作为国内稀有小金属的代表公司之一，云南锗业自2010年6月上市以来，一直受到资本市场的追捧。但公司的业绩却差强人意，2010年净利润仅同比增长了1.41%，而在年报中，《红周刊》却发现了多个耐人寻味的信息，公司微增的净利润也同样值得商榷。

粉饰业绩无视财政部新规

财政部在2010年12月28日下发的《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》（“25号文”），对上市公司的发行费用进行了区分，规定企业在发行权益性证券过程中发生的审计、法律服务、评估咨询等交易费用，应当分别按照相关规定进行会计处理；但是，发行权益性证券过程中发生的广告费、路演费、上市酒会费等费用，应当计入当期损益，并且明确规定自2010年1月1日起执行。

财政部的这条规定，对2010年上市的公司业绩产生了很大的影响。在长青股份的年报中，公司在非经常性损益一栏中明确表示，对2010年4月份首次公开发行股票时发生的路演推介等费用计入本期损益，金额为-1078.33万元，这直接导致公司2010年净利润为1.07亿元，同比增长5.56%，而此前，公司预计净利润同比增长为10%～20%。除了计入非经常性损益之外，比较通用做法还有计入当期的管理费用。北京利尔在年报中表示，2010年公司管理费用为6333.37万元，同比上升了21.43%，主要原因就是将路演推介费用调整记入报告年度管理费用，管理费用增加773.53万元。

而在云南锗业的年报中，在公司的非经常性损益项目中并没有提及这一点，而云南锗业的管理费用2010年增加了484.30万元，公司表示主要是工资支出和研发费用增长的缘故，纵观云南锗业年报，丝毫没有涉及到关于25号文的相关规定。对于公司的此项做法，云南锗业的会计审计事务所同样没有提出过任何意见。

从其他上市公司的财报中可以看到，一般路演推介费用都在千万左右，而云南锗业2010年的新增加净利润也就千万，如果按照25号文的规定将路演推介费用计入当期损益，云南锗业的净利润能否实现增长都需要打上一个问号。

年报披露被指敷衍投资者

除此之外，云南锗业2010年年报还有多项内容受到投资者诟病。

“这绝对是我看到过的最为简单的工作展望。”这位投资者口中的工作展望指的就是云南锗业在年报中所披露的2011年工作展望。与一般上市公司花大篇幅来展望新一年工作，提出具体的经营行动和业绩目标不同，云南锗业的2011年工作展望总计只有240个字，没有表示公司2011年希望实现多少金额的营业收入，只是简单提出要在7个方面进行改进和加强。“公司提出的这7个方面都是些套话，不仅放在2011年可以提，甚至放到2100年还是可以提这些说法，这不明显在敷衍人嘛。”上述投资者抱怨道。

除了工作展望之外，对于很多投资者比较关注的机构、基金调研公司的信息，在云南锗业的年报中也没有相关的披露。