本周港口动力煤库存高位盘整，南方港口动力煤库存回落明显，北方港口动力煤库存持续下滑。

截至8月17日，秦皇岛港煤炭总库存为673万吨，较上周同期减少52.1万吨，降幅为7.2%；17日曹妃甸煤炭库存量为249万吨，国投京唐港煤炭库存量为176.95万吨，环渤海四港煤炭总库存为1653万吨，较上周同期减少89.6万吨，降幅为5.1%；17日广州港港煤炭总库存为271.0万吨，较上周同期减少6.5万吨，降幅为2.3%。近五日（工作日）秦皇岛港日均铁路调入量为61.24万吨，煤炭日均吞吐量为69.08万吨，日均锚地船舶数量为92艘，较上周同期增幅分别为40%、11.19%和-30.3%；本周秦皇岛港的日均铁路调入量、日均吞吐量上升明显、日均锚地船舶数量下滑。

图1：主要港口煤炭库存图

图2：Q5500动力煤港口价格走势图

本周秦皇岛港动力煤5500大卡优混煤炭价格报620元/吨。本周秦皇岛港动力煤库存持续回落，煤价方面，本周呈现稳中小涨的态势，5500大卡报615-620元/吨，5000大卡报520-530元/吨，以上均为平仓含税价。秦港动力煤价格企稳，成交量有所好转，港口到船情况表现良好，后期煤价或将小幅反弹。
      本周广州港5500大卡优混煤炭价格持稳，现提货价报720元/吨。市场方面，据悉，现广州港动力煤主流成交价格如下：山西优混5500大卡报720元/吨；大混5000大卡报615元/吨，3800大卡报390-400元/吨，4700大卡报560-570元/吨，均为提货含税价格。库存继续回落，煤价持稳，成交量有所上升。
      北方港口方面，港口库存方面，近期港口动力煤去库存表现良好，库存迅速回落，并于13日跌破700万吨的高位水平，据钢联资讯煤炭网统计数据显示，秦港库存自5月24日达到700万吨以来，首次低于700万吨。近期秦港库存回落较快，笔者认为主要原因如下：第一，受前期暴雨等恶劣天气的影响，铁路存在毁坏的情况，到港的车皮返回时出现拥堵的情况，致使整体车皮的流动量减少；第二，虽然目前港口市场已然企稳并有小幅反弹之势，但坑口与港口煤价倒挂的情况依旧存在，为减少亏损，部分运销公司减少甚至暂停发运，调入量小幅下滑；第三，近期港口吞吐情况表现良好，受8月初各地台风天气的影响，沿海主要电厂电煤入库量减少，下游有增加电煤库存的计划。下游库存方面，受南方台风、北方暴雨等天气因素影响，沿海火电厂进煤少、耗煤多，造成其电厂存煤数量快速下降。截至8月14日，沿海六大电厂存煤总量为1358万吨，较10天前的7月31日下降了110万吨，较7月12日数字下降了210万吨，其中，上电集团仅存煤40万吨，降至今年以来最低。下游采购价方面，8月上旬华东沿海电厂电煤接受价格持稳。截至8月10日，华东沿江电厂的石洞口一厂、南通天生港电厂5500大卡动力煤接收价600元/吨，5000大卡动力煤接收价550元/吨；石洞口二厂、南通华能电厂、太仓华能电厂5500大卡动力煤接收价670元/吨，5000大卡动力煤接收价570元/吨；扬州二电、夏港电厂5500大卡动力煤接收价675元/吨，5000大卡接收价575元/吨。海运费方面，8月14日，华东航线运价继续领涨，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为33元/吨，周环比上涨1.5元/吨，该航线4-5万吨船舶的平均运价为29.2元/吨，周环比上涨1.1元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为34.6元/吨，周环比上涨0.8元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为38.9元/吨，周环比上涨1.1元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为35.3元/吨，周环比上涨1.7元/吨。华南航线方面，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶运价为37.7元/吨，周环比上涨1.1元/吨。近日，从环渤海港口至下游各个接卸港的煤炭航运市场形势继续转好，各航线运价均出现上涨。综合看来，受秋季大秦线检修临近以及冬储提前的影响，后期秦港动力煤价格或将稳中小幅看涨，成交量将有所提振。
       南方港口方面，受进口量下降的影响，8月初以来广州港煤炭库存快速回落，已从7月31日的321万吨降至8月17日的271万吨。下半年煤炭进口放缓，短期内减轻了国内煤炭贸易的压力，使目前市场趋于平稳。国际煤价方面，国际煤价连涨四周，升至今年6月份以来的最高水平。截至8月10日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在89.95美元/吨的基础上，上涨2.91美元/吨至92.86美元/吨，涨幅为3.23%；南非理查德港动力煤价格指数在89.33美元/吨的基础上，上涨1.68美元/吨至91.01美元/吨，涨幅为1.88%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数在93.60美元/吨的基础上，上涨2.74美元/吨至96.34美元/吨，涨幅为2.92%。尽管市场不断传出利好消息，但是7月份用电量增速数据丝毫看不出当月经济增速企稳的信号，当月用电增速又拉低了今年以来的平均水平。国家能源局14日发布的7月份全社会用电量数据显示，7月全国全社会用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5%，较去年同期11.8%的增速回落7.3个百分点，而环比6月份4.3%的用电增速则仅上升了0.2个百分点。用电量的增速回落表明当前经济仍处于较低水平，经济企稳回升以及用电量的增速水平回升也将决定煤炭市场、煤炭价格何时出现反弹。宏观政策方面，近日，发改委下发减产指导文件《关于印发〈煤炭工业发展“十二五”规划2012年度实施方案〉的通知》，加码煤价企稳。通知强调，2012年全国煤炭产量将控制在36.5亿吨，其中对内蒙古、山西和陕西前三大煤炭主产地做了减产预期，预期产量分别为9.2亿吨、8.1亿吨和4亿吨，均低于2011原煤产量。此举或将在短期内起到保价的作用，但从中长期看来，供需面偏向买方市场的格局或将继续维持。综合看来，受下游需求增加的影响，后期库存或将继续回落，煤价稳中小幅看涨。

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