自由港麦克莫伦和力拓最近在印尼大型铜金矿Grasberg的股份问题上陷入无助。
Grasberg乍听起来似乎是个坐落在美国中心地带带着栅栏的田园小镇，但实际上它是个位于印度尼西亚的特大铜金复合矿。作为一个持续运营了24年的全球顶级矿产商，如果它当前的生产趋势持续下去，它将成为全球最大的生产商。但令人担忧的是，力拓集团正在考虑解除与自由港麦克莫伦公司的合作关系 。
Grasberg的规模
Grasberg矿是位于印尼Papua省Sudirman山脉的偏远高地，和位于新几内亚西部半岛的经营矿山和矿山项目的集合。不需要拉出地图，就知道它在临近中国的世界的另一边，且靠近澳大利亚。 它在1988年被发现。
然而，真正重要的是该矿的规模。 根据自由港麦克莫伦的估计，Grasberg含有2580万盎司黄金和269亿磅铜，意味着Grasberg拥有全球最大的黄金储备和第三大铜储备。 举例说明，北方矿业有限公司(Northern Dynasty Minerals Ltd)曾试图在阿拉斯加开发巨大的Pebble矿项目，指出Pebble的黄金储量相当于全球黄金产量的1.9%。 Grasberg的规模更大!
目前该复合项目有三座运行矿山。Grasberg露天矿于1990年开始运营，预计到2017年达产。DOZ地下矿曾在1989年至1991年间开工，2000年重新开放，预计到2020年将继续生产。Big Gossan地下矿2010年开始运营，预计明年达产。 除了这些目前运行的矿山，还有一些正在开发的项目。 例如，力拓预计Grasberg地下块洞项目将随着Grasberg天矿达产，在大约同一时间投入运营。
上图显示，Pebble规模虽大，但Grasberg更大! 图片来源：北方矿业有限公司
总而言之，Grasberg矿场规模很大，富有战略地位，且采矿生命周期长。 你也许认为合作伙伴自由港麦克莫伦和力拓会为此欣喜若狂，但事实上，据媒体报道，力拓公司正在考虑退出其在Grasberg的股份。
退伙
现在的大问题是印尼政府颁布新规，有效地制止了从Grasberg出口铜。 面对这样复杂的政治乱局，自由港麦克莫伦正在与印尼政府谈判，试图达成一项“符合所有利益相关者最大利益”的决议。(目前铜冶炼厂的罢工也增加了Grasberg矿的困境。)
现实是如此糟糕，力拓总裁Jean-Sebastian Jacques最近在一份分析师简报中表示，“每个人都为此大吃一惊”，毫无疑问，Grasberg是一个世界级的资源，但关键的问题，特别是在三个星期前发生的事情，Grasberg项目对我们来说还是一个世界级的大买卖吗?
力拓面临的问题是，它目前最高只能获得Grasberg 40%的生产量。 据说，这意味着，力拓这个全球矿业巨头自2014年以来没有从矿山得到任何受益。除非今年与印尼政府达成协议，否则今年情况也难有好转。
力拓的矿产量获得率到2021年才能增加到40%，还有好几年，且当前面临的问题令人不安。 更糟糕的是，根据力拓总裁Jacques的描述，“如果我们想将矿产获得率在2021年提高到40%以上，意味着后面几年我们需要进一步扩大投资”。 为什么要把钱投资到这个深陷困境的矿中呢?
图片来源：自由港麦克莫伦公司
上图列举了自由港麦克莫伦和力拓两大矿业巨头目前面临的困境。
自由港麦克莫伦不像力拓的业务那样多样化，它主要侧重于铁矿石。由于自由港拥有 Grasberg项目 31%的铜储量和95%的黄金储量，这令自由港除非万不得已否则很难下决心脱手。这就意味着印尼政府有把柄可以在当前的谈判中占据上风。
同时，从矿山角度看，由于Grasberg庞大的规模，近期发生事件可能对全球铜金矿供需产生一定的影响。
(关键字：印尼 铜矿)