昨天，统计局公布数据显示，1-4月城镇固定资产投资较上年同期增长25.7%，
增速低于1-3月的25.9%。据推算，4月份投资增速为25.4%，低于3月的27.3%和200
7年4月的25.8%。多家机构预测，随着雪灾和四川地震灾后重建的展开，预计未来
国内固定资产投资增速将重新加快。 

　　房地产投资增速回落 

　　从统计局公布的数据来看，此次固定资产投资增速回落主要受房地产投资增速
回落拉动。目前，房地产投资是国内固定资产投资增长的主要推动力。 

　　据统计，第一、二、三产业投资分别为320亿元、12512亿元和15578亿元，分
别增长71.6%、25.9%和24.9%。其中，第二产业投资增速和1季度持平，投资增速回
落主要和第一、三产业投资增速回落有关。 

　　而第一产业增长71.6%，增速比上月回落9.2个百分点；第三产业增长24.9%，
增速比上月回落0.4个百分点。1-4月份房地产投资增长32.1%，增速比上月回落0.
1个百分点，是第三产业固定资产投资增速回落的主要动力。 

　　从计划投资额看，施工项目计划投资额增速明显回落，新开工项目计划投资额
增速加速回落。1-4月施工项目计划投资额增长16.9%，增速比1季度回落2.6个百分
点；新开工项目计划投资额下降5.1%，增速比1季度回落0.7个百分点。 

　　1-4月份处于调控重点的房地产开发投资为6952亿元，较上年同期增长32.1%，
增速虽然较1-3月的32.3%略有回落，但仍维持高位，显示政府调控未见成效。从施
工情况看，截至4月末施工项目13.79万个，较上年同期增加1.5万个。新开工项目
5.97万个，较上年同期增加了7993个。 

　　灾后重建或将拉动投资增长 

　　雷曼兄弟亚太经济学家孙明春表示，地震灾情之后会开始重建工作，这应该有
助于增加政府支出并推动下半年的固定资产投资增长。此次地震中，数以千计的建
筑物被毁坏，很多交通系统都被中断，电力和通信网络也遭破坏。 

　　花旗集团经济学家沈明高也认为，4月投资增速的回落并不是下降的开始，地
震后的重建将促使今年的投资增长。雷曼兄弟和美林都认为，虽然发生在四川的大
地震造成了巨大的生命和基础设施损失，但预期其对中国经济增长的影响是暂时性
的，而且影响力度不大。 

　　申银万国发表报告认为，没有必要对今年固定资产投资前景过于悲观。一是企
业盈利仍然不错，企业仍然具有比较强的投资冲动。二是政府换届之后，新任地方
领导将展开新一轮基础设施建设和招商引资，这种换届效应也将促进投资的增长。
 

　　国家统计局新闻发言人李晓超表示，经济过热的风险并没有完全排除，随着灾
后重建工作的陆续展开，固定资产投资存在着反弹可能，经济增长也存在着掉头向
上的可能。 

来源：国家统计局