受益智能手机和平板电脑需求旺盛,锂电池产量大幅增长。根据高工锂电统计,2012年1-6月,我国锂离子电池产量达17.84亿只,同比增长34.64%。其中,6月份的产量为3.92亿只,同比增长50.06%,创近年来月度产量新高。我们分析认为,上半年锂电池产量大幅增长的主要动力来源于下游产品需求结构的变化。智能手机和平板电脑需求旺盛,一般来说传统手机只需要1000mAH左右的锂电池容量,智能手机则需要2000mAh左右,一台平板电脑需要2-3个4000mAH的锂电池,因此智能手机、平板电脑大幅增加了锂电池的需求。

凭借众多的性能优势,聚合物锂电池正在高速发展。根据高工锂电统计,2010年圆柱电池、方形电池、聚合物电池的市场占有率分别为35%、45%和20%;而2012年上半年的三者的占有率变为40%、30%和30%,在两年的时间里,聚合物锂电池的产量增长近1倍。我们分析认为,方形电池由于主要是给山寨手机供货,受到智能手机的冲击,市场有所萎缩;圆柱电池标准化程度高,应用领域广,发展情况比较平稳。相较而言,凭借众多的性能优势,聚合物锂电池在智能手机、平板电脑、电动自行车等新兴的应用市场快速获得下游厂商和终端消费者的一致认同,有望能够高速发展。

投资策略与建议: 　国内聚合物锂电池龙头企业ATL目前进入了苹果、亚马逊等国际一流品牌的供应链,2009-2011年的销售收入年复合增长率达到82%,建议关注受益智能手机和平板电脑需求旺盛,同时给ATL提供电源管理系统的上市公司:欣旺达（300207）(300207,增持)、德赛电池（000049）(000049,增持)。

风险提示 　手机、笔记本用锂电池市场竞争更加激烈,导致产品价格快速下降。

电动车、储能电站用锂电池市场启动低于市场预期。

（关键词：智能手机 平板电脑 锂电池）