本周天然橡胶期货价格小幅下跌。上周五宏观避险情绪依旧存在余波，RU09合约交割前部分投机多头减仓，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能，打压胶价延续上周四的大幅下跌。进入本周之后缺乏明显的多空刺激，盘中围绕13800元/吨上下100元/吨左右来回波动，9月份美联储加息落地概率降低，市场避险情绪逐渐消化，其他大宗商品小幅向上修复过程中，天胶上周现货集中出货存在一定踩踏降价，叠加需求端疲软状况压制反弹乏力，及至周三周四，下游轮胎高成品库存下遇环保督查影响，开工环比跌幅存在超预期可能，对盘面形成小幅压制，盘中多次向下尝试突破13700元/吨支撑，周度始末略有小幅下跌。
预计天然橡胶下周存在跌后小幅向上修复可能。8月到港不及预期，9月到港小幅增加，短期到港量维持相对低位，对进口胶现货价格依旧存在支撑。云南替代指标本周下达，当地原料供给快速增加。下游轮胎开工受环保督查影响承压下行进一步缩减需求，但是九十月份轮胎订单并无过分悲观预期，在高库存背景下对开工难有明显提振，天胶需求端疲软状况改善阻力依旧较大。供应小幅增加但是短期无集中增多预期，需求短期仍有下探中长期改善困难，短期深色胶消库状态将得以维持，浅色胶存在加速累库可能，供需面短期存在偏弱预期对胶价存在小幅压力，下周胶价存在继续小幅下探可能，RU01合约下方13500元/吨支撑。9月份到港依旧偏少，中长期需求端改善困难，但是也无持续恶化预期，今年国产原料胶水价格偏高对盘面也有所支撑，预计下周胶价向下空间较小，存在跌后小幅向上修复可能，RU01合约关注13500-14000元/吨区间。
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