2021年实现归母净利同比增长128.30%，分红比例达60.87%：2021公司实现收入1519.91亿元，同比下降29.30%，实现归母净利162.59亿元，同比增长128.30%;毛利率为29.38%，同比上升16.16个百分点;净利润率为10.70%，同比上升7.38个百分点，EPS为3.34元，扣除非经常损益后的EPS为3.33元。分配方案为每股派现金1.60元(含税)，另外派发特别现金股利0.40元/股(含税)，合计派发现金股利2.00元/股(含税)，分红比率为60.87%，按照报告日收盘价计算股息率为5.27%。Q4公司分别实现收入和归母净利469.55亿元和47.27亿元，环比分别增长18.41%和降13.89%，单季度EPS为0.97元。Q4净利环比下降主要因公司计提16.69亿元资产减值损失和信用减值损失。
2021年煤炭业务受益煤价上涨，利润大幅增加：2021年公司煤炭板块贡献的收入和毛利分别为837.97亿元和367.71亿元，占公司收入和毛利的比重分别为55.13%和82.34%，同比分别增长20.66%和51.36%。煤炭板块盈利增长来自煤价大幅提高，2021年公司煤炭产、销量分别为105025万吨和105645万吨，同比分别降12.68%和28.43%，煤炭销售均价为793.19元/吨，同比上涨68.60%，吨煤销售成本为303元，同比上升12.09%，吨煤毛利427元，同比上升44.94%。
2021年煤化工业务量价齐升，毛利增457.90%：2021年公司煤化工板块贡献的收入和毛利分别为214.02亿元和68.51亿元，占公司收入和毛利的比重分别为14.08%和15.34%，同比分别增长103.56%和457.90%。煤化工业务毛利率实现32.01%，较上年增长20.33个百分点。煤化工板块盈利增长来自量价齐升。价格方面，受能耗双控政策影响，化工品价格维持高位。2021年公司化工产品单价实现4080元/吨，同比增26.59%。产销量方面，煤化工二期项目于年初竣工投产，鄂尔多斯(27.040, 1.48, 5.79%)能化所属甲醇、乙二醇产量大幅增加。2021年公司化工品产量实现579.4万吨，同比增26.59%，销量实现524.6万吨，同比增22.68%。
Q4毛利润环比增长14.46%：Q4公司实现收入469.55亿元，环比增长18.41%，同比降22.83%;实现归母净利47.27亿元，环比降13.89%，同比增长230.31%。毛利率和净利率分别为33.79%和10.07%，环比分别降1.17和3.78个百分点。Q4净利环比下降主要因公司计提16.69亿元资产减值损失和信用减值损失。Q4煤炭板块实现产量为105025万吨，同比降12.68%;实现销量105645万吨，同比降28.43%。公司吨煤销售价格为1091元，环比增29%;吨煤成本436元，环比增46%，吨煤毛利655元，环比增20%。分产区来看，本部、兖煤澳洲和未来能源分别贡献Q4毛利的28%、31%和17%。
受益国内外煤炭价格上涨，22Q1公司业绩持续释放：根据公司发布的业绩预增公告，预计公司2022Q1归母有望达66亿元，同比增193.20%，扣非净利65.61亿元，同比增195.81%。业绩大幅增加主要因国际和国内煤炭价格均呈持续上涨的趋势。
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