随着金九银十旺季的到来，钢材需求逐步回升，库存持续下降，同时国家节能减排力度的超预期执行，预计钢价后市仍有上涨空间。
期货日报9月8日消息，近期，螺纹钢主力合约1101在60日均线得到支撑后，呈现“V”形反转，本周在节能减排政策以及钢厂大幅推涨刺激下，轻松上破4400、4500压力位，整体走势较为强劲，多头格局保持良好。
一、市场流动性依然充裕
随着日本在全球首个推出新一轮刺激计划防范经济“二次探底”，美国的新一轮刺激计划也已箭在弦上、渐行渐近。美国联邦储备委员会主席伯南克27日表示如果经济前景显著恶化，美联储将通过“非常规”货币政策向经济提供进一步支持，市场对于后期流动性预期再度增强。4日在奥巴马承诺将推出一揽子经济刺激方案之后，6日立即推出500亿美元的基建计划，提振正在复苏之路艰难攀爬的美国经济。
国内方面，央行数据显示，上周公开市场到期资金总量为1000亿元，在平滑掉300亿元到期量后，实现了高达700亿元的资金净投放，规模创下九周以来的新高。长假之前，央行有投放流动性的惯例。按照发行计划，中秋节前还有三次1年期、两次3个月期以及一次3年期央票将要发行，国庆节之前还将有1年期及3个月期央票各一期。本周公开市场到期量为2740亿元，远超上周1000亿元的规模。虽然本周存在3年期品种招标，但预计数量并不会过高，央行节前资金投放有望延续。另外，我们可以看到，截至8月27日，市场上银票贴现率为3.06‰，商票贴现率为3.90‰，近期处于持续下降态势，从另一层面反映出市场资金面的宽裕。
二、钢铁行业节能减排力度超预期
近期国务院组成6个督查组对河北、山西等18 个重点地区进行节能减排专项督查，完不成目标的官员将被追责。在时间紧、任务重的情况下，限制高耗能企业用电成为部分地区保证目标实现的重要手段。
浙江从8月份已经开始执行限电措施，分三个阶段来完成，目前处于第二阶段，浙江的钢厂基本是晚上10点到早上8点来电。江苏省规定一个月28天只可以生产18天，持续到10月底。对高耗能企业采取电价上涨，同时取消峰谷电价政策。包括沙钢、永钢、中天等在内的钢企都正在执行限电政策，产量受到不同程度的影响。
3日，山西省开始对境内钢厂停产整顿两个月以完成节能减排目标。4日，河北省武安市钢厂接到通知，辖区内18家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在5日0点前全部关停，关停时限暂定为20天至1个月。6日，国内钢铁第一重镇——河北唐山也刮起节能限产风暴，唐山市政府下发文件要求该地区重点钢铁企业按计划控制产品产量，共涉及到30家钢铁企业。据了解，这30家企业大概占唐山总产量的90%，而唐山占全国钢产量的10%左右，意味着，如果上述企业产量下跌46%，相当于全国产量下降4.6%。再加上山西、浙江、江苏产量下降，全国产量将下降超过10%。即使不考虑其他省份后期仿效，目前受影响区域也占整个粗钢产量的半数，行业供需预期改变将直接驱动钢价上涨。同时，节能减排政策也促使国内主导钢厂进入进一轮“推涨”周期。
从政策分析来看，以往的钢铁行业限产政策之所以屡屡低于预期，最核心的一点在于只管理落后不管理新增，实际产量并没有在淘汰落后的过程中受到限制，更多依然是随市场情况自发调整。
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