本周，橡胶期货价格震荡，现货价格窄调。周内受泰国南部 4 府橡胶树落叶病消息面影响，橡胶期货一度冲高，随后回落，总体震荡情况比较正常，基本面上现货价格也比较稳定。供应面来看，目前全球逐步进入减产期，国内海南和云南停割，国内原料产出减少；国外越南产区已进入停割期，部分地区温度较低影响橡胶树；泰国南部 4 府出现严重的橡胶树落叶病侵袭，供端支撑仍存。目前各国封锁政策仍在，印尼实施大规模社交限制至 25 日；马来西亚雪兰莪、吉隆坡、槟城、柔佛、马六甲、沙巴封城至 26 日。据泰媒 1 月 20 日报道，泰国农业经济厅宋卡第九分局主任派吞透露目前那拉提瓦府（陶公府）、也拉、宋卡和北大年等南部 4 府出现严重的橡胶树落叶病侵袭，其中最严重的地区为那拉提瓦府（陶公府），受损橡胶林面积 758670 泰亩，占比 94%。目前看来虽然橡树落叶病严重，但涉及规模和严重程度暂不足以影响天胶产量，短期内胶水价格暂无支撑。需求方面，临近春节，国内温州下游部分制品企业开工率下滑，部分企业开始放假，节前备货意愿不强；周内菏泽发布重污染预警，企业或将再度限产。本周全钢胎样本厂家开工率为 69.87%，环比下跌 1.22%，同比上涨 39.82%；半钢胎样本厂家开工率为 67.19%，环比下跌 1.68%，同比上涨 42.71%。国内终端需求季节性淡季，涨价落地略显乏力，整体开工率或将进一步下滑。
上游原料供应虽预期收紧，但目前场内供应充足，临近春节不确定性依旧较大，交投氛围一般。综合来看，短期供应方面对胶价影响有限，实际需求不及预期难有改善，胶价支撑不足。中国国内疫情管控措施不断收紧，海外疫情依旧严重，宏观扰动依旧较多，预计短期内在基本面供需以及外围因素的影响下，天胶行情震荡为主。
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