7月27日，全球负极材料龙头贝特瑞（835185.OC）正式挂牌精选层，开盘价59.7元，较发行价41.8元大涨42.8%。
在此前的公开发行环节中，首批32家新三板公司合计募资94.52亿元，其中，贝特瑞以16.72亿元的募资总额大幅领先，占首批精选层企业募资总额的17.7%，受到机构和个人投资者的热捧，毫无悬念地成为首批精选层企业中“最靓的仔”。
正负极材料全面布局 发力高镍正极
根据公告显示，贝特瑞隶属于中国宝安(8.640, -0.96, -10.00%)，公司主营业务为锂离子电池材料及碳纳米材料，包括负极材料、正极材料、石墨烯材料三大业务板块，是集基础研究、产品开发、生产销售于一体的国家级高新技术企业，目前已构建起较为完整的天然石墨负极产业链、拥有核心工艺的人造石墨产业链和绿色循环正极材料产业链。
根据官网资料显示，2013年至今，贝特瑞负极材料连续七年出货量位居全球第一，2017-2018年市占率均在16%以上，正极材料后来居上，2017-2019年磷酸铁锂正极材料国内市场份额前三，同时公司积极布局高镍正极材料，主要研发方向是高端车型采用的NCA/NCM811高镍正极材料，是少有实现正负极材料全面布局的锂电池上游厂商。
凭借过硬的技术实力，贝特瑞与包括松下、三星SDI、LG化学、宁德时代(190.820, -7.86, -3.96%)、比亚迪(83.430, 0.43, 0.52%)等国内外头部电池厂商建立了长期合作关系，并在2019年松下集团举办的优秀合作伙伴大会上，作为中国唯一一家受邀的锂离子电池材料供应商，荣获大会最高奖项“最佳合作伙伴奖”，并作为优秀代表为大会作荣誉发言。
质地超越可比上市公司
在贝特瑞的大客户中，松下、LG化学、宁德时代等电池厂商均为特斯拉的供应商，马斯克还在本月表示，电池成本对特斯拉利润有很大影响，特斯拉会在未来扩大与松下、LG化学、宁德时代等电池厂的合作，继续坚持磷酸铁锂和高镍三元两条技术路线。
根据公开发行说明书，贝特瑞此次募资主要用于惠州市贝特瑞年产4万吨锂电负极材料项目、年产3万吨锂离子动力电池正极材料项目（二期），以及补充流动资金。
其中，正极材料项目建成后，将新增年产1.5万吨高镍三元的生产能力，合计形成3万吨的高镍产能，若全部达产将可创造40-50亿的产值，为公司后续开拓高镍三元正极材料市场奠定基础，有利于提升公司高镍三元正极材料的市场占有率，进而增强公司盈利能力。
此外，在传统优势领域负极材料方面，公司率先在国内实现了硅基负极材料的技术突破，并在2013年实现批量出货，公司生产的硅基负极材料产品产业化成熟度高，目前已实现了对部分核心客户的大批量供货。
申万宏源(5.600, 0.11, 2.00%)分析认为，贝特瑞在市场份额、产品齐全度、技术储备等方面均超越可比上市公司，预计未来随着新能源汽车上量和主流车厂市占率提升，上游供应商竞争格局将进一步优化，公司作为头部企业将享受马太效应。
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