涨短期内或以盘整为主
8月份，国际炼焦煤价格进一步摆脱了7月份震荡企稳的走势，全面上涨。除当月首周，受钢市场价格下滑影响，各主要煤种价格短暂小幅下跌以外，此后价格一路上扬。截至8月30日，澳洲优质低挥发硬质焦煤A10V21S0.6G85离岸价、到岸价较月初(8月2日，下同)分别上涨9.85%、8.62%；澳洲中等挥发主焦煤A10V27S0.6G80离岸价、到岸价与月初相比，分别上涨 11.59%、10.94%；美国低挥发硬质焦煤A8V19S0.8G90Y60东海岸离岸价136美元/吨，较月初上涨3.03%。但目前各主要煤种的价格仍低于5月初的水平。
今年以来，焦煤价格持续疲软，令焦煤企业经营异常困难。随着近两月来焦煤行情的改善，部分煤企仿佛看到了曙光，开始根据形势变化调整自己的运营策略。据悉，近期全球矿业巨头、澳大利亚铁矿石生产商必和必拓，决定不再出售位于东澳地区的煤矿业务。此前，煤炭价格持续下滑，澳大利亚的煤矿业务一直都是必和必拓希望剥离的资产之一。在今年2月，必和必拓对其位于澳大利亚昆士兰地区的GregoryCrinum焦煤业务展开审查。在今年5月底，该公司还曾表示，为削减成本，可能会出售这项资产。
我们认为，目前还不宜对后市盲目乐观。尽管为改善国际煤市供需环境，部分国际矿业集团已减产，但是短期内对供求平衡的改变有限，对炼焦煤价格难以构成持续支撑。据穆迪投资服务公司分析，当前冶金煤炭行业的持续恶化，最终用户钢铁行业需求薄弱，至少在几个季度内不会打破目前的供过于求的局面。
下游方面，目前国际钢市保持坚挺。欧洲夏休结束，需求开始回升，贸易商和用户逐步接受了钢厂的提价。美国薄板价格小幅下滑，线材价格保持稳定。亚洲市场保持坚挺，韩日台等东亚国家钢厂纷纷提价。预计短期内国际钢材市场仍保持强势。但由于前期补库已告一段落，贸易商和钢厂对焦煤采购价格观望居多。
综合分析，我们认为本月焦煤价格强势上涨，主要是受焦煤企业前期去库存，价格超低反弹效应和下游钢材价格上涨，需求回升带动。短期内，若钢市保持强势，对国际焦煤价格或有一定支撑，但长期来看，供过于求的基本面仍有待经历再平衡过程，考虑到目前钢厂和贸易商对煤市价格的观望态度，可能影响其原料购进决策，预计短期内国际焦煤价格或将以盘整为主。
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