天然胶：宏观经济回暖 橡胶期货震荡小涨

一、       本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	1月	1月	1月	1月	1月	周涨跌	备注
		18日	21日	22日	23日	24日
SHFE	5月合约收盘价	25960	25765	26110	26085	25640	+55	元/吨
	当日涨跌	1.66	-0.41	1.28	0.08	-1.72	0.21	%
TOCOM	6月合约结算价	316.3	311.6	311.3	308.3	307.3	+1.9	日圆/公斤
	当日涨跌	3.57	-1.49	-0.10	-0.96	-0.32	0.62	%
SICOM	2月合约结算价	3345	3273	3280	3270	3260	-29	美元/吨
	当日涨跌	1.70	-2.15	0.21	-0.30	-0.31	-0.88	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1305一周行情
日期	1月18日	1月21日	1月22日	1月23日	1月24日
交割月	1305	1305	1305	1305	1305
前结算	25535	25870	25780	26065	26090
开盘价	25800	25900	25790	26190	26050
最高价	26000	25900	26195	26230	26110
最低价	25760	25680	25765	25970	25505
收盘价	25960	25765	26110	26085	25640
结算价	25870	25780	26065	26090	25730
涨跌1	425	-105	330	20	-450
涨跌2	335	-90	285	25	-360
成交手	282882	202064	297090	166216	298740
持仓手/变化	127184	128734	128684	130498	126072
	-5040	1550	-50	1814	-4426
交易情况	减仓放量	增仓缩量	减仓放量	增仓缩量	减仓放量

本周，国内外宏观经济形势向好，尤其国内经济形势有望继续上涨，市场对橡胶需求的预期提高，当然，春节长假令下游企业备货行为减少，橡胶现货行情总体维持整理，节前难以行情。橡胶供需总体宽松，橡胶期货震荡整理，亚洲三大期货交易所橡胶期货涨跌不一，环比小幅涨跌。

本周（2013.01.18-2013.01.24），沪胶1305主力合约前期在5日均线上方震荡走高，最高上探至26230元/吨，未触及上周高点。随后跌破该均线持续弱势下探，在30日均线得到支撑，总体环比小涨0.21%，最低点25505元/吨，总体震幅收窄，收盘均价255912元/吨，环比上涨290元/吨，受移仓影响，持仓量窄幅减少，成交量放大后萎缩，显现节前避险心态。预计短期行情在26000点位上下维持震荡整理、节前缺乏持续上涨动能。

近期宏观数据显示全球经济呈现企稳反弹迹象。美国国会众议院同意上调联邦政府债务上限，以防发生债务违约。日本央行宣布增加流动性，全球资金面将持续宽松。中国经济数据持续向好，1月汇丰中国制造业PMI的预览值连续第五个月回升，增添经济乐观情绪，提振商品期货市场行情。但是橡胶库存压力仍然较大，春节长假临近，用胶企业停工或少量按需备货，总体需求疲弱，橡胶供需基本面仍无改善，现货价格上涨乏力，高价也压缩下游企业利润，不利于下游企业提高开工率。橡胶期货面临降低价差、震荡调整的需求。当然，考虑到东南亚橡胶主产区陆续进入减产期，后期供需格局将有所改善，橡胶节后仍有上涨空间。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周，亚洲现货橡胶价格再度呈现攀高回落走势，总体稳中略涨，幅度10-20美元/吨，2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报3310-3330美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报3130-3150美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报3010-3020美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报3110-3120美元/吨。日圆走软带动日胶上涨，带动跟随日胶行情的亚洲现货价格走高，中国买家较为活跃，但是现货需求在中国农历新年前放缓，买家陆续离场，后期现货报价回落。中国买家对4月船期较有兴趣。3月船期的印尼SIR20等级橡胶换手价为每吨3,010-3,040美元，FOB基准。4月船期的泰国RSS3等级橡胶换手价为每吨3，340美元，FOB基准，销往日本轮胎制造商。泰国割胶期将推迟至3月初，供应量有望增加，因泰国收储库存较大，本周推出50亿泰铢推进橡胶购买计划，对市场行情的提振作用有限，泰国USS3橡胶现货价格在87.60泰铢/公斤下方窄幅整理，报每公斤87.29-87.59泰铢，环比每公斤小涨1.泰铢左右。停割期和中国春节假期临近，共同作用于亚洲橡胶行情，预计短期内窄幅震荡整理，难有明显上涨。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	1月18日	1月21日	1月22日	1月23日	1月24日	周涨跌	备注
云南	25400	25405	25408	25640	25120	-480,-1.9	挂单均价
衡水	25300	25300	25300	25400	25300	+100,0.4%	元/吨
上海	25300	25300	25300	25400	25200	+100,0.4%	元/吨
广州	25200	25200	25100	25100	25000	→	元/吨

目前国内橡胶产区处于停割期，产区橡胶供应量有限。本周，云南全乳胶累计挂单量1262吨，环比上周小幅增加10.5%，全乳胶挂单均价25435元/吨，环比回落0.5%，单价格范围下行放宽，价格范围24500-26000元/吨，无成交，5#标胶挂单187吨，挂单价格22500-22600元/吨，，均价22570元/吨，无成交。

最新数据显示2012中国全年GDP增速为7.8%，超出7.5%的目标值，并且1月汇丰中国制造业PMI初值51.9，增速创下两年来最高水平，表明国内宏观经济形势总体向好，欧美等外部宏观经济面也呈现不同程度的利好，对橡胶需求有利。日本货币宽松政策可能达到商品价格上涨。春节假期临近，下游企业陆续放假、节前备货基本完成，橡胶市场交投较为清淡，贸易商库存有限，部分逢低补库，总体操作意愿下降，观望为主，成交较少，橡胶期货呈现窄幅震荡整理，外盘现货价格在泰国50亿泰铢推进橡胶购买计划的刺激下略有上扬，随后有所回落，环比稳中小涨，对国内市场行情不利。随着假期的临近，中国买家在东南亚买兴下降，预计进口量将下降。保税区高库存、下游企业备货未产生支撑、贸易商观望为主，因此，本周国内市场现货价格基本维持稳定，报价调整幅度较小。国产全乳胶新胶报价25000-25400元/吨，旧胶报价24600元/吨左右，越南3L 17%个别报价23300元/吨，泰国3#烟片17%个别报价25200元/吨左右。受原料上涨和贸易商销售意愿下降影响，本周合成橡胶行情基本企稳，交投气氛一般，成交乏力，与天胶价格差距较大，仍对天胶不利。进口桶装三棵树乳胶现货市场17%税报价16800-16900元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价3330-3350美元/吨， 贸易商出货积极性较好，下游备货量有限，市场成交量不高。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难，商家报价稀少，市场人气清淡，越南3L不含税报价小涨至19300-19400元/吨。预计节前内现货市场行情窄幅整理、总体企稳。

本周消息如下：

泰国政府与1月21日批准了项发放50亿泰铢用于继续推进橡胶购买计划。泰国政府不会在国际市场出售橡胶库存，只会将库存留在国内使用。

天然橡胶烟胶片(40012100)中国今年全年进口总量208088.867吨，出口总量7630.791吨。12月进口量31802.9吨，环比上涨43.7%，进口金额10026.7万美元，出口量194.7吨，环比下降51.1%，出口金额59.8万美元。

技术分类天然橡胶(TSNR)[初级形状(胶乳、烟胶片除外)或板、片、带] (40012200)中国今年全年进口总量1626556.265吨，出口总量4806.927吨。12月进口量140736.8吨，环比下降11.7%，进口金额41447.6万美元，出口量263.2吨，环比下降52.4%，出口金额74.9万美元。

四、天然橡胶后市行情展望

预计短期后市橡胶期货窄幅震荡整理、节前上涨动能不足，现货行情窄幅整理趋稳。

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