一年三度提价!受益于钛白粉行业热度不减，作为国内钛白粉行业的龙头，龙蟒佰利2020年度表现优秀，特别是股价，2020年度涨幅达到111%。
为了维护龙头地位，龙蟒佰利在挖深钛白粉加工技术“护城河”的同时，加大钛、锆产业布局，控股了专业从事锆及锆系列制品的研发、生产和经营的东方锆业。
多次涨价的钛白粉
岁末年初，钛白粉再次迎来一轮涨价，包括龙蟒佰利在内，20多家钛白粉厂商宣布涨价，调价幅度在500元至1000元不等。在2020年，龙蟒佰利已经至少进行了三轮调价。
钛白粉是一种重要的无机化工颜料，主要成分为二氧化钛，在涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷等工业中有重要用途。
几乎每次调价，龙蟒佰利的股价都要出现大涨。2020年，不管大盘如何波动，作为行业龙头的龙蟒佰利的股价几乎是一直走牛，2020年初，龙蟒佰利股价只有14元左右，到年末已经涨到30元附近。
优秀的表现，与龙蟒佰利2016年一次收购关系密切。当年，焦作上市公司佰利联化学通过收购四川龙蟒钛业股份有限公司(现已更名为龙佰钛业)，成为了国内最大的钛白粉生产商，并改名为龙蟒佰利。
在随后的几年时间里，龙蟒佰利市值迅速提升，并为股东带来可观的分红。而龙蟒佰利也凭借自己的产能，跻身全球钛白粉领域五大巨头的第三名。
技术的“护城河”够深
不仅产能优势明显，龙蟒佰利在技术的“护城河”也足够深。
龙蟒佰利是国内唯一一家掌握氯化法钛白粉生产工艺的企业，国内其他同行大都采用硫酸法生产钛白粉。
硫酸法钛白粉相较于氯化法钛白粉生产过程中污染高、技术壁垒也较低，但同时价格相对低廉。
然而，硫酸法生产钛白粉，目前最大的问题是扩产能力受限。因为环保问题，早在2013年，我国的钛白粉行业准入条例，就明确指出禁止产能低于5万吨/年的企业扩产，2019年11月修订的产业调整目录更是限制新建硫酸法钛白粉的产能。
截至2019年，国内氯化法钛白粉产量仅占钛白粉总产量的6.57%，而国际上氯化法钛白粉产量约占钛白粉总产量的50%，目前国内的钛白粉行业也正处于硫酸法钛白向氯化法钛白产业转型升级过程当中。
而中核钛白2020年刚成立氯化法研究团队，龙蟒佰利在技术方面确实把同行甩在了后面。
锆业即将加入成为钛白粉“巨头”，并非龙蟒佰利的终点。
锆业成为龙蟒佰利定下的第二大主业。在龙蟒佰利看来，锆产业与公司钛产业在原材料、生产、技术、市场等方面有很强的协同效应，因此，龙蟒佰利一直在完善锆产业布局，将钛、锆产业引向纵深、耦合发展。不过，2019年年报数据显示，龙蟒佰利的锆产品营收只占到整个营收的0.58%。
在钛白粉行业“蛇吞象”的收购再次在锆业上演。从2019年12月到2020年4月，龙蟒佰利及其一致行动人，动用近13亿元，取得了东方锆业29.55%的股份，成为公司控股股东，并取得公司控制权。
东方锆业成立于1995年11月，2007年在深交所上市，是专业从事锆系列制品研发、生产和经营的国家级重点高新技术企业，是全球锆产品品种最齐全的制造商之一。
龙蟒佰利计划将目前公司与东方锆业相同或相似业务，进行产业整合，解决同业竞争问题，提升东方锆业产品集中度和市场定价话语权，为未来长远发展提供产业支撑，从而实现龙蟒佰利钛、锆协同发展的战略构想。
继续完善产业链
然而，同行追赶脚步其实也紧紧相随，潜在新产品的进入对龙蟒佰利也是一个挑战。钛白粉企业坤彩科技已经计划上线50万吨盐酸萃取法钛白粉上产线，同样具有安全、环保、能耗低、品质高的特点。
龙蟒佰利前三季度归属于上市公司股东的净利润19.5亿元，但同比下降5.62%，基本每股收益0.96元。
今后，龙蟒佰利将通过技术改造和并购重组，完善和补充公司的产业链条。目前，龙蟒佰利将加快钛白粉生产从硫酸法到氯化法的升级，实现技术改造和创新发展。
2021年，对龙蟒佰利来说应该依然是不错的年份。钛白粉行业将继续复苏，市场整体供求偏紧局面或将持续一段时间，这都将利好像龙蟒佰利这样的行业龙头。
华创证券预计，2021年、2022年，龙蟒佰利盈利将在43亿元、55亿元，对应每股收益在2.11元、2.70元，按照20倍市盈率来预计，目标股价应当在54元，这意味着，高于目前股价35%。
(关键字：钛白粉)