1. 本月国内丁苯橡胶市场综述
本月国内丁苯橡胶主流出厂价格继续下跌，截至5月31日中石化华北齐鲁1502出厂价格在12700元/吨，较上月底下跌900元/吨;齐鲁1712出厂价格在11000元/吨，较上月底下跌500元/吨。
5月份，国内丁苯橡胶主流出厂价格延续跌势，市场偏弱整理，下游需求偏弱，刚需压价采买。月初穿插劳动节假期，丁苯市场交易基本暂停;节后返市，沪胶及大宗商品价格上涨，略提振丁苯市场心态，场内低出减少，报盘逐步回归至供价附近。后续沪胶大幅走弱，明显拖拽市场心态，月内山东各地下游企业受环保严查及库存压力影响，开工下降，需求转弱;再考虑扬子、抚顺丁苯装置月内重启，供应将有放量，供方压力较大，逐步下调丁苯出厂价格。业者心态偏空，受需求拖拽，跌后不乏继续倒挂出货，实单维持商谈。截至5月31日收稿，山东地区齐鲁1502E市场主流价格在12600元/吨附近，齐鲁1712市场主流价格在10900元/吨附近。
2. 原料市场动态
2.1 丁二烯单体本月动态
5月，国内丁二烯市场震荡上行，月底价格涨幅加大。近期外盘行情强劲走高，内外盘价差提振国内货源出口增量，一定程度上缓解了国内供应压力，提振国内丁二烯行情在5月中下旬逐步走高。同时听闻新产能投产延期，在外盘高位及出口提振下，丁二烯市场走出一波涨势。月内部分装置逐步重启，国内产量有所增加，加之商家对6-7月中期市场预期不佳，市场交投较为谨慎，但短期市场气氛偏强，行情重心处于供方主导之下，市场低价货源难寻。截至5月31日，山东鲁中地区送到价格参考8500-8600元/吨，华东出罐自提价格参考7800-8000元/吨左右，环比上月走高千元左右，行情快速拉涨导致下游询盘谨慎，实单商谈为主。
2.2 苯乙烯单体本月综述
5月国内苯乙烯市场涨势为主，月底价格回调，月内华东地区现货最高成交至年内新高的11000元/吨，高低端成交差值在1150元/吨。五一假期归来，港口库存虽有上涨，但涨幅不及预期，依旧处于低位库存，且4月出口装船仍有部分延期至5月，加之苯乙烯进口量较少，5月份码头仍存去库预期，另外，月初纯苯价格不断上涨，成本端起到有效支撑，加之宏观通胀的影响，市场多头发力，继续拉涨苯乙烯价格。月内，宁波华泰盛富45万吨苯乙烯装置月初正式投产，多数检修装置也逐步回归生产，国产货源增量导致月内整体供应明显增加，然而国产货源主发合约为主，外销量体现不足，另外，下游工厂开工基本维持稳定，下游合约发货支撑下，需求并没有进一步缩水，加之下游原料库存有限，月中旬苯乙烯低库存前提下，现货分销外采及空单补货支撑苯乙烯现货价格涨至高位。月下旬，国内价格调控、原油回调、成本端走弱及苯乙烯供应增量预期导致看涨信心减弱，逼空行情未能如期体现，苯乙烯价格止涨回调，目前仍在偏高位僵持运行。
3. 丁苯橡胶后市分析及预测
下月吉化、宜邦丁苯装置存检修预期，但考虑扬子、抚顺已陆续重启，库存有所补充，整体丁苯橡胶供应仍较充裕;下游轮胎等企业成品库存累积，再考虑北方地区环保影响，开工或较一般，需求偏弱;天胶胶价下跌空间有限，考虑丁苯仍小幅升水泰混现货价格，相关胶种难寻利好;目前丁二烯外盘价格高位，国内行情有待观望，短期对丁苯胶价支撑有限。
整体来看，6月份丁苯市场仍将维持偏弱震荡，交投重心仍存窄幅下挫预期。预计下月丁苯干胶价格运行区间在12000-12500元/吨附近，仍需实时关注原料价格及外围消息面等因素指引。
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