天然橡胶：沪胶延续弱势下跌 现货行情低迷

中商网讯：三中全会制定发展蓝图，政策解读需要时间，下游企业和市场观望为主，短期难以提振橡胶需求。11月汽车和轮胎产销淡季，下游轮胎企业开工率有所下降，后期橡胶消费或下降。国内产区将迎来停割期，国储收储数量和品种远不及预期。10月橡胶进口量将持续增加，青岛保税区库存压力增加，预期库存小幅回升。

一、本周天然橡胶期货市场行情

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2013.11.8-2013.11.14），沪胶主力合约1405在10日均线下方震荡下探，一度下探至三个月来新低点19090，周四走势略有回升，震荡区间继续收窄至19090-19700，收盘周均价19340元/吨，环比下跌1.50%，本周成交量逐日减少，持仓量增加。

宏观面，美联储仍将保持宽松的货币政策，提振市场信心。国内经济平稳复苏，三中全会改革方案中长期利好经济大局，年内货币政策将稳中偏紧，市场等待政策明朗解读，保持谨慎态度。基本面方面，全球汽车销量持续增长，全球天然橡胶产量低于预期，总体供应仍较充足。国内橡胶产区即将停割，上游几大橡胶厂商供货相对平稳，但民营胶库存依旧较高。并且橡胶进口量仍保持较快增长，越南降低橡胶出口关税、成本降低也将增加进口货源供应压力。国储目前仅收储了9.6万吨烟片胶，难以有效改善期货交易所库存压力，供应压力增大。下游轮胎和汽车市场进入淡季，橡胶需求转弱。市场压价严重，橡胶现货市场行情疲弱下行、交投平淡，拖累期货市场延续震荡走低行情，预计短期内沪胶维持区间震荡行情、下行空间较小。关注宏观消息及全乳胶的收储进展。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周亚洲现货橡胶价格跟随期货行情震荡回落，环比下跌10-40美元/吨泰国烟片胶降幅最大。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2480-2500美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2400-2420美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2280-2290美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2350-2360美元/吨。由于生产成本增加，供应商报价坚挺、保持观望，12月装船的越南天然橡胶SVR3L成交在约每吨2,329美元，FOB基准。中国产区将进入停割期，但是供应仍显充裕，买家逢低补库意愿提高。即期装船的泰国3号烟片胶RSS3换手价为每吨2,550美元，买家为中国轮胎制造商。1月装船的越南天然橡胶SVR3L成交在约每吨2,357.52美元，FOB基准，发往中国港口。2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20换手价约为每吨2,310美元，自巴拉望发运。泰国降雨对割胶产生影响，中国收储烟片胶成交价较低，总体仍形成一定支撑，泰国合艾市场生胶价格震荡上扬0.40泰铢报72.61泰铢/公斤，预计下周亚洲市场行情区间整理为主、或有小幅走低。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情 

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	11月8日	11月11日	11月12日	11月13日	11月14日	周涨跌	备注
云南	18900	18900	18500	18400	18700	-260,-1.4%	挂单均价
衡水	17500	17400	17400	17300	17300	-100,-0.6%	元/吨
上海	17500	17400	17300	17200	17300	-100,-0.6%	元/吨
广州	17400	17400	17300	17200	17300	→	元/吨

国内产区将陆续进入停割期，目前云南产区天气晴好、台风"海燕"对海南产区影响有限，全乳胶收储尚无进展，需求惨淡，橡胶供应承压。本周云南全乳胶累计挂单量1380吨，环比减少29.9，全乳胶报价范围17500-19200元/吨，挂单均价18510元/吨，环比下跌2.6%，无成交，5#标胶无挂单。

国储收储并未达到预期数量，并且仍未对全乳胶进行收储，对现货市场行情支撑减弱。并且本周三中全会召开、政策解读需要时间，橡胶期货延续弱势震荡下行行情，外盘橡胶价格窄幅回落，市场心态保持谨慎，。国内橡胶现货市场行情疲弱整理，13年国产全乳胶报价18000-18700元/吨，12年全乳胶价格17000-18400元/吨，云南全乳胶价格相对坚挺，越南3L 17%报价17200元/吨左右，泰国3#烟片胶17%报价18800-19000元/吨。贸易商谨慎观望、出货压力增大，下游厂家开工率略降，需求有限，市场询盘清淡，压价严重，少量成交。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难，越南3L无税报价14000元/吨，越南将降低出口税率，价格有望继续下跌。青岛保税区库存压力增加，报盘震荡走低，泰国3#烟片报2480-2510美元/吨，泰国20号标胶报2330-2350美元/吨，贸易商积极出货意，，下游企业按需采购，市场成交无改善。

丁二烯原料价格仍有下调空间，并且下游需求有限，市场行情疲弱下行，持续倒挂，看跌心态明显，但是周四中石化逆市上调300元/吨报价，支撑价格心态明显，贸易商谨慎观望后市，报价略有回升，市场交投气氛平淡，预计下周丁苯橡胶窄幅整理、仍有下行空间，关注丁二烯价格和石化公司定价动向。合成橡胶与天胶价差较大、交投清淡，不利于天然橡胶走势。

三中全会制定发展蓝图，政策解读需要时间，下游企业和市场观望为主，短期难以提振橡胶需求。11月汽车和轮胎产销淡季，下游轮胎企业开工率有所下降，后期橡胶消费或下降。国内产区将迎来停割期，国储收储数量和品种远不及预期。10月橡胶进口量将持续增加，青岛保税区库存压力增加，预期库存小幅回升。橡胶基本面偏弱，不利于橡胶现货价格的回升及成交量的改善。预计橡胶现货价格延续区间整理、小幅下行概率较大。

本周消息如下：

国储于11月12日竞拍12万吨烟片交，其中成交仅有4.2万吨，价格约为2500美金。

截止2013年11月8日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为73%，较上周开工率跌1%。

越南财政部近日公布，部分橡胶产品出口税将降至1%。越南将从12月26日下调橡胶出口关税至1%，以在全球价格疲软之际提振出口，新税率适用于所有橡胶出口，其中包括：天然橡胶汁、混合胶、海关税号为40.01、40.02和40.05的橡胶。目前天然橡胶出口关税为3%，合成橡胶出口税率为5%。

 10月汽车产销分别完成191.60万辆和193.26万辆，环比分别下降0.6%和0.2%，同比分别增长20.7%和20.3%。1-10月汽车产销分别完成1785.44万辆和1781.58万辆，同比分别增长13.6%和13.5%，增速与前9个月相比，均提高0.8个百分点。

天然橡胶生产国协会(ANRPC)称，全球2013年天然橡胶产量预估为1104万吨，同比增加3.6%，其中前10个月天然橡胶产量增加了3%。泰国2013年天然橡胶产量预估为387万吨，同比增加2.3%；印尼2013年天然橡胶产量预估为318万吨，同比增加4.6%。马来西亚2013年天然橡胶产量为900,000吨，同比下降2.5%；预估越南2013年天然橡胶产量为101万吨，同比增加17%。其称中国2013年天然橡胶进口量预估为359万吨，较去年增加6.6%。

由于全球橡胶需求增加，今年前10个月，柬埔寨出口干胶62,915吨，同比增加了46%；出口总额达14,600万美元，同比增长了16%。仅10月份，柬埔寨就出口了6,700吨干胶，出口额达1,450万美元。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货区间震荡整理偏弱，现货行情区间盘整、调整空间有限。

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