7月14日，欧洲央行（ECB）公布7月报称，将继续紧密监测通胀风险，并预计未来几个月通胀率还将明显高于2%的目标，这暗示欧央行仍有可能会进一步加息。但市场预计不会是最近的8月，这一时间点可能会选在10月。

欧央行表示，央行在7月的年内第二次加息是为控制欧元区中期通胀上行压力，并最终达到支持欧元区经济增长的目的，因防止通胀快速上涨不演变为二轮通胀仍是至关重要的。

欧元区过去几个月出现了相对较高的通胀水平，而这主要反映了能源与大宗商品的价格涨势，预计未来几个月通胀率还将维持在明显高于2%的目标水平，但能源与大宗商品价格上涨不会导致通胀中期内的普遍上行压力，近期物价走势不会激发二轮通胀效应。

欧盟统计局Eurostat7月14日公布，受能源价格回落和欧元区债务危机恶化影响，欧元区6月通胀持稳。数据显示，欧元区6月CPI月率持平，年率上升2.7%，与初值一致；6月核心CPI年率上升1.6%。

尽管如此，6月通胀年率已连续7个月超出欧央行设定的2%目标上限。欧央行7月7日上调基准利率25个基点至1.50%，以抑制通胀。欧央行行长特里谢7月7日在加息25个基点后的新闻发布会中的言论与此次月报的观点相印证。

欧央行表示，当前宽松的货币政策的进一步调整，对稳定物价的上行风险是必要的。

货币政策立场仍然宽松，正如预期的那样，最近的经济数据表明一些国家在2011年第二季度的经济增长步伐放缓。虽然欧元区经济增长的基本态势仍然是积极的，但不确定性仍在升高。

欧央行月报还显示，在2012年希腊债务占GDP比率可能见顶于161%。对于希腊问题，欧央行称，希腊政府的债务问题将在很大程度上取决于政府因素，若希腊政府全面实施了所承诺的财政与结构性改革举措，政府巨额债务必将会得到控制。