半年期业绩向上修正全年业绩值得期待：公司2017年7月15日发布半年度业绩预告修正公告，向上修正半年业绩预期。2017年上半年盈利5.28-6.68亿元，同比增长90%-140%。变动主要来源于：1.公司RIM公司MtMarion锂辉石矿项目于2017年2月份成功投产；2.完成回购注销李万春、胡叶梅2016年度应补偿股份后，产生投资收益1.85亿元；3.公司收到政府拨付的补助资金4025万元。
RIM矿山开始释放产能资源瓶颈日益缓解：公司RIM公司MtMarion锂辉石矿项目截止6月底RIM公司预计共发运了五批次约13万吨锂精矿，全年计划产出20万吨锂精矿，对应2.3万吨碳酸锂当量。同时公司向Pilbara增发2000万美元，认购不超过5%股权，获得一期项目年产16万吨6%锂精矿，共计10年；同时获得二期7.5万吨锂精矿报销权。公司持续布局上游矿产资源，未来有望打破资源瓶颈。
锂盐产能提升迅速业绩增长可期：公司1.5万吨电池级碳酸锂项目目前已经投产，预计三季度可步入满产阶段。2万吨氢氧化锂项目预计今年四季度开始逐步释放产能。同时在建1.5万吨电池级碳酸锂；1000吨丁基锂；2500吨工业级碳酸锂。未来总产能有望达到3.2万吨氢氧化锂，3.7万吨电池级碳酸锂，2500吨工业级碳酸锂，1500吨金属锂，4500吨三元前驱体等。产能有望在未来2年呈现跨越式发展，未来业绩可期。
高镍三元拉动氢氧化锂需求2018年一季度或迎供需缺口：高镍三元有望成为未来动力电池的发展方向。根据特斯拉超级工厂的未来规划，2018年电池总产量将达到50Gwh，按该计划对应2018年氢氧化锂需求量3.94万吨。我们预计2018年国内外电池级氢氧化锂需求量有或达4.7万吨。
氢氧化锂新增产能预计2018年下半年才将逐步释放，明年上半年氢氧化锂有望迎来大幅供需缺口，涨价一触即发。公司作为国内外氢氧化锂龙头之一，有望充分受益。
风险提示：新能源车产销不及预期新增产能投产不及预期。
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