本周秦港动力煤平稳运行，库存上升明显；而在国际煤价上涨支撑作用下，广州港动力煤价格结束连续三周下跌的态势，价格整体表现平稳。截至11月30 日，秦皇岛港煤炭总库存为678.7万吨，较上周同期增加22.9万吨，增幅为3.5%；30日曹妃甸煤炭库存量为326万吨，国投京唐港煤炭库存量为 160.98万吨，环渤海四港煤炭总库存为1623.4万吨，较上周同期增加99.3万吨，增幅为6.5%；30日广州港港煤炭总库存为261.4万吨，较上周同期减少15.6万吨，降幅为5.6%。
目前秦港动力煤资源主流报价如下：5500大卡625-630元/吨，5000大卡550-555元/吨，4500大卡460-465元/吨，均为平仓含税价。库存方面，受大风天气影响，自28日上午10点20分起秦港封航至29日早上6点30分，经过20多个小时的连续封航，港存飙升至696万吨。据了解，自入冬以来，北方港口封航、限航情况频现，环渤海四港的总库存也一举冲破1600万吨大关。库存增加，市场观望氛围更为浓厚。受近期下游用户观望氛围浓厚的影响，目前港口拉运情况较差。下水煤以计划煤为主，市场煤成交量较少，多以小船运输为主。从市场了解到，受成本因素的限制，目前供应商比较倾向于发直达煤而不是下水煤。直达煤与下水煤相比，在煤价上少了在港口产生的港杂、港介以及推存的费用。另悉，港口发运的私户和散户较少，其一，他们的报价稍高于大公司的煤价，市场占有率较低；其二，冬天来临，煤炭发生冰冻现象，卸车出现困难，“亏吨”现象频现，在目前市场利润较低的情况下，散户难以承受“亏吨”造成的损失，因此散户发运积极性弱。综合看来，短期内港存仍将处于偏高水平，下游采购积极性较弱，后市情况难言乐观。
在国际煤价上涨做支撑的情况下，广州港动力煤市场结束了连续三周下跌的态势得到遏制，价格整体表现平稳。本周广州港库存一直处于缓慢去库存的阶段，不过临近周末，恐又将上升。具体而言，受国际煤价连续上涨，和国内低迷需求的共同作用，本周广州港外贸动力煤价格持平：3800大卡印尼煤报370-380元/吨，4000大卡报410-420元/吨，4700大卡报 510-520元/吨，5400大卡报610元/吨；澳洲5500大卡报660-670元/吨，以上均为港口提货价。价格中有较大水分，实际成交价较最低价还有商榷空间。内贸煤同样暂时保持稳定：山西优混5500大卡报715-725元/吨，内蒙优混5500大卡报700-705元/吨，山西大混5000 大卡报620-630元/吨，山西大混4800大卡报620元/吨左右。北方港口库存升高过快，而价格有下跌趋势，对中长期广州内贸煤来说，仍有较大压力。
阜新动力煤近期表现活跃，市场成交较好。据市场反应，目前阜新地区褐煤上涨10元/吨，现Q3500V47-48S0.4-0.5A20坑口含税价185元/吨。鹤岗地区Q5000动力煤上涨25元/吨，现 Q5000S0.1-0.2V35-36坑口不含税470元/吨。从阜新当地煤矿了解到，目前煤价上涨的一个主要原因就是冬季取暖的需求，使得该地区煤炭消耗加剧。不过目前限制煤价的一个主要因素就是运输问题。冬季的到来，大雪的降临，造成了汽运的不便，这也成为该地区煤炭地销的一个主要原因。同位于东北地区的黑龙江，市场成交情况却不容乐观。据悉，黑龙江地区目前煤矿开工率很低，而且进口俄罗斯煤炭对当地的市场造成了巨大的冲击，虽然煤价也出现了上涨，但是成交情况却让煤矿头疼。综上所述，笔者认为东北地区动力煤将在维稳的前提下，还有小幅上涨的空间。
榆林地区煤矿陆续复产，供给量迅速增加，导致该地区煤价每吨下调10元左右。各矿参考价格如下：榆树湾沫煤6100大卡以上430元/吨；杭来湾煤矿沫煤6000大卡380元/吨，混煤400元/吨；六墩沫煤6300大卡505元 /吨，3-8块6400大卡以上，2-5块660元/吨，8-15块595元/吨；二墩沫煤6300大卡490元/吨，2-5块6400大卡590元 /吨，8-15块6300大卡580元/吨；银河煤矿沫煤6000大卡440元/吨，3-8块6300大卡630元/吨，8-15块6400大卡580元 /吨，2-5块6300大卡640元/吨；均为坑口价带一票。据悉，榆林市计划3年内关闭煤矿70处、淘汰落后产能煤矿84处，为此榆林地区煤矿复产后的首要工作是提高煤矿年产量以及煤矿的安全生产系数。据知情人士透漏，二墩、六墩以及十八墩准备合开一家公司，提高他们煤矿总体年产量；隆德煤矿由于技改、扩大煤矿产能，现处于关闭中。此外，榆林地区煤炭交易中心也在筹措之中，预计年底或将上线。交易中心上线后有利于稳定煤价，缓解该地区报价混乱的现象，并且一定程度上规制该地煤炭市场。综合考虑，由于复产煤矿逐渐增多，下调空间依旧存在，短期内预计该地区煤价或将下调。
山西临汾动力煤持稳运行，成交良好。当地动力煤主流价格如下：热值5000大卡动力煤为520元/吨，热值5500大卡动力煤为570元/吨，均为车板含税价。临汾当地煤矿生产正常，出货情况良好。但由于之前整合导致临汾当地地方矿一直处于懈怠的状态，产量相比以往大大缩减。加之临近年末，地方矿生产积极性消极，产量相应有所下滑。目前山西地区正值寒冬，当地电厂保持稳定运行，库存处于正常水平，电厂受制于冬季采购意愿有所提高。
张家口动力煤市场表现活跃，煤价小幅上调20元/吨。目前主流报价如下：张家口Q4500V30S<1出厂含税价报390元/吨，Q5000V24-25S0.34出厂含税价报455元 /吨，Q5500V25S0.67出厂含税价报510元/吨。煤矿方面：张家口大部分区域主要采购山西、内蒙等地原煤进行和本地煤进行混配以及洗选后出厂到山东地区、唐山港、京唐港进行平仓销售，天津港较少。据消息称，贸易商反映此次价格上涨主要是北方天气不好，运费成本增加导致煤价上调。现张家口地区Q5000的原煤汽运销往山东滨州的到厂价是0.122元/卡。下游方面：因北方地区大部分电厂自身库存量大，对动力煤采购欲望偏弱，加之电厂11月份采购定价较10月持平，现新昌发电Q>4400V25的电煤到厂一票结算价358元/吨；邯郸热电厂Q>5000V>18S≤2的电煤到厂一票结算价0.11元/卡，高卡煤价格可以小幅上调价格。综合来看，本人预计该地区动力煤消费水平将会持续一段时间，后期张家口动力煤价格将会出现小幅震荡。
北方港口库存将持续稳步增长，煤价或将继续承压小幅下行；南方港口观望氛围浓厚，内外贸煤走势或将分化。而受矿难等因素的影响，煤矿产能释放受限，内陆煤炭供应量或将有所减少。下游主要电厂库存仍将处于高位运行，采购积极性仍偏低。国内动力煤市场利好、利空因素交织，后期煤市整体还将平稳，但部分产区及港口或将小幅下行。
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