弥“锗”珍贵

锗和稀土都有着工业“黄金”的美誉，金属锗作为一种半导体材料，是新兴战略产业的重要原材料，在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域都有广泛而重要的应用。

此外，锗和稀土还有相似之处，都是我国的优势资源，某种程度上，锗比稀土更加奇缺。虽然我国为全球第二大锗资源国，保有储量占全球约40%，但产量占却世界总产量的70%。如果按现有生产速度开采，按照目前全球8600金属吨的保有储量计算，只够用40年。值得一提的是，作为探明锗储量约占世界总储量45%的美国，在1984年就将锗列为国防储备资源进行战略保护，其锗产品生产企业的原料主要依赖进口

锗分别非常分散，几乎没有比较集中的锗矿，现在已发现有硫银锗矿(含锗5—7%)、锗石(含锗10%)、硫铜铁锗矿(含锗7%)；另外，锗还常夹杂在许多铅矿、铜矿、铁矿、银矿中。

世界锗的资源比较贫乏，全世界已探明的锗保有储量约为8600金属吨；中国已探明锗矿产地约35处，保有储量约3500金属吨，远景储量约9,600金属吨，在世界上占有明显优势。目前已探明储量主要分布在全国12个地区，其中广东、云南、内蒙、吉林、山西、广西、贵州等地区，约占全国锗总储量的96%。

公司锗资源优势突出

公司是国内唯一拥有锗矿采选、精深加工及研发一体化，锗产业链较为完整的龙头企业和高新技术企业，主要产品有区熔锗、锗单晶、锗光学元件、红外光学锗镜头、光伏级太阳能锗单晶及晶片等；2011年其锗产品产量占全国总产量约36%，全国第一，亚洲之首。2011年7月4日，公司的“云锗”作为交割商品在昆明泛亚有色金属交易所成功上市交易。

公司拥有大寨矿、梅子箐矿和中寨朝相三大矿山资源，已经探明的锗金属储量合计达728.44吨，约占全国上表保有储量3500吨的20.81%。其中，大寨锗矿保有储量613.19吨，品位0.0361%；梅子箐矿储量76.36吨，品位0.0241%；中寨朝相煤矿储量38.89吨，品位0.0233%。公司还拥有云南省凤庆县砚田多金属及锗矿探矿权、永德县尖山铅锌矿等探矿权，正在进行勘探工作。预计随着临沧市锗矿整合的进一步深入，将将进一步增加公司资源储量。

锗产业链包括锗原料和锗产品两部分，其中锗原料包括锗精矿、锗烟尘和锗废料，锗产品包括高纯四氯化锗、高纯二氧化锗、区熔锗锭、锗单晶和有机锗。四氯化锗、二氧化锗和区熔锗锭属于传统意义上的锗产品，而近年来发展较快的高附加值产品是锗单晶产品，包括太阳能级别锗单晶、红外级锗单晶和探测器级锗单晶。

下游需求有望王“锗”归来

2010年世界锗金属消费量首次超过210吨。随着各国经济持续高速发展，科技水平不断提高，产业结构持续升级，锗消费水平有望保持高速增长。美国对锗的消耗量从2004年度的25吨增长到2007年的60吨，2011年更是达90吨，而美国进口量占消费量的比例80%以上。而反观我国，2011年锗消费量约35吨，出口量却占到产量的60%左右。可见，国外对我国锗的出口依存度也很高。

2011年全球锗消费结构为：光纤领域30%，红外光学25%，石油聚合物PET催化剂25%，电子太阳能应用15%；其它领域(冶金、化疗、磷工业等)5%。

太阳能电池市场或爆发

锗基太阳电池因其高效率、高电压和高温特性好等优点，广泛应用于空间卫星太阳能电池、国防边远山区雷达站、微波通讯站等国防军事、航空航天领域。现在锗衬底三结太阳能电池可实用的转换效率为28%~32%，聚光后更高达42.8%。

作为国内最大的民营清洁能源发电企业，汉能集团正进军太阳能光伏产业。成都双流薄膜太阳能电池研发制造基地是国内投资规模最大、产能最大的硅基薄膜电池项目，将实现1000MW的年产能。2011年6月15日一期300兆瓦薄膜太阳能电池生产基地正式建成投产。通过多年的研发投入和技术攻关，汉能集团于成功地研究出高效非晶锗硅双结薄膜太阳能电池，该产品生产设备结构相对简单，制造价格低廉；产品可广泛应用于大规模地面电站、屋顶电站、建筑光伏一体化等领域。

2012年6月6日，公司及全资子公司东昌金属与汉能控股集团有限公司(汉能集团)签订《锗产品供应合同》，自2012年至2018年由东昌金属向汉能集团供应共计375吨二氧化锗产品。目前二氧化锗全部产能为56吨，除了20吨自用外，其余36吨产能可以确保今年供货，2013年公司将会扩大二氧化锗产能。值得一提的是，双方进一步合作的内容还包括：公司拟向汉能集团出售全资子公司东昌金属部分股权，同时入股汉能集团拟设立的锗烷深加工公司，进一步延伸和完善产业链。

2012年7月17日，全国就业创业工作表彰大会上汉能控股集团董事局副主席史国松作表示，以太阳能光伏产业为主导，汉能在四川、广东、海南、山东、江苏等地投资建设太阳能产业研发制造基地，到2012年底，预计各基地总产能将达到3GW。届时，汉能控股集团将成为全球规模最大的硅基薄膜太阳能电池生产企业。公司目前已与内蒙古、宁夏、江苏、海南、山东、河北等省区以及欧洲等海外市场地签订了约4GW的太阳能电站建设协议。2012年5月，该集团4条非晶硅锗三叠层薄膜太阳能电池生产线正式投产，年底将达到130万片，全部达产后每天产量将达到1万片。

根据美国USGS测算数据，2011年全球产锗金属量118吨。二氧化锗与金属锗的折算比例为1.48:1，则60吨二氧化锗相当于40.5吨金属锗，约占2011年全球产量的34.32%，超过行业红外、光纤等应用领域，让行业找到了一个重要的需求出口。

红外市场需求前景仍光明

由锗光学元件组成的红外光学镜头是热像仪产品里除探测器以外的重要关键部件，直接决定着红外热像仪的光学成像质量。锗红外光学器件主要作为红外光学系统中的透镜、棱镜、窗口、滤光片、整流罩等的光学材料。目前世界锗在红外光学领域的年需求量占整个锗消费量的20-30%。随着现在军事装备的日益现代化，对红外产品的需求不断加大，对锗产品的需求也将稳定增长。

2011年以来，随着欧洲危机的影响以及海外军工订单的萎缩，锗在红外领域的需求较为疲软。公司第一大客户比利时优美科2012年减少部分订单量，但幅度有限。MaxtechInternational的调查显示，目前全球军队人数约2000万，如按未来五年内每十人配备一套红外热像仪计算，全球共需红外热像仪约200万套，每套需消耗锗0.5kg，共需锗1000吨。如果未来中国有10%的部队装备红外热像仪，则我国军用红外热像仪市场容量可达23万套，红外市场需求前景仍然光明。

光纤市场增长稳定

2012年5月工信部发布《通信业“十二五”发展规划》，光纤宽带将成发展关键。2010年光纤到楼和光纤入户的宽带端口总数超过6300万，预计到2015年，全国光纤入户网络将覆盖2亿户家庭，增长217%。通过实施“宽带中国”战略，光纤接入网络覆盖商务楼宇及新建小区，城市新建住宅光纤入户率达到60%以上，城市和农村互联网接入带宽能力基本达到20Mbps和4Mbps以上，用户实际使用带宽水平显著提升。

而高速信息传输必然首选掺锗的单模石英光纤，锗在光纤应用上具有不可替代性。2011年中国光缆的产量达1.38亿芯千米，同比增长38.23%。预计2012年全球光纤总需求量2.1-2.2亿芯公里，而中国光纤需求占全球比重将进一步提高。得益于光纤到户的逐步推进、铜质电缆的被替代、中国3G建设的推进以及村通工程的建设将扩大光纤光缆行业对光纤级四氯化锗的需求。