天然胶：基本面持弱 橡胶期货反弹难持续

一、本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	4月	4月	4月	4月	4月	周涨跌	备注
		19日	22日	23日	24日	25日
SHFE	9月合约收盘价	19325	18615	18465	18965	19135	+410	元/吨
	当日涨跌	2.90	-2.18	-2.61	2.13	1.86	2.19	%
TOCOM	9月转10月合约结算价	253.2	250.9	249.2	256.7	259.1	+13.9	日圆/公斤
	当日涨跌	3.26	-0.91	-0.68	3.01	0.93	5.67	%
SICOM	5月合约结算价	2850	2860	2855	2880	2907	+135	美元/吨
	当日涨跌	2.81	0.35	-0.17	0.88	0.94	4.87	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周，宏观经济面形势呈现外强内弱，橡胶基本面仍保持承压态势，但是橡胶经历今年的持续下跌已经大大压缩利润，泰国作为主产国仍处在产胶淡季，印尼今年橡胶产量也难有增长，加之日元贬值、国内交易所小长假前提高保证金等因素的影响，本周亚洲三大期货交易所橡胶期货行情呈现震荡探底反弹，涨幅在2.2%-5.7%，沪胶涨幅最小。

本周（2013.04.19-2013.04.25），沪胶1309主力合约前期脱离5日均线持续下探、23日再创新低18210，五一长假将至，获利资金减仓，探底后出现技术性反弹，本周总体结束前期跌势、呈现震荡反弹行情，震荡幅度在18210-19350，本周收盘均价18901元/吨，较上周仍降低1000元/吨，表明震幅明显收窄，成交量波动较大，持仓量减少。

欧洲央行可能会降息，美国经济仍呈现复苏走势，国内调控政策趋严令经济复苏面临考验，数据显示制造业表现欠佳，不利于橡胶的需求。随着全球橡胶供应高峰期来临，橡胶库存压力将在二季度继续增大，橡胶基本面利空局面继续拖累橡胶行情及成交，目前下游需求无实质性改变。不过，泰国烟片胶紧缺导致烟片胶与标准胶价差扩大，支撑外盘胶价总体企稳趋涨，一定程度带动国内胶价，并且随着胶价的前期深度下跌，轮胎企业的利润增加，有利于改善企业备货意愿，并且国内和美国汽车产销预期向好，有助于改善期货市场信心，因此，预计下周沪胶呈现宽幅震荡整理，或有小幅上扬，关注10日均线阻力。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

因中国制造业数据不佳、青岛库存高企，引发市场需求疑虑，行情一度走低，但是部分橡胶主产国下调产量预期，泰国正值低产季，供应紧俏，政府采取措施支撑胶价，因此本周亚洲现货橡胶价格探底回升，总体较上周略有上涨，，5月/6月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2850-2860美元/吨，临近五一假期，买兴较弱，市场交投清淡。泰国近月船期的RSS3等级橡胶换手价为每吨2,850美元，FOB基准；新加坡一贸易商对5月船期的RSS3等级橡胶出价为每吨2,920美元，FOB基准。泰国市场USS3橡胶现货价格持续上涨，每公斤上涨3.5-4.0泰铢，报价每公斤72.88-74.79泰铢。预计下周亚洲现货橡胶价格延续震荡整理，上涨乏力。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	4月19日	4月22日	4月23日	4月24日	4月25日	周涨跌	备注
云南	21588	20920	19240	19140	19140	-2360,-11.0%	挂单均价
衡水	18600	18800	18600	18700	18800	+200,1.1%	元/吨
上海	18500	18800	18500	18600	18800	+400,2.2%	元/吨
广州	18400	18600	18400	18600	18700	+400,2.2%	元/吨

国内云南产区及海南产区进入割胶期，新胶将少量上市，报税区库存逼近37万吨，国内橡胶供应压力继续增大。本周云南全乳胶累计挂单量2537吨，环比增加17.5%，全乳胶报价范围18500-24500元/吨，最低报价下行1000元/吨，挂单均价19560元/吨，环比下跌8.2%，补跌前期价格以接近市场价格，无成交，5#标准胶无挂单。

本周处于五一节前期，橡胶期货止跌反弹，外盘报价震荡企稳，国内交割库库存大增，保税区橡胶库存接近37万吨，不过区内天然橡胶库存量有所下降，总体而言橡胶库库存压力有增无减，下游用胶企业开工率稳定，采购较为谨慎，节前备货量有限，市场交投无改善，橡胶现货行情窄幅震荡整理、略有上涨，贸易商节前操作信心受挫，报价下调，报价稀少，国产全乳胶报价18500-18900元/吨，旧胶报价18200元/吨，越南3L 17%个别报价18500元/吨左右，泰国3#烟片胶17%报价18700元/吨左右，成交清淡。青岛保税区库存持高，报价意愿较差，报价混乱，价格震荡整理，泰国3#烟片胶报价少，20#标胶2450-2500，部分维持观望。芒街-东兴边贸市场继续封关，市场行情略有改善，越南3L不含税报价15300-15500元/吨。国内合成橡胶企业结算价下调300-400元/吨，市场交投无改善，市场价格与企业挂牌价格依然倒挂，成交清淡，拖累天胶。

国内制造业数据不佳，有经济增速放缓预期，政策面无利好消息，难以提振汽车和轮胎的消费，目前下游用胶企业备货意愿不强，不利于橡胶库存的消耗，橡胶基本面承压，难以拉动现货行情及交投改善，因此市场保持谨慎观望心态，预计橡胶现货行情窄幅震荡整理、总体或有小幅走低。

本周消息如下：

今年3月德国乘用车销量同比下滑17%至28.1万辆，同比下跌17.1%，已经连续同比下滑5个月，大众销量锐减超过两成；第一季度德国乘用车销量同比跌13%至67.4万辆，大众同比下滑17%。

海口综合保税区成为全国又一大重要橡胶交易基地，海南大印集团东南亚主产国进口橡胶，预计5月底可达1万吨。

截至4月25日，青岛保税区橡胶总库存量在368500吨，其中天然橡胶193800吨，复合胶105900吨，合成橡胶53900吨，烟片14900吨。 

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货窄幅震荡整理趋涨，现货行情窄幅整理，或有小幅回落。

 

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