7月份即将结束，机构普遍预测，7月CPI或跌破2%。

兴业银行（601166）最新发布的7月宏观预测数据显示，7月CPI同比涨幅将继续下滑至1.7%。报告指出，7月食品CPI环比可能回升至-0.3%附近。统计局50个城市主要食品旬度价格变动显示，7月中、上旬蔬菜价格止跌小幅反弹；食用油价格继续上涨，但涨幅不大；肉类、豆制品、粮食价格基本持稳；鸡蛋、禽类、水产、水果价格小幅下跌。

光大证券（601788）的研报数据域兴业银行相近，预计7月CPI同比增速将下降至1.8%附近。生产资料价格连续3个月下跌，预计7月PPI同比数字将下滑至-2.5%左右。

中国银行（601988）最新公布的报告也显示，7月食品价格环比跌幅料将明显缩窄，报告同样预计7月CPI同比涨幅将回落到2%以下。

不过，西南证券张仕元并不认为7月CPI增幅一定回落，他预计CPI将会在2%左右波动。

随着CPI同比增幅的持续回落，市场对通缩的担忧再起。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示，尽管对于中国是否已经出现严格意义上的通缩，尚存争议，但通缩预期的加重和担忧，已在学界引起极大关注和广泛争论。即使CPI仍然为正，但随着欧美经济下滑使得输入型通胀压力减轻、资金外流趋势已持续数月、国内经济增长疲软导致总需求下滑、资产价格持续缩水、房地产调控总体依然从紧、长期投资增速下降明显、长期信贷需求疲弱、M2增速仍低于既定目标、微观经济层面企业资金困难、利润明显持续下降等现象的加剧，毋庸置疑的是，通缩苗头开始显现，通缩预期不断加大。

王军认为，当下，要改变市场的通缩预期，有效应对经济增速继续下滑，一定要以果断措施坚决遏制通货紧缩的苗头，进一步加大宏观经济政策调整力度，而不应仅限于“预调微调”的范畴。

关于通缩，张仕元有不同的看法。对于8月以及下半年的CPI走势，他表现出一定的担忧情绪，最近一个多月来，国际大豆、玉米、食糖和小麦价格持续走高，部分产品甚至创出历史新高，我国的食品价格也将难以“独善其身”，8月CPI将重新回到2.2%以上。

张仕元判断，虽然近几个月CPI增幅连续回落，但并不需要担心会出现通缩，反倒是要警惕下半年价格反弹的问题，做好商品的供应与流通渠道的梳理。