基本金属—短期仍将维持弱势

汇丰中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值大幅回落至48.7，为连续第七个月处在荣枯分水岭下方，并且触及10个月以来低位；另外，近日各国PMI数据表明全球制造业继续萎缩，表明基本金属需求面临巨大压力。加上欧债危机持续发酵，美元表现强势，美元指数创下近两年来的反弹新高，大宗商品普遍回落。铝价走势持续低迷，铝价的疲软行情让氧化铝上涨乏力，产能陆续投放，下游需求未见明显增加的情况下，氧化铝市场供应承压。国内现镍市场供应过剩情况似稍有缓解，但亦难改镍市疲弱局面，短期仍看平。锡近期贸易商出货谨慎，观望市场态度，下游采购不是很积极，锡价持续低迷，加之下游需求疲弱，短期仍将维持弱势。

贵金属—金银价格震荡

上周四公布的数据显示美国5月markit制造业采购经理人指数为53.9，低于前值的56.0。美联储官员杜德利的讲话显示鹰派论调，说明美联储内部对进一步宽松政策的谨慎，对于美国第三轮量化宽松政策的预期降温。同时欧元区较差的经济数据引发对该地区经济增长的担忧，欧元因此受挫。欧元区5月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值降至45.9，为2009年6月以来最低水平，预期46.0,4月终值为46.7。德国5月IFO商业景气指数自4月109.9降至106.9，此前市场预期为109.4；而商业预期指数从102.7降至100.9；也低于102.0的预期。总体来看，近期市场焦点仍然是希腊问题，这将持续为美元提供潜在支撑，抑制金价的上行空间，也难有真正的涨势。

稀有金属与新材料—钛品价格或将上调

由于攀枝花地区连续高温，导致雨水减少，钛矿生产受阻，攀钢集团计划上调钛精矿出厂指导价格。由于钛材市场不见起色，海绵钛企业对后市信心不足，但对降价销售的意愿也不强烈。受钛精矿价格上涨的影响，国内钛白粉也开始露出上调的价格一向，并且钛白企业对钛精矿的询单也有所增多。从钛产品的走势来看，下周钛矿上调的可能性较大，也许受钛矿的影响，钛中间品—钛渣，四氯化钛，海绵钛也会出现企稳迹象。上周钨品价格都出现松动，但由于离6月五矿报价仅一周有余，市场出货的意愿并不强烈，成交稀少，价格相对稳定。周三《MB》上调APT低幅价格达到390-410美元，此价格比较接近欧洲的成交价格，但市场需求仍不强烈，市场信心不足。钨市这种弱势盘整的局面可能依然会延续到本周。欧洲的锑市目前供应仍然处于较为紧张的状态，后市普遍还是小幅看涨的心态。锑锭厂家表示，出口的货比国内好销售，而且利润空间也比较大。目前氧化锑市场面临的压力比较大，下游制造业低迷，对于原材料的采购没有往年的预期，导致成交低迷。国内的锑市目前整体是呈现弱势，但是由于成本的支撑，降价的幅度预计不会很大，整体还以稳定为主。

行业评级与投资建议

汇丰中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值大幅回落，另外，近日各国PMI数据表明全球制造业继续萎缩，表明基本金属需求面临巨大压力。加上欧债危机持续发酵，美元表现强势，美元指数创下近两年来的反弹新高，大宗商品普遍回落，我们仍保持基本金属维持弱势的观点不变。我们前期一直关注的钛、锑、钨、稀土永磁等品种行情有望持续。因此，建议关注钛及锑等投资机会。本周我们推荐个股如宝钛股份(600456)、辰州矿业(002155)、正海磁材(300224)和章源钨业(002378)等。

风险提示

欧债危机不确定性带来的风险。