本周天然橡胶期货反弹 现货行情高企整理 11.11.17

一、 本周天然橡胶期货市场行情回顾

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	11月	11月	11月	11月	11月	周涨跌	备注
		11日	14日	15日	16日	17日
SHFE	5月合约收盘价	24140	25675	25485	25005	25850	+1360	元/吨
	当日涨跌	-1.57	5.99	2.19	-1.32	2.05	5.6	%
TOCOM	4月合约结算价	259.0	276.6	273.0	269.3	278.6	+25.9	日圆/公斤
	当日涨跌	2.49	6.80	-1.30	-1.36	3.45	10.3	%
SICOM	12月合约结算价	3235	3340	3340	3393	3463	+310	美元/吨
	当日涨跌	2.60	3.25	0.00	1.59	2.06	9.8	%

注：全乳胶及新加坡RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1201一周行情
日期	11月11日	11月14日	11月15日	11月16日	11月17日
交割月	1201	1201	1205	1205	1205
前结算	24525	24225	24940	25340	25330
开盘价	24090	25090	25080	25675	25330
最高价	24550	25675	25675	25930	26030
最低价	23870	24810	25050	24910	25025
收盘价	24140	25675	25485	25005	25850
结算价	24225	25235	25340	25330	25615
涨跌1	-385	1450	545	-335	520
涨跌2	-300	1010	400	-10	285
成交手	1222478	803666	820266	993232	1407516
持仓手/变化	198442	164572	158596	178002	230406
	-10688	-33870	37460	19406	52404
交易情况	减仓放量	减仓缩量	减仓放量	增仓放量	增仓放量

本周，欧美经济数据向好、橡胶主产国提出橡胶价格下线并将制定支撑价格的政策，短期内提振市场信心，因此，亚洲三大商品交易所橡胶期货行情止跌反弹，涨幅在5.6%-10.3%，沪胶期货涨幅较低，国内现货行情无改善，支撑较弱。

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1201转换Ru1205，一周行情表所示：本周（11月11日至11月17日）：最新公布的数据表明信贷政策仍有松动迹象，但是橡胶库存高企，需求放缓，反映到沪胶期货行情：在上周大幅下挫的前提下，展开反弹，主力合约换至5月合约，成交量持续增大，5月合约持仓量逐渐增加。

本周公布的美国经济数据向好、三季度欧元区经济温和速度增长，对全球经济增长有利，对商品市场压力减缓。虽然意大利和希腊成立了新政府，为解决欧债危机带来转机，但是欧债危机的风险仍将持续，长期仍将影响橡胶的需求，目前橡胶产量稳步增加，而橡胶消费国需求持续低迷，中国、日本存在库存高企的问题，天然橡胶总体供需面压力增大，而合成橡胶产量增加、价格走低，相对打压天然橡胶市场行情。本周，中国央行将对货币政策进行微调，市场对于中国继续松动信贷投放的预期提高，三大主产国提出橡胶价格底线，并且将召开会议制度支持橡胶价格的政策，主产区现货价格大幅反弹，短期内提振期货市场信心，支撑沪胶期货形成一波反弹行情。然而，欧洲经济前景仍较悲观，全球供需宽松的事实将持续制约橡胶市场行情，中国国内轮胎企业库存消化缓慢，抑制采购意愿，随着库存的增长，国内外现货价格压力增大，意味着反弹难以维系，因此，预计沪胶期货后市行情震荡整理为主，或有小降。关注19号的曼谷会议进展。

上海期货交易所天然橡胶库存量减少，11月11日橡胶总计库存增加2510吨至27769吨，同比减少53.9%，环比增加10.0%，期货库存增加465吨至18175吨。本周截止11月17日，期货库存环比增加940吨，为19115吨。

截至10月31日，日本天然橡胶库存共计13,008吨，较10月20日减少4.2%。

二、 本周亚洲天然橡胶现货行情回顾

本周亚洲市场天然橡胶现货价格表
产品品种	11月	11月	11月	11月	11月	周涨跌	备注
	11日	14日	15日	16日	17日
泰国3号烟片胶	3175	3350	3450	3440	3500	+365,11.6%	FOB美元/吨
泰国20号标胶	3195	3400	3470	3450	3520	+370,11.7%	FOB美元/吨
印尼20号标胶	3225	3375	3415	3390	3485	+365,11.7%	FOB美元/吨
马来20号标胶	3350	3400	3430	3400	3475	+325,10.3%	FOB美元/吨

本周，希腊、意大利政权易主，减缓欧元区债务危机忧虑，天胶期货行情上扬，而三大产胶国设定最低售价3000美元/吨，原材料供应也紧缺，共同提振市场信心，亚洲现货橡胶行情反弹，价格大幅攀升。近月船期的印尼轮胎级标准胶SIR20换手于每吨3,385-3,420美元附近，离岸价(FOB)基准；而马来西亚轮胎级标准胶SMR20的离岸价报价为每吨3,430美元。船期为1月的泰国3号烟片胶RSS3的离岸价(FOB)报每吨3,350美元。市场不乏惜售观望的买家，卖家则保持观望心态，周五国际橡胶联盟(IRCo)会议召开，影响交投意愿市场交投迟缓。预计亚洲现货后市行情震荡整理偏弱。

泰国USS3橡胶现货价格在上周五止跌回稳的基础上，受供应紧张和主产国意欲支撑胶价的提振，本周报价小幅反弹，报价升至90.59-92.50泰铢/公斤，烟片胶报价105.00泰铢/公斤以上，预期国际橡胶联盟曼谷会议将提出支撑价格的举措，卖家持货观望，买家持谨慎态度，交投一般，中心市场外部，工厂对橡胶的支付价约为每公斤90-93泰铢/公斤。，预计后市泰国USS3行情震荡整理为主，或有小幅下滑。

三、 本周国内产销区SCRWF现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	11月11日	11月14日	11月15日	11月16日	11月17日	周涨跌	备注
云南	28089	27490	27478	27295	27247	-628，-2.3%	挂单均价
衡水	27000	27900	28000	28000	27900	-	元/吨
上海	26300	26900	27100	27100	27000	+500，1.9%	元/吨
广州	26500	26700	26700	26600	26600	→	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.11.11-2010.11.17）
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单价 （元/吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	1780	26500-30000	27385	-	-	-
云南	5#标胶	1140	26300-29500	27084	-	-	-
海南	全乳胶	504	26700-26900	26788	63	26700	26700
海南	5#标胶	-	-	-	-	-	-

本周，海南阵雨间多云、云南天气多云为主，对橡胶供应影响较小，产区库存稳定。国内主产区挂单和销售情况如下：本周云南全乳胶和5#标胶累计挂单量2920吨，环比减少36.4%，全乳胶和5#标胶挂单均价环比分别下跌1.2%和0.6%，全乳胶、5#标胶无成交；本周海南全乳胶累计挂单量504吨，环比增减少61.9%，成交量萎缩至63吨，环比下降92.5%，全乳胶挂单均价环比下跌2.0%，成交价下跌2.2%。下游需求疲弱，观望为主，交投乏力，少有成交。

本周，国内市场需求依然无明显改善，虽然期货市场及外盘报价大幅反弹，对国内主销区橡胶行情影响有限，国内市场行情环比小幅上涨，贸易商库存有限，操作意愿较弱，报价承压窄幅整理，除了14日受天胶期货涨停提振，市场行情一度大幅上扬，总体行情升高回稳，成交有限：国产全乳胶主流报价在26700-27200元/吨，进口胶货源有限，报价稀少，越南3L、泰国3#烟片货源稀少，泰国3#烟片17税个别报价30000元/吨左右；进口乳胶报价下跌，报价18500-18800元/吨左右（17%票）。越南芒街市场3L胶报价下跌至21600-22100元/吨，市场货源尚可，交投一般。

青岛保税区库存压力较大，贸易商报价跟随外盘大幅震荡，截止本周四，泰国3#烟片参考报价回升至在3480美元/吨左右，泰国20#标胶报价在3480-3500美元/吨，成交有限。

中国继续松动信贷投放的猜测得到了央行报告的支持。报告称要对货币政策进行微调，政策面有利。但是国内轮胎企业库存下降缓慢，抑制橡胶需求，国内库存仍高企，价格反弹力度受限，合成橡胶价格企稳，与天然橡胶价格差距仍然较大，也拖累天然橡胶价格反弹，短期内供需宽松局面持续，预计后市行情震荡整理、或小幅下跌，关注三大产胶国的价格举措。

本周消息如下：

日本9月天然橡胶进口量同比下降2.4%，至64,322吨，进口量环比减少6.7%。

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货行情震荡整理偏弱，现货行情窄幅整理、或有小幅走低。

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