上周沪胶反弹遇阻，今日胶价再度走低。虽然国内天胶现货库存持续减少，且国内产区基本停割，但泰国、越南、印尼等主产国仍是割胶旺季，近期泰国胶水价格较11月末显著回落对胶价有压力。虽然11月份国内汽车及轮胎产量较10月增加，但仍低于2020年同期水平。而且，轮胎企业成品库存偏高，年底终端需求低迷，加上环保因素的影响，2022年3月份之前下游消费形势恐怕难有明显起色。宏观面看，美联储逐渐收紧货币政策的态度已经明朗，长期看对商品会有利空压力。这样看，现货库存偏低的利多作用已被市场所消化，沪胶中线维持宽幅震荡操作思路，短线可能要下探14000元附近寻找支持，长期支撑位或许在12500-13000元。
天胶现货库存整体偏低
国内天胶供应80%以上来自于进口，青岛作为最主要的进口胶集散地，当地现货库存变化直接反映了国内天胶整体供应形势。据中国海关总署公布的数据统计，2021年1-11月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计613.8万吨，较2020年同期下降9.01%。1-11月累计进口天然胶483.57万吨，累计同比下跌8.67%。外胶进口量下降的主要原因是船期延误情况严重，海运费较高且集装箱短缺以及欧美需求增长分流主产国出口量影响到国内天胶的进口。
根据以往规律，青岛地区天胶库存多自9、10月份起见底回升，但2021年至今仍无明显底部出现。外胶进口量相对较低，而下游汽车、轮胎都有小幅增产，供需矛盾有所激化。据统计，截至2021年12月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量33.15万吨，环比缩减5.79%，加速去库。
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