据上海证券报5月27日报道，在资金面日益紧张的形势下，有色金属上下游的原料储备和产品生产都受到限制，订单呈现普遍下滑局面，金属价格持续承压。在昨日的“第六届上海铅锌峰会”上，由紧缩政策带来的资金链紧张成为在场企业反映最为热烈的问题。

不过在大宗商品弱势震荡近3个月后，已开始有分析观点认为，当前价格应已到达较为可靠的支撑位，金属价格下半年有望获得反弹机会。

紧缩政策压制行业运行

“锡的供货合同通常是一年一签。但是现在下游企业都不敢签订长单，只能细碎、分解地按需采购。我们的订单正呈明显的小批量、多批次特点。”云南锡业股份有限公司上海公司业务经理殷绍刚昨日向记者表示。

尽管如此，锡业股份也已明显感受到需求正趋于弱势。殷绍刚分析，造成此情况的主要原因即在于银根紧缩。“若下游企业像往年一样备货，需要占用大量资金，但现在融资已困难很多。”他表示。此外，目前锡价还处于较高位导致下游采购谨慎也是原因之一。

当天，多位从事铅锌冶炼和加工的企业人士也向记者介绍了类似情况。以压铸锌合金行业为例，宁波一家企业透露，近期无论卫浴、汽车面板、手机外壳、拉链等下游领域，都出现了不同程度的订单下滑。而铅锭的销售则因“血铅”事件引发的环保核查风暴而更加困难。

“资金问题正在影响产业链的各个环节。部分小厂目前已经顺应政府限电形势，开始停产。”湖南一家锌冶炼企业负责人昨日告诉记者，目前正在蔓延的“电荒”之所以给规模以上企业的感受不明显，正是因为部分小型电解锌厂家采取“顺势停产”策略。“大环境始终不好，企业利润太薄，借着政府限电，企业停工也能够给工人一个交代。”他解释。

下半年或有反弹

资金面作为有色金属行业的主导因素正在持续发挥作用。不过，对于目前金属的“震荡市”，业内已经开始逐渐出现与之前不同的乐观看法。逻辑在于，目前基本金属的价格普遍已经跌到成本线附近，基本面的支撑作用开始显现。

“现在形势还不明朗，但估计再往下跌空间有限，目前价格应该较有支撑。”多家企业在向记者谈及今后价格走势时，显示出了对下半年行情的谨慎乐观。值得注意的是，这与一个月前业内普遍的悲观情绪相比已经有所转变。

而在部分企业判断目前价格已经“跌不动”的同时，有观点认为，今年下半年或许存在反弹机会。

“以锌为例，资金面依然是主导锌价的原因。但由于我国锌精矿的供应持续偏紧，造成矿企捂矿惜售，锌冶炼成本在增加。此外，下游行业整体而言依然在缓慢增长，因此，锌价在目前价位可以获得支撑。”上海有色网分析师雷晓丽认为，下半年锌价将在16200元/吨至19000元/吨之间震荡，但超过2月中旬的高点难度很大。