天然橡胶：期胶延续涨势 现货跟涨

一、本周天然橡胶期货市场行情

注：全乳胶及RSS3价格；SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所 

本周（2015.6.24-6.30），沪胶的主力合约1609依托10日均线重心震荡上移，回归5日均线上方后窄幅整理、11500点位受阻，周四触及70天高点11520，震幅上移至10775-11520，周收盘均价11220，环比上涨2.1%。本周主力合约总体减仓放量。

英国公投脱离欧盟，将导致英国经济增长放缓，英镑、欧元贬值。标普及惠誉均下调英国主权信用评级，标普将欧盟的信用评级降至AA，评级展望上调至稳定。欧洲议会通过决议，敦促英国立即启动脱欧机制，在英国援引里斯本协定第50条条款前不会进行任何谈判，欧盟将寻求其有序退欧。IMF称英国脱欧可能会抑制英国、欧洲和全球经济增长。英国脱欧不确定性可能会对全球经济构成最大风险。欧元区面临的通缩风险依然很大。美国5月核心PCE物价指数同比增速连续五个月保持较高水平，消费连续两个月增长，意味着美国二季度经济加速增长，美国经济面临通胀不及预期及资产价格泡沫等风险。当前中国经济有望继续保持中高速增长，国际竞争力依然较强，国际收支保持顺差，外汇储备充裕，财政状况较好，金融体系稳健，中国无意通过人民币汇率贬值提升贸易竞争力，宏观政策也将保持连续性和稳定性。将积极推动供给侧改革，逐步降低企业杠杆率。发改委表示下半年政策面有望推出更多举措，积极引导投资增长。中国社科院报告称全年经济增长6.6%左右。

中国汽车产业景气指数连续三个季度保持回升，显示汽车产业较去年相比有所回暖，处于平稳运行阶段。在1.6L以及以下排量车型购置税减半的政策的刺激下，我国乘用车市场呈现回暖迹象，中国汽车工业协会正在向主管部门申请减免政策能够延长期限。前5个月，我国汽车产销分别完成1084.4万辆和1075.5万辆，同比分别增长5.8%和7%，同期国内重卡累计销售28.09万辆，同比增长14.57%，实现连续四个月增长，累计增幅进一步扩大。5月中国轮胎出口劲增9%。6月份汽车市场便进入淡季，重卡及轮胎下游终端需求边际增长可能趋缓，库存降低或难持续，轮胎企业开工率稳中下滑，橡胶需求将维持疲软，美对华乘用和轻卡胎进行"双反"新出口商复审调查，也对中国橡胶需求造成冲击。ANRPC数据显示，今年前5个月的天胶产量同比增长0.3%。天然橡胶价格低迷、气候因素限制以及一系列其他因素都可能对橡胶平均单产构成打压。东南亚产区供应尚未放量，预期增量令产地原料市场价格下跌。中国5月天胶进口量同比增38%。截至2016年6月中旬，中旬青岛保税区橡胶库存再度下降5.9%至21.88万吨。随着旺季的到来，国内外产胶区产量增多，供应压力增大。国内天然橡胶供给充裕，现货价格窄幅上行，市场观望心态浓厚，交投清淡。目前橡胶基本面偏弱，上期所期货库存较高，存在抛盘压力，沪胶超跌反弹，关注11500一线能否突破，预计明日沪胶高位震荡趋涨。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周亚洲现货橡胶行情震荡趋涨，泰国烟片胶价格宽幅震荡攀高，环比上涨80美元/吨以上，标准胶价格窄幅波动，环比小涨10美元/吨。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报1630-1800美元/吨、泰国20号标准胶STR20报价1300-1310美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报1300美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报1290美元/吨，离岸价(FOB)基准。本周泰国中心市场USS3橡胶现货报价探底回升，每公斤报54.19泰铢，较上周每公斤下滑0.20泰铢，成交量稀少。ANRPC最新报告显示，成员国今年前5个月的天胶产量为408万吨，同比仅增加0.3%。各成员国的橡胶平均单产下滑，中国天胶减产情况最严重，同比下降22.9%。预计2016年全球天胶供应增速将放缓0.3%至1107.5万吨。而前五个月ANRPC天胶消费总量增加5.7%。面对高额的保管费用，泰国农合部敦促内阁尽快对31万吨橡胶库存实施清仓处理，加之割胶旺季到来，预期产区原料价格涨势难以维持，预计下周亚洲市场价格维持震荡整理、上行承压。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

(关键字：橡胶 橡胶基本面 库存)