8月橡胶行情：基本面拖累 橡胶行情普遍下跌

一、2014年8月橡胶市场行情回顾

1．2014年8月天然橡胶市场行情

1.1  8月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

 

1.2 上海期货交易所天然橡胶2014年8月交易统计情况

1.3  8月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

 1.4 8月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图

 

1.5 8月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

8月，橡胶期货与现货均呈现窄幅盘整后震荡回落的行情，月初利空消息打压沪胶弱势下行，交割压力明显。8月中旬抛储传言又起，加重沪胶跌势。月末众多利空压制，泰国抛储在即，沪胶放量破位下探。8月主力合约1501月均价15110元/吨。虽然低价抑制割胶进展，新胶上市量较少。天胶有成本支撑，在供应过剩的大背景下，国内现货价格短期盘整后仍呈现大幅下跌，贸易商报盘参考近月合约行情，跌幅超过7.0%。截止月末，国产全乳胶报价12800-13100元/吨，云南新胶稀少，进口胶货源有限，报盘稀少，越南3L 17%个别报价13300-13500元/吨，泰国3#烟片胶17%报价14400-14500元/吨，市场交投清淡，成交困难。下游行业处于产销淡季，开工率下降，库存承压，虽然青岛保税区库存持续下降，但考虑到新胶上市，供应压力仍将增大，跌势下企业备货更好谨慎，按需少量采购，现货交投依然低迷，成交迟滞。

欧元区经济增长失速。美国经济持续复苏，宽松货币环境是美国经济复苏的重要支撑,有利于全球经济好转。数据显示国内经济复苏前景偏弱，不利于下游汽车和轮胎消费的回暖。本周，虽然低价抑制产胶国割胶进展，青岛保税区库存下降，拉动中国买家重返国际市场采购，并且轮胎出口企业均在轮胎特保案落地之前加快出口进度，提前完成订单。近期国内轮胎出口数据增长。但是，泰国和越南寄希望于抛储和降低出口成本的方式缓解各自供应压力，却加重国际市场天胶基本面的压力，打压市场信心。随着新胶供应量的增大，美国对我国轮胎双反调查、征收惩罚性关税的临近，轮胎出口面临巨大压力，轮企业在谨慎看待后期旺季需求，开工率有所下降，无备料意愿，仍采取按需少量采购方式久。预计9月中旬美对我国轮胎特保案将有定论。9月份汽车整体销售情况将胶8月略有恢复，但是生产情况难有提升，短时间内对轮胎的需求难有明显提升。轮胎市场短期内无利好支撑，延续疲软盘整，抑制天胶采购进程。企业采购多逢低少量按需购入，压价明显，价格再度下跌后，实际价格已较低，下行空间有限，贸易商低价出货意愿不强，谨慎观望，现货市场交投平淡。新胶大量供应之前，是旧胶去库存的机会，有抛售风险。目前09合约交割压力较大，而泰国实施抛储计划，09合约与01合约价差较大，拖累主力合约1501破位下跌。青岛保税区库存持续下降是短期利好支撑，随着后期进口胶到港量的增加，国内橡胶供需矛盾仍将加剧，预计9月沪胶呈现区间震荡寻底行情，现货价格窄幅回落后趋稳。

2．2014年8月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 8月石化生产厂家顺丁橡胶报价

8月下旬，中油华南销售公司对对顺丁橡胶实行短暂挂牌销售，其他时间与中油各销售公司及中石化各销售公司对顺丁橡胶均实行定价销售。单位：元/吨

2.2 8月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图    

2.3  8月国内顺丁橡胶行情分析  

 

8月WTI原油价格走势震荡探底后窄幅回升、总体震荡走跌。震荡价格区间93.35-98.29美元/桶，月均价96.08美元/桶，环比下跌6.31美元/桶。8月中上旬，国际市场消息面偏空，油价震荡下行，持续的地缘冲突形成一定支撑，但全球原油供应充裕而需求疲弱的基本面，打压投资者心态，美联储继续缩减量化宽松规模也拉低价格走势。8月下旬，国际市场利空消息依旧占主导，同时利比亚、乌克兰等地缘紧张局势缓和，导致油价走势乏力、下行接近年内低点。目前国际油价已处于低位，继续下跌空间受限，沙特原油供应减少而中美消费增加消息提振，月末窄幅回升。9月，原油供需状况、经济复苏走势及地缘政治动荡局面将共同影响油价走势，国际市场多空因素交织，预计9月WTI油价在95美元/桶附近震荡整理、总体跌幅收窄。

8月丁二烯外盘CFR中国价格从上月末高点持续下跌：从月初1560美元/吨大幅下挫至8月下旬的1349美元/吨、月末价格回升至1420美元/吨，月内均价1436美元/吨，环比下跌近100美元/吨，市场对7月涨幅进行修正。8月国内丁二烯供应增加，石化企业走货尚可，上半月报价保持稳定。随着供应量增加、外盘及下游行情的持续回落，8月中旬中石化开始阶段性下调丁二烯报价，月末报价10300-10800元/吨，华东报价低于其他大区，月内跌幅超过1000元/吨。市场行情阴跌，交投清淡。下游顺丁橡胶行情从高位持续回落，下游企业处于生产淡季，备货意愿较弱，天然橡胶价格下跌，顺丁橡胶价格优势减弱，贸易商谨慎观望，控制库存量，市场报盘有所走低，交投持续低迷。月末中石化出货压力有限，报价趋稳，货源供应有限，丁二烯市场价格小幅反弹，市场询盘气氛稍有好转。预期9月丁二烯价格区间整理震荡为主，回升乏力，对下游顺丁橡胶成本支撑减弱。

7月原料丁二烯价格大幅攀高，导致顺丁橡胶价格利润受损，前期报价走高，下行天然橡胶形成压制。8月上旬，丁二烯原料价格从高位回落，但是前期较高的成本令石化企业保持报价稳定，顺丁橡胶市场行情持续走低，商家操盘趋于谨慎，市场观望为主，交易平淡。中旬，石化企业报价下调，贸易商报盘走低，终端买气乏力，交投清淡。下旬，市场看跌后市，市场报价延续弱势，受原料丁二烯暴跌，且供过于求明显，亚洲顺丁橡胶价格走软。石化企业适度下调报价，终端采购意愿薄弱，市场观望气氛浓厚。下游轮胎企业担忧美国对中国制造的轮胎征收反倾销关税，消耗前期库存原料为主，季节性需求较弱。天然橡胶价格持续疲软，与顺丁橡胶价差大幅缩小，并且配方多采用性价比高的天然橡胶，顺丁橡胶市场交投气氛僵持，月内企业报价和市场价格分别下跌幅度均超过4.0%。

最新数据显示国内制造业增长乏力，经济增速企稳，仍需要政策的持续支持。下游轮胎和汽车行情呈现淡季特征：企业开工率下降，库存压力增大，轮胎出口面临美国“双反”制裁，原料备货需求较少，跌势下保持观望，交投平淡。预计9月下游需求仍难改善，顺丁橡胶呈现震荡整理、总体降幅收窄。

2.4 8月石化生产厂家丁苯橡胶报价

8月下旬，中油华南销售公司对对顺丁橡胶实行短暂挂牌销售，其他时间与中油各销售公司及中石化各销售公司对顺丁橡胶均实行定价销售，个别民营企业对丁苯橡胶实行挂牌销售。单位：元/吨

销售公司	生产厂家	类别	牌号	涨跌幅	8月	8月	最低价	最高价	月均价
					29日	1日
中油东北	吉林石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
	吉林石化	丁苯橡胶	1500E	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
中油华东	吉林石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
	兰州石化	丁苯橡胶	1500E	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
	兰州石化	丁苯橡胶	1712	-	-	-	-	-	-
中油华北	兰州石化	丁苯橡胶	1712	-	-	-	-	-	-
	兰州石化	丁苯橡胶	1500E/1502E	↓800	12400	13200	12400	13200	12900
	吉林石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12900
中油华南	吉林石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12940
	兰州石化	丁苯橡胶	1500E/1502E	↓800	12400	13200	12400	13200	12940
	兰州石化	丁苯橡胶	1712	-	-	-	-	-	-
中油西南	兰州石化	丁苯橡胶	1500/1500E	↓800	12500	13300	12500	13300	13000
	兰州石化	丁苯橡胶	1502E	↓800	12500	13300	12500	13300	13000
	兰州石化	丁苯橡胶	1712/1723N	-	-	-	-	-	-
中油西北	兰州石化	丁苯橡胶	1502E	↓800	12400	13200	12400	13200	12930
	兰州石化	丁苯橡胶	1500E	↓800	12400	13200	12400	13200	12930
	兰州石化	丁苯橡胶	1712	-	-	-	-	-	-
中石化华北	齐鲁石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12900
	齐鲁石化	丁苯橡胶	1712	↓900	11600	12500	11600	12500	12190
中石化华东	齐鲁石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
	齐鲁石化	丁苯橡胶	1712	↓700	11700	12400	11700	12400	12160
中石化华南	福橡化工	丁苯橡胶	1502	↓850	12150	13000	12150	13000	12690
	福橡化工	丁苯橡胶	1712	↓900	11450	12350	11450	12350	12040
中石化华中	齐鲁石化	丁苯橡胶	1502	↓800	12200	13000	12200	13000	12760
	齐鲁石化	丁苯橡胶	1712	↓600	11700	12300	11700	12300	12140
南通申华		丁苯橡胶	1502	0	14500	14500	14500	14500	14500
		丁苯橡胶	1712	0	12500	12500	12500	12500	12500
南京扬金		丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12910
		丁苯橡胶	1712	↓700	11700	12400	11700	12400	12160
浙晨橡胶		丁苯橡胶	1502	↓800	12400	13200	12400	13200	12900
天津陆港		丁苯橡胶	1712	↓900	11600	12500	11600	12500	12210
		丁苯橡胶	1502	↓900	12400	13300	12400	13300	12960

2.5   8月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6   8月国内丁苯橡胶行情分析 

8月WTI原油价格走势震荡探底后窄幅回升、总体震荡走跌。震荡价格区间93.35-98.29美元/桶，月均价96.08美元/桶，环比下跌6.31美元/桶。8月中上旬，国际市场消息面偏空，油价震荡下行，持续的地缘冲突形成一定支撑，但全球原油供应充裕而需求疲弱的基本面，打压投资者心态，美联储继续缩减量化宽松规模也拉低价格走势。8月下旬，国际市场利空消息依旧占主导，同时利比亚、乌克兰等地缘紧张局势缓和，导致油价走势乏力、下行接近年内低点。目前国际油价已处于低位，继续下跌空间受限，沙特原油供应减少而中美消费增加消息提振，月末窄幅回升。9月，原油供需状况、经济复苏走势及地缘政治动荡局面将共同影响油价走势，国际市场多空因素交织，预计9月WTI油价在95美元/桶上下震荡整理、总体跌幅收窄。

8月丁二烯外盘CFR中国价格从上月末高点持续下跌：从月初1560美元/吨大幅下挫至8月下旬的1349美元/吨、月末价格回升至1420美元/吨，月内均价1436美元/吨，环比下跌近100美元/吨，市场对7月涨幅进行修正。8月国内丁二烯供应增加，石化企业走货尚可，上半月报价保持稳定。随着供应量增加、外盘及下游行情的持续回落，8月中旬中石化开始阶段性下调丁二烯报价，月末报价10300-10800元/吨，华东报价低于其他大区，月内跌幅超过1000元/吨。市场行情阴跌，交投清淡。下游丁苯橡胶行情从高位持续回落，下游企业处于生产淡季，备货意愿较弱，天然橡胶价格下跌，丁苯橡胶价格优势减弱，贸易商谨慎观望，控制库存量，市场报盘有所走低，交投持续低迷。月末中石化出货压力有限，报价趋稳，货源供应有限，丁二烯市场价格小幅反弹，市场询盘气氛稍有好转。预期9月丁二烯价格区间整理震荡为主，回升乏力，对下游丁苯橡胶成本支撑减弱。

7月原料丁二烯价格大幅攀高，导致丁苯价格利润受损，但是供应充裕而需求疲弱，前期高价较顺丁橡胶更难维持，并且天然橡胶价格形成压制。8月初，丁二烯前期成本支撑，石化企业基于成本考虑报价稳定，丁苯橡胶市场价格窄幅调整，贸易商维持偏低库存，下游轮胎工厂低负荷运行生产，尤其中小型轮胎企业8月份开工率降低，市场买盘意向平淡，成交价格走低。月中，丁二烯外盘价格大幅下跌，利空气氛笼罩市场，石化企业下调报价，贸易商出货意愿提高，市场价格重心持续走低。下游轮胎企业谨慎看跌后市行情，消耗原料库存为主，采购意愿较弱，天胶及丁苯橡胶双双下跌，加重观望心态，抑制买兴，低价买盘倒逼供方降价。月末，石化公司再降报价，市场报价跟跌，丁二烯外盘价格触底回升，支撑企业级市场报价趋稳，月内企业报价和市场价格分别下跌幅度均超过6.0%。

最新数据显示国内制造业增长乏力，经济增速企稳，仍需要政策的持续支持。下游轮胎和汽车行情呈现淡季特征：企业开工率下降，库存压力较高，轮胎出口面临美国“双反”制裁，原料备货需求较少，跌势下保持观望，交投平淡。丁苯橡胶1502与天然橡胶几乎无价差，天胶优势显现，不利于丁苯橡胶的交投，预计9月下游需求仍难改善，丁苯橡胶呈现弱势区间整理走势、总体仍有下行空间。

 2.7 合成橡胶生产装置动态

二、8月发布的重要数据

7月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

海口市将对市行政辖区内橡胶种植补贴600万元，在受灾的橡胶基地上更新或补种橡胶的农户、农民合作社和农业企业。补贴标准：更新或补种橡胶的，一律按照 600 元/亩补贴（含种苗、设计和机耕等费用补贴），每亩按33株计算。补贴期限从2014年8月1日至2015年4月30日。

7月，合成橡胶产量增长26.2%，橡胶轮胎外胎产量增长4.1%。1-7月，国内合成橡胶产量298万吨，增长11.8%，橡胶轮胎外胎产量64229万条，增长8.4%。

2014年7月中国天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）进口量为28万吨，与上月持平。1-7月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为245万吨，较上年同期增长10.9%。

据国家统计局海南调查总队监测数据，今年上半年橡胶生产者价格下降19.73%，已连续10个季度下降；全省农民人均出售橡胶18.86公斤，比上年同期减少32%；农民人均出售橡胶收入131元，下降53%。胶价低迷严重挫伤积极性，琼中黎族苗族自治县长征镇烟园村168户村民(有橡胶收割的占90%)，逾九成不约而同作出弃割、弃管的选择。

在美对华乘用及轻卡轮胎“双反”案件调查程序中，经过中方行业协会和商会的努力，8月21日，美国申请方钢铁工人联合会 (USW)通过律师向美国商务部正式递交书面意见，提出符合某些条件的拖车和ATV轮胎应该排除在涉案产品范围外，同时对涉案产品的海关税则号也作了修改。美国国际贸易委员会确定：“有合理的迹象，因从中国进口的某些乘用车和轻型卡车轮胎，美国轮胎产业已受到“实质性伤害或威胁”。 美国商务部对华轮胎“双反”初裁最后期限推迟了两个多月，从9月17日改为11月21日。

今年7月，中国橡胶和塑料制品业增加值同比增长9.9%，1-7月同比增长9.7%，均高于中国规模以上工业增加值增长速度。7月中国规模以上工业增加值同比实际增长9.0%，环比增长0.68%。其中，7月汽车制造业增长12.8%。1-7月份，中国规模以上工业增加值同比增长8.8%。。

7月全国汽车产销分别为172.02万辆和161.81万辆，产销环比分别下降7.29%和12.34%；同比分别增长8.64%和6.71%。1～7月，汽车产销分别为1350.45万辆和1330.17万辆，同比分别增长9.48%和8.15%。

7月，乘用车生产147.27万辆，同比增长13.4%，环比下降7.9%；销售135.79万辆，同比增长9.72%，环比下降13.18％。1～7月，乘用车产销分别为1118.12万辆和1099.18万辆，产销同比增长分别为12.2%和11.00%。

7月，我国卡车产销量分别为19.78万辆和21.23万辆，产量环比下降3.57%，同比下降18.04%，销量环比下降7.49%，同比下降11%，较上月22.91%的降幅缩减近一半。与6月相比，卡车各细分车型中仅轻型卡车销量微增，其他细分车型均不同程度下滑，以重卡最为惨烈；而与去年同期相比，中型卡车以31.09%的降幅，蝉联下跌最严重车型。

7月份国内经销商综合库存系数为1.62，环比下降4%，同比上升11%。这也是我国经销商库存系数连续4个月超过了1.5的警戒水平。

8月12日，中国进口汽车贸易有限公司（下称‘中进汽贸’）发布的数据显示，今年7月，我国进口汽车数量总量为13.74万辆，同比增长24.6%。其中，乘用车进口13.63万辆，同比增长25.1%，这是我国进口车数量首次单月超过13万，创历史新高。前7个月，我国进口汽车总量为从去年同期的63.68万辆增至81.84万辆，同比增长28.5%，其中乘用车进口从去年同期的62.80万辆增至81.13万辆，同比增长29.2%。7月份国内进口车库存系数已经推高至3.4，为近一年最高，高于1.5经销商经营压力和风险增大。

财政部、国家税务总局、工信部下发《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，自2014年9月1日至2017年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

发改委对汽车等行业开展了大规模反垄断调查，涉及中外汽车企业超过一千家。本周开出针对汽车领域的第一张反垄断罚单：湖北武汉4家宝马经销商因存在垄断行为被罚款合计162万元，并已进入行政处罚程序。国内反垄断调查尚未涉及普利司通公司。

工信部发布国内新能源车生产情况，7月我国新能源汽车生产5799辆，同比增长10倍。今年1-7月，我国新能源汽车累计生产2.59万辆，同比增长280%。

截止8月末，青岛保税区橡胶出库平稳、入库计划较少，库存降至21.74万吨。

ANRPC最新报告显示，2014年前7个月协会成员国天胶总产量为583万吨，同比微降1%。其中，泰国降4.5%，越南降2.8%，马来西亚降8.7%；印尼增0.9%，印度增6.9，中国增8.7%。此外，7月天胶产量同比增长1.8%。该报告同时将中国天胶产量调降至90万吨。出口方面，7月天胶同比降1.5%，前7个月同比降4%。具体来看，1-7月，泰国、印尼、马来的天胶出口均有3%左右的下滑，越南更是下降11%。

国际橡胶研究组织表示，全球2015年天然橡胶供应过剩将减少46%，因需求扩张且受价格下滑影响，农户减少割胶。2015年料将供应过剩20.2万吨，而2014年为37.1万吨，2013年为65万吨。

7月印度天然橡胶进口量同比增加14.8%至36,997吨；同期橡胶需求量同比增加5.5%至88,000吨；同期橡胶产量大幅攀升28.3%至59,000吨。

越南7月橡胶出口为102,099吨，环比增长3.9%，同比下降14.7%。前7个月，越南橡胶出口总计为449,560吨，环比下滑10%。越南将于10月2日开始取消橡胶出口税，提升越南橡胶企业的竞争力。目前的税率约1%。越南农业和农村发展部公布月度报告：越南8月橡胶出口量料为98,000吨，环比下滑0.4%。1-8月橡胶出口量料为547,908吨，同比下降9.8%。

因北苏门答腊省越冬时间长于预期，印尼2014年橡胶产量可能较目标水准320万吨低6%。2014年印尼橡胶出口量料为250-260万吨，预估为270万吨。2013年印尼橡胶产量为310万吨，出口量为270万吨。

泰国军政府已批准出售21万吨橡胶国储，以缓解价格压力并减少仓储成本。首次发货10万吨，货值60.4亿泰铢，4万吨标胶售价58泰铢/公斤，6万吨烟胶片售价62泰铢/公斤。因泰国橡胶农户反对抛储，泰国军政府或将延期抛售21万吨橡胶抛储计划。

今年7月美国市场轻型车新车销量为143.6万辆，同比增长9%。累计销量攀升5%至914.8万辆。

今年7月份，德国乘用车注册量达到了270,249辆，同比上涨了6.8%；今年前七个月中，德国车市仅4月、6月出现下滑，累计销量达到了1,808,517辆，同比上涨了3.0%。今年7月份英国车市延续了稳定增长，乘用车注册量较去年同期提升了6.6%，上涨到了172,907辆，同比增长6.6%，实现了连续29个月同比增长。今年7月份，法国市场新车销量143,777辆，同比下滑了4.3%。7月份俄罗斯市场轻型车新车销量同比下跌23%，创今年以来最大单月降幅；中国车企在俄罗斯再度集体销量滑坡。

今年7月份，日本新车注册量（包括排量660cc以下的微型车）达到了460,260辆，同比下滑了2.5%。

7月份，印度市场轿车销量达到了137,873辆，同比增长了5.0%

今年7月泰国市场新车销量为69,267辆，同比下跌29.5%。前七个月中，泰国累计新车销量达到了510,178辆，同比骤降39.2%。此外，泰国7月份的汽车产量为151,339辆，同比锐减24.9%；前七个月，泰国汽车累计产量为1,102,835辆，同比锐减28.5%。7月份泰国汽车出口量同比上涨10.2%，达到了94,616辆；1至7月，泰国累计出口了654,542辆汽车，同比增长4.5%。

三、橡胶后市行情展望

在全球橡胶供给过剩的大背景下，8月橡胶基本面延续疲弱格局，加之经济数据偏弱及制造业增长乏力，打压市场信心，8月天然橡胶震荡走低，合成橡胶短暂盘整后持续下跌，总体跌幅较大，成本形成短期底部支撑。供应充裕而需求尚未回暖，观望心态浓厚，抑制交投。下游需求仍难改善，目前价位基于成本考虑形成短期底部支撑，预计9月沪胶沪胶呈现区间震荡寻底行情，现货价格窄幅回落后趋稳。顺丁橡胶和丁苯橡胶呈现区间震荡整理走势、总体仍有下行空间。

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