日前环渤海动力煤的综合平均价格延续三个月来的“阴跌”局面，报收620元/吨，降至逾三年来最低点。宏观经济反弹形势不明显、进口煤增加的冲击、电企库存的高企以及煤企产量依然增长较快是煤价“跌跌不休”的主要原因。
面对熊市，煤炭企业一方面加大优惠力度，变相降价促销售，另一方面开始轮流检修，停工减产。业内人士认为，这种局面短期难以改变，今年煤炭行业将步入一轮高成本、低增长、低盈利甚至局部亏损的深度调整周期。
相关机构数据显示，从2012年12月12日至今，环渤海地区5500大卡动力煤的综合平均价格已经连续第十二个报告周期下降，累计下降了20元/吨，再度刷新了环渤海动力煤价格指数(BSPI)发布以来的新低。
“实际的成交价格可能比这个还要低。我们集团煤炭2月份平均销售价格比1月份下降了2.86%。与去年同期相比，下降幅度估计会在5%-10%左右。价格的下跌造成我们企业效益下滑，经营难度加大。”河南神火集团国贸有限公司销售科长李朝林感叹道：“过去煤炭供不应求，能买到煤是本事，现在是能卖掉煤才是有水平。”
这并不是个例。作为华东地区煤炭行业大佬的山东兖矿集团，从这周开始也出现客户交款不积极、个别铁运精煤户退款的现象，销售压力显现。
煤炭市场的寒意让贸易商更是无路可走。“公司销售额下滑了20%左右，目前多数贸易商还没有好的措施来解决这个问题，只能继续保守经营，少进货，去库存，如果不行只能接受亏损。”来自宁波的煤炭贸易商王松说道。
在中央财经大学中国煤炭经济研究院教授邢雷看来，煤价“跌跌不休”主要是受宏观经济反弹形势不明显、进口煤增加的冲击、电企库存的高企以及煤企产量依然增长较快等多重因素叠加影响。“中国经济尚未真正回暖，对煤炭这种大宗能源物资的需求难以有效增长。”
国家统计局3月9日公布的数据显示，今年前两个月，发电量同比增长从去年12月的7.6%放缓至3.4%，而据海关总署3月8日数据显示，前2个月，我国进口煤5385万吨，增加34.3%。
需求的减缓使得煤炭库存居高不下。截止到3月12日，秦皇岛港口库存为758.68万吨，较上周同期库存增加42.04万吨，为一个月来的最高点。而广州港煤炭库存量为256.36万吨，较上周同期增加4.12万吨。
在这种情况下，变相降价促销售成为众多煤炭企业的选择。中煤远大煤炭分析师张志斌介绍说，河南神火集团的瘦煤出厂价下调40元/吨，河南煤化工集团的贫瘦煤出厂价也下降了30元/吨，发运一万吨以上还有20元/吨的优惠措施。山东的鲁西煤矿则采取5000吨以上优惠5元/吨、10000吨以上优惠10元/吨的优惠措施。
“煤炭价格的持续下跌对国有大型煤企的影响还不是很明显，但是对于一些中小煤企来说影响就比较大，以至于很多到现在都没有开产。”李朝林介绍说。
山西长治地区中小煤矿停产普遍，其中年产30万吨煤矿全部停产。还有山东兖州地区的一些煤矿开始轮流检修，以缓解库存压力。
“根据历史经验，当GDP增幅超过9%时，煤价就会上升，超得越多煤价上升速度越快，低于9%时煤价就会下降。目前已经低于9%了。”全国人大代表、兖矿集团董事长王信表示。
根据中国风能协会13日发布的《2012年中国风电装机容量统计》报告，截至2012年底，全国已建成海上风电项目总装机38.96万千瓦。这一数字仅占到“十二五”规划的500万千瓦海上风电装机目标的不足1/10，与陆上风电累计高达7143万千瓦的装机规模相距甚远。
尽管海上风电装机进程缓慢，但近期主管部门纷纷出台相关扶持政策，各地目前已开展前期工作的海上风电项目总规模超过1500万千瓦。对此，业内人士分析，随着海上风电的技术和政策瓶颈逐一打通，这一比陆上风电更具潜力的市场空间有望迅速扩容。
去年装机规模增长近一倍
2012年，中国海上风电新增装机46台，容量达到12.7万千瓦，其中潮间带装机量为11.3万千瓦，占海上风电新增装机总量的89%。这意味着去年全年国内海上风电装机规模同比增长近一倍。截至去年底，中国海上风电以38.96万千瓦的总规模成为除英国、丹麦以外海上风电装机最多的国家。
去年全年新增的海上风电项目主要分布于山东、福建和江苏三剩作为我国海上风电发展的重要组成部分，潮间带风电的开发进程较快。截至2012年底，我国潮间带风电装机容量达到26.15万千瓦，近海风电装机容量为12.81万千瓦，其中规模最大的近海风电项目为东海大桥海上项目(10.2万千瓦)，其余主要为各风电机组制造商安装的样机。
值得注意的是，为我国海上风电开发提供风电机组的制造商中，华锐风电、金风科技、西门子(外商)所占份额较大，机型主要以2MW以上机组为主。其中华锐风电和西门子的风电机组主要安装在近海风电项目，金风科技的机组主要安装在潮间带。
装机数字爆发性增长之外，是政策方对海上风电发展频频释放的积极信号。2月26日，国家发改委发布了《关于修改<产业结构调整指导目录(2011年本)>有关条款的决定》，自2013年5月1日起施行。其中，鼓励类项目中增加了“海上风电机组技术开发与设备制造”等项目。而国家能源局近期也专门召开海上风电座谈会，提出必须充分认识发展海上风电的必要性和紧迫性，把推动海上风电规模化发展作为当前风电发展的重要任务，以如期完成“十二五”提出的装机目标。
标杆电价有望出台
国家能源局近来明确表示，将加快推进已核准和正在开展前期工作的海上风电项目建设，积极扩大海上风电的建设规模。而据中国证券报记者了解，截至目前，上海、江苏、山东、河北、浙江、广东海上风电规划已经完成，目前已有38个项目、1650万千瓦项目在开展前期工作。市场分析认为，这1650万千瓦的项目有望加速释放。
然而，在全球范围内海上风电发展仍受制于一系列技术和补贴政策等瓶颈，业内普遍认为这可能会带来未来市场扩容的不确定性。
目前，在海上风电技术研发上，包括金风科技、华锐风电等多家龙头厂商已突破大容量机组的核心技术，未来有望进入量产阶段。
此外，对于众多海上风电项目开发商来说，目前正在翘待上网电价政策的出台，以明确项目投资的回报预期，提升企业投资海上风电的积极性。对此，能源局也已明确，将加紧研究制定海上风电的标杆电价政策。
国网能源研究院副总经济师白建华对中国证券报记者表示，电价政策将成为撬动国内海上风电市场的重要杠杆。从目前国内海上风电发展现状来看，上网电价应定在1元/千瓦时才能保证企业一定的盈利水平。
李书福这边刚刚为儿子买矿谋求上游产业的话语权，那边世界三大矿山之一的力拓就预测“未来一年半内矿价会下跌50%”。如果此言成真，李书福7亿元的投资显然做了笔亏本买卖。尽管目前铁矿石价格还维持在150美元左右的高位，但已经开始呈现下跌的态势。力拓集团对于未来行情大跌的预测是出于对世界经济的考虑，其认为世界经济可能会陷入新一轮的衰退，铁矿石的需求会因此而大幅下降。
铁矿石价格登上最高位
截至上周五，据海关总署数据统计显示，2013年1~2月，我国进口铁矿石1.22亿吨，同比下降1.5%；进口均价为124.79美元/吨，同比下降9.86%。其中，2月份我国铁矿石进口量为5642万吨，同比下降13.17%，环比1月份减少912万吨。
不过，值得注意的是，2月份铁矿石进口均价为130.05美元/吨，较1月份环比上涨8.46%。市场分析人士认为，2月份受春节因素以及钢厂对高价矿采购谨慎的影响，铁矿石进口量环比大幅回落，月度进口量为2011年11月以来的新低。但铁矿石进口均价却连续四个月环比上涨，2月份铁矿石进口均价为最近7个月来的最高水平。与此同时，全国30个主要港口铁矿石库存总量为6654万吨，较前一周下降298万吨。与去年同期(2012年3月9日)相比，总库存减少3218万吨，同比降幅再次扩大。进入2月以来，铁矿石港口库存一直保持在7000万吨以下，经过上周的下降，港口总库存水平已经降至2010年1月中旬以来的新低水平。
从铁矿石来源看，来自澳大利亚的铁矿石库存出现了较大幅度的下降，巴西和印度矿小幅增加。其中，澳大利亚矿库存减少263万吨，印度矿和巴西矿分别增加6万吨和12万吨。三大进口来源地占比有所回落。
力拓预测矿价一定腰斩
令人费解的是，在国内矿石需求上扬价格高位盘整的当下，有矿山却自行“看空”未来铁矿石市常
近日有澳大利亚媒体曝出，全球三大铁矿石生产商之一力拓集团预测，在未来的18个月内，铁矿石价格会下降50%左右，再次迎来低位价格。而在日前举行的2013年中国铁矿石会议上，大家对未来的铁矿石市场也一致看跌。
尽管目前铁矿石价格还维持在每吨150美元左右的高位，但已经开始呈现下跌的态势。力拓集团对于未来行情大跌的预测是出于对世界经济的考虑，他们认为世界经济可能会陷入新一轮的衰退，铁矿石的需求会因此而大幅下降。但更多分析者认为，中国对铁矿石的需求增速将有所放缓，是力拓乃至整个行业对未来行情做出下跌预测的主要原因，因为中国占了全球50%左右的铁矿石需求量。
“力拓的预测结果是出于中国钢铁未来铁矿石需求的判断”，兰格钢铁信息研究中心研究员王国清如是分析。她说，尽管中国的钢铁需求还将继续保持增长，但增长的速度会变得很小，因而未来对铁矿石的需求也会有所放缓。
在最近举行的2013年中国铁矿石会议上，中国钢铁工业协会副秘书长李新创表示，预计中国今年的铁矿石需求量将增长5.7%，增速相对较低。与需求增速放缓相对的是，全球铁矿石产能在迅速增长。王国清表示，尽管2013年三大矿山扩产增速相对有限，但新兴矿山加快了崛起的步伐，预计全球铁矿石产能将增加1亿吨左右，远远大于需求的增速。因此，未来铁矿石必然出现严重供过于求的行情，大家对铁矿石的整体预期会有所下降。
尽管国内铁矿石成本目前还处于较高的价位，但三大矿山的成本与目前的铁矿石价格相比处于绝对的低位。力拓集团的采矿成本在每吨50美元左右，其它矿山成本价格相对高出一点，这样的成本价格对于每吨150美元左右的铁矿石价格相比，说是暴利也不为过。
市场的特性决定高暴利的市场行情不会长久。目前，新兴矿山不断发展，我国的海外权益矿也取得了一定的发展，国内矿山成本正在逐渐下降，这些都将促使进口铁矿石价格趋于合理。
此前，中国钢铁工业协会曾发布信息称，2012年底到2013年初这一轮进口铁矿石疯狂上涨的行情更多是由人为原因造成，而不是由真正的供求关系形成。随着定价机制越来越合理，人为操控价格上涨的可能将更小，成本和供求将成为制定价格的合理依据。
由于我国对进口矿的依赖程度一直维持在较高水平，因此相关部门更加致力于推动建立合理透明的铁矿石价格形成机制，通过多种方式来杜绝市场的炒作。按照力拓集团的预测，即使铁矿石真的下降50%，依然有较大的盈利空间，因此铁矿石价格确实拥有这样的降价空间。
李书福投资矿业恐缩水
如果力拓所言兑现，未来5年矿价“拦腰一截”，那么，刚刚花了7亿元投资矿业的李书福，显然做了笔亏本买卖。
日前，洪桥集团(HK.8137)发布公告称，拟发行7.4亿港元(约合5.9亿元人民币)可换股债券，支持收购巴西SAM铁矿石项目。认购人正是浙江吉利。目前李书福和李星星分别持有浙江吉利90%和10%的权益。李星星属于关连人士，令李书福父子关系首次浮现。
洪桥集团的前身是出版企业Jessica，于2007年底借壳上市，经营矿产资源业务，大股东洪桥资本持股65.4%。集团主席兼执行董事贺学初在洪桥资本持股68%。贺学初控股Jessica后表示，会尽快为其物色新的投资机会，并主要沿资源、能源和汽车零部件等方向去寻找新投资。李书福的儿子李星星也是洪桥资本的股东，持股洪桥资本32%。目前，李书福以个人名义持有洪桥集团1.25%权益，假如吉利集团这次转换股份成功，到时李书福在洪桥集团的持股将增加到25.6%，成为第二大股东。
公开信息显示，洪桥集团主要从事研发以及勘探矿产资源、钢材产品以及有色金属(包括铜)贸易及多晶硅产品生产和销售。洪桥集团早在2010年4月就发布公告称拟收购SulAmer－icanadeMetaisS.A.(简称：SAM)。据公开信息，SAM为一间在巴西注册成立的私人公司，主要在巴西米纳斯吉拉斯州及巴伊亚州经营铁矿资源识别及开采，其连同所属公司持有94张探矿许可证。
根据协议，此次认购可换股债券不带利息。认购协议涉及金额为7.4亿港元，而换股价为0.37港元/股，折价率约74%。洪桥集团在公告中表示，浙江吉利意在全球拓展其汽车制造业务，汽车制造使用大量的钢铁，钢铁占其制造成本的比重较高。浙江吉利投资该公司，间接参与了该公司在巴西的铁矿石业务，有利于其透过公司的铁矿石业务与钢铁企业建立产业联盟，也是对冲钢铁价格波动的重要手段，是浙江吉利整个汽车产业链的合理和重要延伸。
“开拓产业链条，对于剔除原材料市场泡沫有一定积极作用。吉利的作为值得肯定。”中投顾问高级研究员李宇恒表示。
钢铁作为副业未尝不可
中国民营企业家海外买矿，早已不是什么新鲜事。发生在李书福身上，这个举动也不难理解。事实上，李书福早已与矿产结下不解之缘。
2011年6月，李书福曾以个人名义认购了一家准备在香港上市的澳大利亚锂矿开采商银河资源(GalaxyResources)3000万澳元的可换股债券，当时约合人民币2.06亿元。这个举动也有类似的初衷：新能源汽车目前急需解决的问题就是电池，吉利的新能源汽车正处于推进状态。李书福那笔锂矿投资，被解读成其为吉利新能源汽车产业的一次布局。
“铁矿石是钢材的上游，汽车制造中钢铁作为主材占据相当的比重。吉利此举意在上游资源。”吉利集团相关人士表示，吉利通过参股该公司，可以间接参与在巴西的铁矿石业务，同时有助于其建立铁矿石业务与钢铁企业产业联盟，也是对冲钢铁价格波动的重要手段。“这是吉利整个汽车产业链的合理和重要延伸。”
有研究报告指出，总体来看，钢铁在汽车行业整体生产成本中的平均比重为15%，对于零部件制造及商用车制造的影响较大。投资铁矿石项目，是不是意味着吉利集团未来战略上的一个变化？
目前来看，将产业链条延伸至上游原材料市场以确保原材料供应、降低制造成本，是吉利当前的战略构想。“此举有利于其进一步巩固研发环节在企业中占据的比例。未来发展过程中，扩大企业在原材料市场的占有率并成为该市场的龙头企业是吉利的理想状态。若出现良好趋势，吉利以矿产、钢铁作为副业也未尝不可。”一位业内人士表示。
巨头放风暴跌背后盘算
正常情况下，作为铁矿石生产商，世界矿业巨头当然希望铁矿石价格大涨特涨，并且一直涨下去，即便有一些负面因素，也会极力加以掩饰，尽可能地卖出高价。但力拓集团为什么一反常态，发布未来矿价暴跌五成以上的预测？其实，预测背后有其如意盘算。
对于中国而言，鼓励世界范围内铁矿石投资行为，不断增强铁矿石供应能力，尤其是国内铁矿石供应能力，对于改善铁矿石供求格局，增强中国议价能力，扭转矿业巨头垄断“溢价”局面，都具有特别重要的战略意义。兰格钢铁专家陈克新分析，按照未来铁矿石暴跌五成论断，势必吓退众多铁矿石投资，尤其是国内高成本铁矿投资，从而导致今后铁矿石供应局面更为紧张。
这是因为，铁矿石从勘探到开采，是一个耗费大量资金的较长时期过程，最终需从矿石销售中获得回报。且不说矿藏勘探的风险，仅仅从建设矿山、投产到完全达产，一般需要5至8年。如果数年之后，真像“矿价暴跌论”所言，全球铁矿石产能严重过剩，行情高台跳水，矿山企业一派萧条，届时，世界矿业巨头们完全可以凭借其垄断优势与低成本优势，对于后来的铁矿石企业进行低价倾销竞争，使其血本无归。在这种情况下，今天还有谁敢于进行铁矿石巨额投资，敢于开展境外矿山并购与国内铁矿石开发呢？
由此可见，力拓集团的“五成以上暴跌论”，有可能是吓阻其它投资，预先“清理门户”，以减少未来竞争，维护其绝对垄断地位的心理战手段。
(关键字：2013年 煤炭库存 分析)