上周，美国就业数据超预期，英国央行降息，美元指数低位回升压制金属价格，基本金属延续调整，根据自身基本面强弱有所分化。其中锌铅表现强势，但铜铝镍均有所回调。截至8月5日，上海有色金属价格指数为1757点，较7月29日当周持平。本周趋近交割，预计各金属仍将宽幅震荡，品种分化或更为明显。
铜：美元低位企稳压制铜价，上周伦铜震荡走弱，最低下跌至4783美元/吨，周度收阴线，跌幅2.52%，周K线图上60日均线压力较大。国内方面，上周沪铜低位震荡，周初在美元走软支撑下，多头蜂拥入市提振铜价，沪铜1610合约最高涨至38400元/吨附近，但随后美元低位企稳压制铜价，1610合约震荡走弱最低值37280元/吨，周度收十字星，微幅上涨0.27%，整体走势较伦铜强。现货方面，上周铜现货升水走高，由周初的平水~升水90元/吨升高至升水30~升水170元/吨，市场上好铜货源偏紧，持货商抬价意图明显，但下游企业买兴偏淡，维持刚需采买，对铜价难有提振。
铝：上周国内外铝价横盘整理，其中伦铝在1600美元~1650美元/吨区间内运行，周度收十字星，涨幅0.34%;沪铝1610合约在12000元~12300元/吨区间内运行，周度收小阳线，涨幅0.49%。在库存处于绝对低位的情况下，预计本周沪铝价格有望突破区间震荡并有所上涨。现货方面，货源偏紧下贸易商抬高升水，铝现货升水维持在150元/吨附近。本周接近交割换月，目前期货当月与次月合约价差仍较大，交割前若价差不能收窄，升水高企150元/吨水平或难持续，现货对当月升水或将逐渐缩窄，预计本周现货升水根据到货量，先扬后抑，维稳于100元/吨左右。
铅：上周国内外铅价走势分化。其中伦铅震荡走弱，一度跌破1800美元/吨整数关口位置，最低值1782.5美元/吨。周度收大阴线，跌幅2.16%。沪铅走势正好相反，国内铅短缺预计持续至8月中下旬提振国内铅价稳步走高，上周最高至14135元/吨，周度收大阳线，涨幅1.23%。现货方面，上周铅现货主流成交13750元~14000元/吨，但成交量未有明显改善，下游仍以满足刚需采购为主。整体来看，市场货源进一步减少，现货价格迅速向期盘靠拢，但下游观望情绪依然较浓，高价少拿货，散单成交未有明显好转。
锌： 上周国内外锌价高位震荡。其中伦锌震荡区间为2240美元~2300美元/吨，盘中最高涨至2299美元/吨，周度收小阳线，涨幅0.89%;沪铅1609合约震荡区间为17000元~17600元/吨，盘中最高涨至17605元/吨，周度收大阳线，涨幅2.98%。现货方面，上周上海市场0#现货锌对沪期锌1609合约贴30元/吨至平水，较上上周持稳。周内锌价先扬后抑，炼厂正常出货，部分AZ仓单货源流出，贸易商保值盘被套报价坚挺，下游采购维稳，成交较上上周持平。
锡：上周伦锡呈现震荡上扬走势，周五最高触及18450美元/吨，周度整体收大阳线，涨幅2.77%;沪锡走势较伦锡弱，上周1609合约在117000元~121000元/吨区间震荡，周度收十字星，微幅上涨0.19%。现货方面，上周沪锡现货价格主要在12万元/吨附近震荡，由于市场流通现货偏少，现货较期货表现抗跌，且现货对期货不再贴水，主要以平水至升水1000元/吨为主。但下游接货情绪一般，仍表现为淡季特色，贸易商有一定收货、补货需求，整体需求一般。
镍：上周伦镍呈现高位震荡态势，区间为10500美元~10850美元/吨，周度收小阳线，涨幅0.71%;沪镍走势较伦镍强，1701合约周度最高上涨至85700元/吨，但随后冲高回落至8.4万附近运行，周度收阳线，涨幅1.44%。现货方面， 1#电解镍周均价为81110元/吨，较上上周上涨1210元/吨，下游则逢低采购，整体成交一般。
结论：本周趋近交割，预计各金属仍将宽幅震荡，品种分化或更为明显，操作上多强空弱对冲交易。另外，本周公布中国7月经济数据，要关注对基本金属影响，届时灵活操作。
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