天然橡胶：利空主导 橡胶期货延续跌势

中商网讯：央行行长周小川表示以改革创新统领全局继续实施稳健货币政策。假期公布的12月份中国PMI为51%，创三个月新低，显示目前经济增长仍有一定下行压力。实体经济的复苏不尽人意，橡胶基本面将保持长期失衡状态，下游企业节前备货迟迟未启动，现货市场行情疲软，价格小幅走低，成交低迷。预计短期内橡胶现货价格维持区间整理，易跌难涨。

一、本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	12月	12月	12月	1月	周涨跌	备注
		27日	30日	31日	2日
SHFE	5月合约收盘价	18430	18265	18140	18135	-230	元/吨
	当日涨跌	0.11	-1.14	-1.01	-0.38	-1.25	%
TOCOM	5月合约结算价	277.3	274.5	-	-	-	日圆/公斤
	当日涨跌	0.91	-1.01	-	-	-	%
SICOM	1月转2月合约结算价	2530	2490	2485	2474	-61	美元/吨
	当日涨跌	-0.2	-1.58	-0.2	-0.44	-2.41	%

注：全乳胶及RSS3价格；SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。东京工业品交易所12.31-1.3日休市

本周（2013.12.27-2014.1.2），沪胶主力合约1405在5日均线承压、回落至均线下方弱势下跌，震荡范围18010-18625，持续创出5个月新低，最低下探至18010，测试18000点支撑。收盘周均价18243，环比下跌1.3%，成交量、持仓量双双萎缩。

本周时逢假期，东京市场休市，虽然美国12月消费者信心现况指数为2008年4月来最高，房价上涨，进一步表明美国经济复苏动力十足，但是对国内橡胶市场影响有限。假期公布12月份中国PMI数值创三个月新低，经济复苏的力度弱于市场预期，投资者或保持观望心态。国内地方债务数额低于预期，市场资金紧张得到阶段性缓解。橡胶金融属性的利空效应显现同时，疲弱的橡胶基本面拖累橡胶期货及现货行情，本周，沪胶短暂上扬后再现三阴跌走势，测试18000点位的支撑。国内外橡胶库存持续增加，下游企业库存较高，需求被提前透支，春节前备货需求较少，现货市场整体需求疲软，现货价格弱势走低。泰国1月1日开始恢复征收橡胶出口税，或一定程度抑制进口量。胶价始终维持弱势震荡走弱的格局。预计沪胶后市场继续下行、再创新低，测试17500点位形成支撑。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周适逢元旦假期，TOCOM休市缺乏期胶的指引，汇丰中国制造业数据疲弱，亚洲现货橡胶价格下跌，胶价跌幅20-90美元/吨，烟片胶跌幅最大。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2450-2470美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2350-2360美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2260-2270美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2340-2350美元/吨。天气有利于割胶，短期橡胶现货供应偏紧，泰国供应将很快改善。尽管有中国买家询盘，市况十分清淡。本周泰国合艾市场供应量增加，生胶价格回落1.28泰铢/公斤至72.17泰铢/公斤。反英拉组织势力增强，导致泰国政局不稳，天胶问题无人问津，不利于橡胶生产及供应，并且东京期货市场休市缺乏指引，买家观望复市行情，预计亚洲市场行情弱势区间整理。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周橡胶期货市场弱势整理，下行测试18000点位的支撑力度。外盘现货行情盘整偏弱，国内产区处于停割期，加之前期收储，橡胶供应量有限。本周云南农垦全乳胶挂单量60吨，挂单价格17600元/吨，无成交。并不大。上交所库存升至17万吨以上，中日两国橡胶库存再创新高，库存压力有增无减，下游企业尚未启动春节前备货，预计节前备货难有改善，橡胶基本面延续疲弱，国内橡胶现货行情弱势下行：13年国产全乳胶报价17700-18000元/吨，12年全乳胶价格16400-17200元/吨，云南全乳胶价格较高，越南3L17%报价16200-16600元/吨，泰国3#烟片胶17%报价17800-18100元/吨。贸易商出货谨慎，市场整体出货难度较大，存在节前清仓让利出货现象，下游工厂无备货动向，总体交投清淡。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难，越南3L暂无报价。青岛保税区库存持续增多，货权凭证规定调整，贸易商出货压力增大，报价窄幅下调，泰国3#烟片报2490-2520美元/吨，泰国20号标胶报2300-2320美元/吨，下游企业需求较少，交投清淡。本周丁二烯外盘价格持续小幅上扬，石化企业报价基本稳定，个别报价补涨，月度交替，中油部分销售公司暂停接受新单，支撑市场价格，市场行情小幅上行，贸易商观望为主，报价稀少，1502报价在12900-13200元/吨，1712报价12100元/吨左右，下游企业需求疲弱，市场交投气氛平淡，少量成交。合成橡胶与天胶价差较大，不利于天然橡胶走势。

习主席新年致辞表示今年中国将在改革道路上迈出新步伐，央行行长周小川表示以改革创新统领全局继续实施稳健货币政策。假期公布的12月份中国PMI为51%，创三个月新低，显示目前经济增长仍有一定下行压力。实体经济的复苏不尽人意，橡胶基本面将保持长期失衡状态，下游企业节前备货迟迟未启动，现货市场行情疲软，价格小幅走低，成交低迷。预计短期内橡胶现货价格维持区间整理，易跌难涨。

本周消息如下：

截止12月31日，青岛保税区橡胶库存较上月底增加近1.5万吨。与12月中旬相比增加8千吨至29.07万吨，其中天胶增加1万多吨；而复合胶、合成胶库存均有减少。近期库存的增加，主要是由于部分棉花仓库转为储存橡胶。

国家统计发布最新数据显示，我国1-11月份橡胶和塑料制品业主营业务收入24428.8亿元，同比增长12.6%，利润总额1444.6亿元，同比增长19.6%，主营活动利润1534.7亿元，同比增长6.8%。

日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示，截至12月20日，日本港口橡胶库存再攀升3.6%至11,965吨，达到六个月以来最高水平。数据显示，天然乳胶库存从538吨升至560吨，固体合成橡胶库存从1,200吨升至1,234吨。

11月份泰国橡胶出口量猛增35%，达到340,497吨。

越南农业与农村发展部称，预计2013年越南天然橡胶出口107.6万吨，出口额25亿美元，同比增长5.4%，出口价格下跌12.3%。2013年，中国对橡胶需求量减少，越南对华出口橡胶额约占其出口总额的43%；对马来西亚出口橡胶额占21.3%，同比增长14.2%；对印度出口2.2亿美元，增长4%。2013年，越南橡胶制品出口首次出现贸易顺差，出口额10亿美元，占越南橡胶出口总额的30%，是越南橡胶制品进口额的2倍。

2013年12月份美国汽车销量预计将同比提升4%。如果这一预测成真，则2013年美国市场的累计汽车销量将达到1,560万辆，创下2007年以来的最高水平，与2012年相比增长8%。各车企将于1月3日公布各自在美国市场的销量数据。

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货延续弱势震荡整理，测试17500点位的支撑，现货行情弱势区间整理、或易跌难涨。

(关键字：橡胶 备货 基本面)