SQM 12 月18-19 日在其网站公布称，SQM 已与CORFO 开始新的仲裁和解程序，旨在解决双方的仲裁纠纷，包括调整当前合同条件、提升Salar de Atacama 在租赁期间的提取限额。和解期初定为30 天，期间暂停仲裁。同时，SQM 获悉，股东Pampa Group 已就公司治理与CORFO 达成协议。
SQM 是全球最大的锂盐供应商之一。SQM 主要从事全球知名盐湖Atacama 等资源的开采，其产品主要为盐湖开发的相关产品，包括钾肥、碘、锂盐等。近几年SQM 的净利润都超过了2 亿美金，2016 年为2.82 亿美金。2016 年，SQM 对外销售了4.97 万吨锂盐产品，占全球市场份额的27%。2016 年，锂盐业务贡献了SQM27%的营收和55%的毛利，锂盐正成为SQM 利润的关键来源。
当前，公司锂业务主要是对Atacama 盐湖锂资源的综合开发利用。Atacama 盐湖锂资源丰富、品质上乘，到2016年末SQM 所属矿权的锂储量达800 万金属吨。目前，SQM 对Atacama 盐湖的开发，形成了4.8 万吨碳酸锂和6000吨氢氧化锂产能，拟扩建至6.3 万吨碳酸锂和1.35 万吨氢氧化锂。此外，公司还持有阿根廷的Cauchari-Olaroz 锂项目50%的权益和Mt. Holland 锂矿项目50%的权益，分别将形成5 万吨和4 万吨锂产品（LCE）产能。
SQM 通过与CORFO 的租赁协议获得了Atacama 盐湖的开发权。智利政府将锂界定为战略品种，不允许私人申请矿权，并通过智利核能与能源委员会对锂的生产与销售进行配额管理。SQM 于1993 年与政府部门CORFO 签署了矿权租赁协议，租赁了CORFO 在Atacama 盐湖的开采权。协议的期限为1993 年到2030 年底。租赁期间，SQM可开采180100 吨锂（相当于958672 吨LCE）。截至2016 年末，SQM 已经使用了租赁协议总开采额度的59%（剩余配额量约为40 万吨LCE）。
2014 年以来，SQM 陷入与智利政府的合同纠纷。从2014 年开始，CORFO 对SQM 提出了几项仲裁，认为SQM 违反了租赁协议，少付了租金，主张提前中止租约，补齐租金、给予补偿和惩罚等。CORFO 与SQM 的仲裁案，或与SQM 的治理结构相关。
今年，SQM 的股东Pampa Group 与其他股东协议对SQM 的公司治理做出了调整，如董事会决议须由５名以上董事通过等。各方协议后， 2017 年股东大会选举产生的董事会中，Pampa Group 提名的董事（3 名）、Kowa Group提名的董事（1 名）与PCS 提名的董事（4 名）形成了制衡。
PCS 被迫出售SQM 股权料将再次打破均衡。PCS 于10 月19 日披露，该公司与Agrium 合并获得了印度政府的有条件通过，条件是在18 个月内出售SQM 等公司的少数股东权益。PCS 可能被迫出售所持有的SQM 少数股东权益，SQM 董事会制衡格局可能被打破。
此次，Pampa Group 与CORFO 达成协议，对自身权利进行约束，为SQM 与CORFO 的和解程序铺路。协议中，Pampa Group 将限制其作为股东的权利，如以其A 类股提名的董事中包含一名独立董事，只可参与B 类股独立董事选举，不得提名或选举Julio Ponce Lerou 或其近亲担任SQM 或SQMS 董事，终止与Kowa Group 的一致行动决议，并不与第三方签订协议谋求控股股东地位；Pampa Group 任命的董事只可选举其A 类股独立董事为董事长，董事会就捐赠、与Pampa Group 的关联交易或涉及CORFO 事项投票时，应采取绝对多数规则等等。在Pampa Group 与CORFO 达成协议后，SQM 立即开启了与CORFO 的和解程序。
若SQM 与CORFO 的和解程序顺利，则SQM 有望彻底解决与CORFO 的仲裁问题，同时还有可能提升Salar deAtacama 租约期间内的锂提取限额，从而为SQM 扩产产能的顺利投放与长期供给奠定基础。
若SQM 与CORFO 和解未果，仲裁案给SQM 的生产经营与锂盐供给带来风险，包括协议提前中止的风险，生产配额得不到满足的风险，或是租金调整风险。这些都将对SQM 在Atacama 盐湖的持续生产、扩产计划与生产成本都存在着长期的影响，并由此而影响到全球锂的中长期供应。
与此同时，Pampa Group 与CORFO 的协议，有望提升PCS 所持SQM 股权的价值，对于寻求SQM 股权的投资人来说，这或将提供了一个接近控制权的机遇。
风险提示：宏观经济波动风险，新能源汽车补贴等政策不及预期，新能源汽车产销量不及预期，动力电池去库存不及预期，锂价回落等风险。
(关键字：锂 SQM 锂盐)