原油大涨。多个化工系品种大涨。橡胶没涨(利好不涨)。因此当原油下跌，橡胶小跌。
9月16日是RU1909合约最后交易日。价格平稳。
RU1909最终持仓8万多吨，比较少。2018年的全乳胶交割货到贸易商手中。
橡胶处于历史偏低位置。
目前尚未有明确向上驱动因素。不宜过分乐观。
价格中长期看属于较低位置。也不必悲观。
橡胶总体基本面不够强。
胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。
叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。
行业如何?
截至2019年9月13日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为71.81%，较上期走高0.15个百分点，较去年同期走高1.76个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.11%，较上期走高0.20个百分点，较去年同期走高3.85个百分点。开工高位为放假降开工率准备。轮胎厂库存正常，经销商库存较高。
截至2019年9月13日，上期所天然橡胶库存471956(5127)吨，仓单427400(5210)吨。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11200元(0)。
20号胶上市现货1330美元(0)。
期货价非常重要的前期低点在9600-9700左右。
操作建议
反弹预期空间和幅度不太高。库存高，需求一般。建议谨慎对待反弹。目前已到传统上涨时间区域。
我们预期，9月做多的确定性有所提高，但赔率一般。11月的行情确定性更高，赔率也比较高。
目前建议不做空。但上涨的动力不大。回调偏多短线，或者设止损做多思路。(五矿经易期货研究所：张正华)
(关键字：橡胶 震荡)