橡胶走势在商品中偏软。
因下跌比较多，或有反弹。然后弱势震荡。
受欧洲疫情和中欧投资协议等原因，商品情绪低迷。
作为后涨和补涨品种，前期跌起来却表现先跌，反应了橡胶基本面弱的事实。
由于RU升水高和中国开割在即，RU对NR升水回落。
2021年3月下旬，海南开割，早于往年。开始主要以胶乳为主。云南部分开割，部分区域因为白粉病可能推迟开割。
每年4月中旬，泰国北部和越南开割。4月底5月初，马来，泰国南部，印尼北开割。
行业如何？
截至2021年3月26日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为78.59%，较上周增长0.27个百分点，较去年同期增长14.29个百分点，较2019年同期增长2.70个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.96%，较上周增长0.24个百分点，较去年同期上涨11.22个百分点，较2019年同期增长2.52个百分点。全钢轮胎厂家国内出货导致去库存明显，出口也比较好。
截至2021年3月22日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为62.43万吨，较上期增加0.39万吨，增幅0.63%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为10.82万吨，较上期走低0.61万吨，跌幅5.37%。
截至2021年3月26日，上期所天然橡胶库存175902（900）吨，仓单170920（300）吨。20号橡胶库存62093（1279）吨，仓单60944（908）吨。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12400（-100）元。
标胶现货1680（-20）美元。
操作建议：
RU橡胶升水混合胶中等略高，风险收益比即赔率低。因此建议暂时回避。
保守者仍多看少动。积极的投资者等待企稳后，寻找NR机会，设置止损试短多，并严守纪律。
美股风险并未释放，谨慎小心仍然必要。
五矿经易期货研究所：张正华
(关键字：橡胶 天然橡胶)