12月国内淡储行情小幅启动，尿素价格上涨，华鲁恒升(7.95,0.01,0.13%)小颗粒由1940元/吨上涨至2100元/吨，我们预计13Q1春耕备肥阶段，国内尿素价格环比还有50-100元/吨上涨空间;磷肥、钾肥价格基本稳定，钾肥2013H1进口合同价400美元/吨到岸价，低于国际贸易价格及国内售价，国内钾肥供给充足，我们认为2013上半年钾肥价格难以大幅上涨。
氮、磷肥2013出口关税分别下调，尿素淡季出口关税由7%下调至2%，磷肥由7%下调至5%，并且磷肥出口期延长一个月，基准价格也均向上调整，总体出口政策较2012年宽松，我们认为目的在于缓解国内过剩的氮肥、磷肥产能。但目前国际需求，尤其印度需求情况具有不确定性。
吡啶、百草枯价格上涨。12月在反倾销预期下，进口吡啶价格上涨明显，一旦反倾销成立，国内可供替代进口产品的吡啶产能有限，我们认为吡啶上涨趋势将延续。百草枯仅小幅上涨，42%母液主流成交价格1.58~1.6万元/吨，国内百草枯剩余产能有限，在彻底禁用水剂前，国内需求仍将增长，出口旺盛，我们预计百草枯供应将保持紧张，价格仍有上涨空间。草甘膦需求清淡，价格继续下滑，我们对草甘膦2013-14供需情况持乐观态度。
12月氢氟酸价格上涨5%-10%，制冷剂价格仍然低位，行业仍处低景气度，上游产品价格的上涨难以传导至下游，制冷剂需求上升或将在3月份之后开始启动。
12月氯碱行业价格下跌，我们预计未来两个月，行业整体仍将保持产量和价格的弱势平衡格局，整体难有投资机会。纯碱价格低位，行业景气度上升压力较大。
风险提示:国际、国内下游需求继续低迷，大宗商品价格剧烈波劢，股市系统性风险
毒死蜱将取代百草枯成为吡啶最大的消费品种。过去5年全球毒死蜱的销售量年均增长30%以上，中国的产量与需求增长均在50%以上。吡啶法生产毒死蜱理论成本低、更加环保，必将大幅替代三氯乙酰氯法工艺，随着国内吡啶法工艺快速发展，到2015年吡啶的需求量有可能翻倍达到14万吨左右，公司具有自主知识产权可第一时间扩建以满足快速增长的需求。
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