天然橡胶：政策利好 期货预期震荡上行

中商网讯：周末利空消息导致橡胶期货弱势下行，公布的数据显示经济形势好于预期，提振市场信心。但是橡胶基本面仍制约橡胶现货行情上行，因需求不振及供应增加，橡胶主产国将释放橡胶库存，橡胶现货市场转好气氛难持续，上行压力增大。预计下周沪胶仍将在18000点一线震荡整理、或有窄幅上行。

一、本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	7月	7月	7月	7月	8月	周涨跌	备注
		26日	29日	30日	31日	1日
SHFE	1月合约收盘价	18165	17615	17520	17915	18110	-445	元/吨
	当日涨跌	-1.89	-3.90	-0.96	1.50	2.26	-2.40	%
TOCOM	12月转1月合约结算价	250.3	241.8	243.7	240.3	245.8	-10	日圆/公斤
	当日涨跌	-2.15	-3.40	0.79	-1.40	2.29	-3.91	%
SICOM	8月转9月合约结算价	2500	2464	2450	2422	2437	-113	美元/吨
	当日涨跌	-1.96	-1.44	-0.57	-1.14	0.62	-4.43	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2013.7.26-2013.8.1），周初受利空消息拖累，沪胶1401主力合约拖累各条均线大幅下挫，经历连日弱势整理，最低下探至17400点位，8月首个交易日止跌反弹，最高上探至18640点位，总体在18000点附近弱势震荡，周收盘均价17865元/吨，环比下跌600元/吨，市场观望经济数据公布，操作谨慎，持仓量、成交量双双下降，东京橡胶期货跌幅较大。

本周中美欧官方PMI以及三大央行利率决议、美国非农就业数据等重要经济数据集中出炉，前期市场观望情绪浓厚，橡胶现货行情偏弱整理，周末利空消息导致橡胶期货弱势下行。数据陆续公布：欧元区7月制造业PMI创2年内最高，7月英国制造业正强势增长、PMI创28个月以来的新高。第二季度美国GDP初值远高于市场预期，美国经济复苏前景看好，7月中国PMI环比上升至50.3%，经济数据强劲，提振橡胶市场信心。欧中美纷纷公布利好经济数据，并且欧美主要央行货币政策保持平稳，中国央行本周连续两次逆回购，缓解资金面的压力，有利于商品市场的投资，多头情绪较为明显。但是橡胶基本面仍制约橡胶现货行情上行，因需求不振及供应增加，主产国将释放橡胶库存，橡胶现货市场转好气氛难持续，上行压力增大。预计下周沪胶仍将在18000点一线震荡整理、或有窄幅上行。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周亚洲现货橡胶价格持续走低后小幅回升，总体呈现不同程度下跌，环比下滑10-90美元/吨，泰国橡胶价格降幅较大，9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2500-2510美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2350-2360美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2230-2240美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2320-2330美元/吨。泰国降雨量减少，其他产胶区降雨较频繁，但是高产期橡胶供应仍持续增多，加之期货行情下跌，拖累现货价格回落，轮胎生产商，印度及中国买家逢低买入意愿提高，市场交投总体活跃，卖家谨慎出货，价格存在分歧、成交有限。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20换手价为每吨2,240美元，FOB基准，从巴生港发运。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20成交在每吨2,240美元，FOB基准，从巴拉望发运。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20换手价为每吨2,320美元，FOB基准，买家为一新加坡经销商和一中国消费者。泰国合艾市场生胶价格下滑2.5泰铢/公斤至68.68泰铢/公斤，泰国橡胶库存较高，泰国产区天气较好，后期橡胶供应持续增大，下游需求仍无实质改善，支撑胶价的意愿难以实施，预计现货橡胶行情震荡下行。

三、   本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	7月26日	7月29日	7月30日	7月31日	8月1日	周涨跌	备注
云南	17430	16920	16940	16920	17600	+300,1.7%	挂单均价
衡水	17200	17000	16900	16900	17100	-400,-2.3%	元/吨
上海	17300	16900	16800	16800	17000	-500,-2.9%	元/吨
广州	17200	16900	16800	16800	16900	-500,-2.9%	元/吨

国内主产区降雨频繁、影响割胶，但是橡胶总体供应持续增长。本周云南全乳胶累计挂单量1800吨，环比减少35.0%，全乳胶报价范围放宽至16800-18000元/吨，挂单均价17090元/吨，环比下跌1.2%，无成交，5#标胶无挂单。

本周橡胶期货拖累各条均线大幅下挫后持续走弱，8月首个交易日受经济利多因素提振止跌反弹，环比下跌2.4%，外盘现货行情疲弱下行，国内橡胶库存下降增速，但是出于高产期，进口预期增加，库存压力仍将持续。在经济形势疲弱的环境下，出于淡季的下游汽车和轮胎企业面临资金和去库存压力，限制了对橡胶的需求，随采随用为主，总体需求无明显改善。本周橡胶现货市场行情弱势下行后小幅回升、报价混乱，环比下跌近3.0%%，贸易商谨慎操作，报价随行就市，国产全乳胶报价16600-17100元/吨，越南3L 17%个别报价16900-17100元/吨，泰国3#烟片胶17%报价17100-17400元/吨左右，下游厂家开工率小幅回落、采购意愿较弱，市场询盘偏淡，成交困难。芒街-东兴边贸市场继续封关，报价受国内外行情影响小幅下行，越南3L不含税报价13700-13900元/吨，需求疲软，买家仍持观望态度，市场交投清淡。青岛保税区泰国3#烟片报2460-2530美元/吨，泰国20号标胶报2280-2320美元/吨，下游采购仍然谨慎，贸易商少量补货。本周，丁二烯价格回升，石化企业继续上调丁苯橡胶报价、部分区域限制开单，月初调价，市场继续看涨、观望为主，部分惜售，供应偏紧局面有待改善，市场价格攀升，丁苯橡胶市场报价上涨至11600-12000元/吨，合成橡胶价格与天然橡胶价差较大，但是合成橡胶涨势对天然橡胶有利。

国内外经济形势向好，中国出台多项措施，力争保持下半年国内经济稳定增长，促进结构调整，中国银行行长表示会适时适度预调微调货币政策，政策利好。但是目前橡胶基本面无改善，需求不振、供应持续增加，库存压力较大，橡胶现货价格上涨乏力，买盘谨慎，预计下周现货价格区间震荡、或有小涨。

本周消息如下：

截至到7月31日，青岛保税区橡胶总库存持续下降，下降幅度依旧较大，较6月末减少2.88万吨，较7月15日减少14日1.72万吨，降幅增加5,600吨，表明下降趋势加快。天胶降幅超8,000吨，其中烟片无变化；复合橡胶下降4,000多吨；合成橡胶下降近5,000吨。

越南7月橡胶出口预计为11.5万吨，环比增加38.6%，总价上升34.0%。7月出口额预计达到2.52亿美元，高于6月的1.88亿美元。修正6月橡胶出口至83,000吨--高于之前预估的72,000吨。今年前七个月，越南橡胶出口预计为50万吨，总价值达到12.24亿美元，数量上较上年同期减少0.1%，出口总额下滑17.5%。

因过量的降雨导致减产并提振国内价格，轮胎制造商不得不进口便宜的供应。三季度印度天然橡胶进口量料较去年同期增加50%，预计增至8万吨。印度6月橡胶产量同比减少13%至5.4万吨，而需求量为8.2万吨。

泰国橡胶种植园组织（REO）称，泰国计划增加国内橡胶消费量以降低政府库存。库存将被用于与橡胶相关产业，泰国政府的橡胶库存达到21万吨。

日本6月份轿车、卡车和客车产量同比下降9.5%，为连续第10个月下降。6月份汽车产量从上年同期的893,149辆降至808,557辆。国内汽车需求总计450,828辆，下降10.8%。

中国汽车流通协会发布报告显示6月份的库存系数降至1.53，但仍高于警戒线1.5。上半年汽车库存系数为1.83。

截至7月21日，7月份的日均销量为3.13万辆，较上年同期增长27%，较上月下降6%。乘联会预计，7月厂家销量在118万辆左右，同比增长16%，环比下降7%；预计7月零售110万辆，相比低基数的2012年7月将增长18%左右。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货震荡整理趋涨，现货行情震荡整理、或有小涨。

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