维持“增持”评级。率先采用的方形技术路线得到市场认可,产能利用率打满(预期收入在10-15亿元,净利润在1-3亿元),打消了市场对公司锂电池技术能力的担忧。本次合作意向包括物流车8400辆(凯马7000,扬子江1400),客车300辆,三元方形铝壳的高能量密度技术路线得到市场认可。维持2016/17年EPS0.72/1.02元的预测,给予其2017年30倍PE,维持目标价30.6元。
公司在起停系统用电池(传统铅酸起停系统、48V锂电起停系统)上的垄断优势得到强化,动力锂电池技术能力得到市场认可,中期布局的48V动力系统用的锂电池也将得到市场认同。公司已经率先布局48V起停系统(双电源系统,铅酸电池+1度电的锂电池)用锂电池,油耗积分政策、碳交易政策出台将加速提高起停系统的装配率。
催化剂:新能源汽车补贴政策出台,积分管理办法正式实行,可转债发行风险提示:新能源汽车业务开拓不及预期,行业补贴政策不及预期。
(关键字：骆驼股份 锂电池)