一、目前煤炭下游钢铁、焦化市场状况
钢材市场：4 月份国内钢材市场整体呈现稳中小幅上涨态势，但涨幅有限。清明节前后国内钢材市场价格以调整为主，小幅波动，各品种、各区域价格走势出现了一定的分化，其中北方建筑钢材价格有所下滑，而南方表现相对较好一些；节后钢材市场以小幅上涨为主，其中建筑钢材涨势较好，板材相对温和；月中以后，由于钢材产能持续释放但需求并无根本好转，国内钢材尤其是建筑钢材需求释放不畅、库存消化速度较慢，市场价格缺乏连续上涨的动力，最终导致价格下滑。
截至4月27日，全国重点城市钢材库存1747万吨，比上月末下降了120万吨，各品种库存回落均不太大；后期国内钢材市场供大于求的局面难以改观，预期价格将会以震荡调整为主。截至5月3日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4349元，比上月同期下降46元。Φ6.5mm高线均价为 4274元，比上月同期下降42元。5.5mm热轧卷板平均价格为4341元，比上月同期下降33元。20mm中板价格为4383元，比上月同期下降35 元；1.0mm冷轧板卷平均价格为5186元，比上月同期下降19元。
焦炭市场：四月份焦炭市场继续维持低迷走势，价格仍以弱势盘整为主。随着炼焦煤市场价格的走低，钢铁企业要求焦化企业降低焦炭采购价格的意愿越发明显，而目前焦化企业并无多少利润，因此，多数焦化企业并没有明显调整焦炭出厂价格；下半月钢材市场价格再次波动下滑，钢铁企业再次挤压原料价格，降低原料采购成本的意愿会更加强烈，后期焦炭价格调整预期将有所加大。截至4月30日，山西太原二级冶金焦含税出厂价格为1750元/吨，唐山二级冶金焦含税到厂价格 1890元/吨，河南平顶山地区二级焦炭含税车板价在1870元/吨，唐山、太原价格没有变化，平顶山下跌30元/吨。
二、炼焦煤市场综述
4月份尽管一些炼焦煤企业对于焦煤价格给出了一定的优惠政策，但由于用户库存依然高居不下，加之进口炼焦煤的影响，炼焦煤市场疲弱态势未能出现明显好转。本月炼焦煤市场供过于求特征明显，具体表现在以下两个方面：一是钢厂库存持续高位，焦煤消耗水平依然不高。截至5月3日，东北、华北区域钢厂煤炭库存 168万吨，平均可用天数20天，由于用户库存较高，造成接卸困难以至于控制发运；二是4月后钢材市场并未明显好转，尤其是中旬以后钢材价格再次回落，且用户对未来钢材价格上涨预期信心不足，焦炭市场下行压力较大，对炼焦煤市场构成反压。
开滦区域市场，由于用户库存仍然较高，各主要钢厂接卸比较困难，对煤炭发运造成了较大的冲击。如，鞍钢降库存没有达到预期目标，目前库存35万吨，首钢库存仍处于46万吨的高位;唐山地销市场受近期出台的销售优惠政策刺激有所好转，但需求仍显不足。再加上某些矿点产品质量下坡，库存压力依然较大。
三、动力煤市场综述
四月份原混煤市场价格总体上呈震荡上行走势，但月底已出现上涨乏力的态势。4月初大秦线的春节检修及下游用户补库存需求推动煤炭市场止跌回升。截止4月 30日，秦港库存 523万吨，较上月末下降144万吨，库存下降趋势明显。价格方面，5500大卡动力煤平仓均价785元/吨，4500大卡平仓均价585元/吨，较上月均上涨5元/吨。对于后期煤炭市场走势，我们认为以震荡调整为主。从下游需求看，沿海六大电厂今年以来库存始终高位运行，截至4月27日，库存1462万吨，可用天数25天，煤炭市场缺乏持续上涨的内在动力；从价格走势看，以秦港5500大卡动力煤为例，自三月中旬反弹以来已连续6周上涨，涨幅在20元/ 吨左右，市场有其调整的内在要求；从海运市场走势看，秦皇岛港至南方主要港口的煤炭海运费三月下旬以来已经连续四周回落，需求明显趋向缓和。随着大秦线检修完成，煤炭供给势必逐渐增加，煤炭价格震荡调整在所难免。
四、后市分析
五月份煤炭市场总体都不乐观，动力煤市场价格或将结束反弹步入调整态势，炼焦煤市场价格进一步下滑的风险依然存在。具体来说，影响动力煤价格回升的短期因素已不复存在，同时，市场即将进入消费淡季，供给逐步增加、需求趋缓将是5月份动力煤市场运行的主要特点；由于钢材市场需求并未明显释放，且钢铁企业煤炭库存处于高位，在国家房地产政策依然没有任何松动的条件下，5月份炼焦煤市场弱势格局不会改变。
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