天然胶：利空主导 橡胶行情持续走弱

一、       本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	3月	3月	3月	3月	3月	周涨跌	备注
		1日	4日	5日	6日	7日
SHFE	9月合约收盘价	23965	23935	24300	24120	23920	-790	元/吨
	当日涨跌	-2.94	-0.42	1.67	-0.62	-1.12	-3.20	%
TOCOM	8月合约结算价	284.1	283.9	287.5	289.1	291.5	-1.5	日圆/公斤
	当日涨跌	-3.04	-0.07	1.27	0.56	0.83	-0.51	%
SICOM	4月合约结算价	3002	2982	3016	3027	3030	0	美元/吨
	当日涨跌	-0.92	-0.67	1.14	0.36	0.10	→	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周，天胶基本面缺乏实质性利好消息刺激，宏观经济面仍主导橡胶期货市场走势。欧洲、英国、日本等主要经济体央行宣布维持利率不变，在当前世界各主要经济体普遍低迷的背景下，主要经济体宽松趋势难改。美国两党在自动支出削减政策问题掣肘、欧债危机仍在发酵及中国经济数据回暖放缓、房地产调控“国五条”细则出台，全球宏观经济面存在调控压力，橡胶期货行情震荡整理，亚洲三大期货交易所橡胶期货跌幅收窄，沪胶跌幅最大，达到3.2%。

本周（2013.03.01-2013.03.07），沪胶1309主力合约在5日均线下方深幅下探后窄幅震荡上行，在24000点位附近整理，最低下探到23555元/吨，最高触及24520元/吨，收盘价区间放宽至23920-24300元/吨，收盘均价24048元/吨，较上周下跌550元/吨，高开低走，反弹乏力，成交量波动较多、持仓量回升。

天胶基本面缺乏实质性利好消息刺激，两会期间，后续政策有待观察，下游行业保持谨慎，沪胶持续承压，橡胶价格已进入周期性弱势，反弹力度有限。预计沪胶将继续维持震荡整理格局、季节性走弱。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周是三月第一周，受TOCOM期胶触及两个月低点后止跌回升影响，亚洲现货橡胶价格先抑后扬，印尼和马来西亚橡胶环比小幅下降40美元/吨，泰国供应紧俏、基本稳定。4月/5月装船的泰国3号烟片胶RSS3报3060-3090美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报3000-3030美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2870-2880美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2980-3000美元/吨，5月装船越南天然橡胶SVR3L报3070美元/吨。因低产季库存压力有限，泰国橡胶报价持高，买卖双方价格存在较大差距，成交放缓。4月船期的泰国3号烟片胶RSS3易手于每吨2,970美元，FOB基准，买家为普利司通，5月船期的泰国轮胎级标准胶STR20成交于每吨2,850美元，运往东京轮胎厂商；5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20换手价约为每吨2,820-2,880美元、5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20成交在每吨2,950-3,000美元，FOB基准。

泰国市场USS3橡胶现货价格周一下跌后继续回升，报价从78.4-78.61泰铢/公斤升至79.63-80.30泰铢/公斤。虽然目前需求不振，但是市场现货供应偏紧，贸易商利润空间被压缩，三大产胶国有支撑胶价在每公斤300-美分的意愿，短期内抑制跌幅，预计短期内亚洲现货橡胶价格窄幅整理、下行空间受限。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	3月1日	3月4日	3月5日	3月6日	3月7日	周涨跌	备注
云南	24633	24450	24550	-	-	-	挂单均价
衡水	24300	24000	24100	24100	24000	-500,-2.0%	元/吨
上海	24300	23900	24000	24000	23800	-600,-2.5%	元/吨
广州	24200	23900	24000	24000	23800	-500,-2.1%	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.3.1-3.7）
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单价 （元/吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	540	24350-25000	24530	-	-	-
云南	5#标胶	60	22000-22000	22000	-	-	-

国内橡胶产区处于停割期，预计3月份下旬四月初云南和海南产区先后开割，目前橡胶供应量有限。3月6日-7日云南全乳胶和5#标胶无挂单，本周云南全乳胶和5#标胶累计挂单量600吨，环比减少45.8%，其中5#标胶挂60吨。全乳胶挂单均价24530元/吨，环比下跌2.6%，报价范围下行收窄至24350-25000元/吨，无成交，5#标胶报价22000元/吨，无成交。

本周，沪胶仍呈现下跌走势，国内下游用胶企业开工率回升，但是行情下跌和高库存抑制企业采购需求，保税区橡胶库存持续高企，加重市场看跌情绪和观望心态。国内橡胶现货市场行情持续走低，贸易商信心不足，报价随行就市，报价稀少，跌幅收窄至在500元/吨，国产全乳新胶报价23700-24100元/吨，部分报价较高，旧胶报价23500元/吨左右，越南3L 17%个别报价22800元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价23700元/吨左右，市场交投气氛低迷，成交清淡。进口桶装乳胶报价回落至16200-16400元/吨左右。青岛保税区库存高企与外盘报价上扬，报价困扰，价格下行50美元/吨，泰国RSS3#烟片胶报价3030-3050美元/吨，下游企业采购意愿较差，成交冷清。芒街-东兴边贸市场继续封关，市场报价走低，少数越南3L不含税报价18700-18900元/吨，市场人气清淡，成交较少。本合成橡胶行情走弱，报价倒挂，交投气氛清淡，成交困难，价格与天胶价格差距仍较大，对天胶不利。

外围经济存在不确定性，经济复苏迟缓，国内经济数据回暖放缓、两会定调今年GDP及房地产调控“国五条”细则出台，经济发展存在通货膨胀和结构转型的压力，汽车和轮胎消费承压，目前商用车恢复不及预期，轮胎需求增长存在变数，影响橡胶需求。在国内新一轮天然橡胶开割在即、橡胶库存持续增长和下游需求疲软的局面，短期内难以缓解，打压橡胶现货市场信心、观望心态加重，橡胶价格进入周期性弱势。预计下周天然橡胶现货行情延续窄幅整理偏弱。

本周消息如下：

由印尼、泰国和马来西亚组成的国际三方橡胶理事会表示，若橡胶价格持续处于3美元/公斤以下，将继续减少橡胶出口。

天然橡胶生产国协会在月刊中称，协会成员第一季橡胶进口总额料达105万吨，此预估不包括印尼和泰国的资料。主要橡胶生产国，不包括印尼和泰国的橡胶产出在前2个月料按年增长至520,000吨。主要橡胶生产国，不包括印尼和泰国的橡胶出口在第一季料达582,000吨。马来西亚的产量料按年增长6.2%达980,000吨。马来西亚今年的橡胶出口料下滑1%达133万吨。越南今年的橡胶出口料下滑2.2%达100万吨。

日本1月天然橡胶进口量较上年同期增长3.3%至60,321吨，较上月增长38%。

受季节因素和前期需求集中释放影响，1月中国轮胎出口热度略有降温，环比12月份小幅回落，出口价格继续稳中有跌。1月中国半钢胎共计出口13.34万吨，之前出口量连续三个月环比大增，10月-12月出口量分别为11.9万吨、13.1万吨、13.9万吨，12年1月出口量为11万吨。半钢胎出口单价在过去的一年里持续下滑，累计下跌幅度为10.3%，1月份暂显稳定，为3.67美元/公斤。

1月中国全钢胎共计出口19.04万吨，10、11、12月出口量分别为18.7万吨、20.4万吨、20.8万吨，12年1月出口量为16.1万吨。全钢胎出口单价在过去的一年里持续下滑，累计下跌幅度为11.5%，1月份继续较12月份下跌3美分/公斤至3.22美元/公斤。

受到农历春节因素影响，美国通用汽车及其在华合资企业2月在中国销量为21.51万辆，同比减少了11％；1～2月，通用在华销量为52.58万辆，同比增加7.9％。其中，上汽通用销量为25.52万辆，同比增长12％；一汽通用销量下降14％至8160辆；上汽通用五菱的商用车销量为26.2万辆，同比增长4.7％。

丰田在华1-2月在中国销售为79,272辆，同比下滑4.1%。

四、天然橡胶后市行情展望

预计短期后市橡胶期货震荡整理走低，现货行情窄幅整理偏弱。

(关键字：橡胶期货 宏观经济 基本面)