6月PMI回落季节性明显 7月或将企稳回升

导读: 6月PMI回落季节性明显 7月或将企稳回升
关键字: PMI 7月 6月

瑞银认为,中国6月份PMI数据显示经济增长势头企稳。制造业PMI跌至50.9,但经进一步季节调整后,其跌幅较为缓和。库存相对新订单的比率已经下滑,去库存将在7月份继续。

综合媒体7月5日报道,国家统计局和中国物流与采购联合会7月1日发布数据,6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月回落1.1个百分点。这一数值低于市场预期的51.5%,创下了自2009年2月以来的最低点。中国物流与采购联合会的分析报告指出,6月份制造业PMI继续保持在50%的强弱分界点之上,反映出当前经济继续保持增长,但增速回落态势仍在延续。业内人士表示,随着通胀缓解,相关政策落实,未来PMI将有望呈回升态势。

瑞银认为,中国6月份PMI数据显示经济增长势头企稳。制造业PMI跌至50.9,但经进一步季节调整后,其跌幅较为缓和。库存相对新订单的比率已经下滑,去库存将在7月份继续。

两方面原因造成指数下跌

从中国制造业采购经理指数11个分项指数来看,只有产成品库存指数有所上升,上升1个百分点,其余各指数均不同程度回落。其中生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数、原材料库存指数回落幅度超过1个百分点,尤其以购进价格指数回落幅度为最大,达到3.6个百分点。报告分析认为,购进价格指数已连续4个月回落,从70%左右高位回落到56.7%,反映出大宗商品价格上涨对通胀压力的影响已明显缓解。

从PMI来看,当前经济发展主要表现出如下特点:一是增速回落具有较为明显的季节性。从2005年建立PMI调查以来,除了2009年以外,每年6月份该指数均有所回落,今年回落幅度低于同期平均水平。二是重化工业发展减速,但同民生相关的轻工业保持良好发展势头。三是西部地区发展势头良好,东部地区发展减速,中部地区趋于下降。四是市场价格上涨势头继续减缓。

中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张斌认为,造成6月份指数下跌的主要原因有两个,一是内部紧缩;二是外部债务危机。从国内看,主要是通货膨胀压力下采取了适当紧缩的货币政策,造成了经济放缓,企业经济放缓,PMI自然下降。从国际上看,欧美经济面临很多问题,主要是公共部门的债务问题,以及许多悬而未决的问题,这些对我国的出口增长都有一定影响,对我国的PMI也有影响。

尽管6月份制造业采购经理指数略低于此前市场预期的51.5%,但仍保持在50%以上,反映出当前经济仍保持增长,但增速减缓的大趋势。

经济增速放缓只是短期的

中央财经大学经济学院教授张铁钢认为,新发布的PMI指标是经济扩张正常碰顶之后的回落,说明紧缩的办法在逐渐见效。这个指数没什么大不了的,全球性都在往下走,中国还是比较稳定的。把这个指数可看成趋于稳定,稳定比波动好,50%是可允许的,是在绿灯区,波动范围不大。

他认为,PMI下降对缓解通胀压力有好处,通胀缓解后,央行会发布较为温和的政策,利率会维持在相对平稳的水平,这些都会对商界的信心有所提振。PMI连续3个月下降,经济放缓,这样能清理不适应市场需求的库存,库存调整就会调整结构。同时也值得警惕,提示有关部门比如央行采取措施维护商界的信心。但刹车不要太紧。如果未来通胀数据降下来,央行政策会温和,7、8月份PMI会有所回升,PMI高于50%说明制造业在扩张,维持在这个点最好,别再下跌。

张斌认为,经济放缓是国家主动调整的结果,这样第一能防止经济过热,遏制通货膨胀,虽然在这个过程中会有一些失业和摩擦性破产,但从结构调整上看并非坏事;第二能优化经济结构,让经济发展增添后劲。

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