尿素1月评：行情调整不断 市场需求疲软

行情回顾：

1月国内尿素行情普遍被业内视为调整阶段，表现为涨有博弈、跌有抄底的状态。主产区上旬尿素出厂报价冲高至1980元/吨，待发量促使工厂坚挺高价，静待下游补仓。然而在三轮发改委政策干预下，尿素暂难冲高，更受天气以及追加淡储的影响，本应看涨的行情变得不够明朗。月中旬，雨雪天气侵袭华东、华中以及南方多地，运输受阻的同时更加凸显工厂新单乏力的现实问题。经销商观望态度在工厂看来更像是新一轮博弈，部分妥协降价促销。下旬，新追加的550万吨淡储招标结束，市场暂无反馈，个别厂家表现出心急暗降的状态。主流报价也随之适度回落。截至月底，山西外发站台报1900元/吨，站台实际成交小颗粒1880元/吨，大颗粒1920元/吨；河南火运外发1880元/吨，地销农业1910元/吨，工业1900元/吨；河北报价1900元/吨，内销1860元/吨左右；山东报价1900-1950元/吨，临沂工业接货1910元/吨；两广地区需求一般，但由于到货量减少，批发价维持在2180-2200元/吨；东北市场淡季有价无市，外省货源东北到站价2050-2100元/吨。

供求方面：1月尿素价格涨跌交替，山东、河南这类传统主产区高端出厂价探至1980元/吨，低端则再破1900元/吨。从供求角度分析不难发现，内需疲软是降价的主要原因，临近春节，经销商迫于采购周期短、雨雪天发运不畅、社会总库存不明朗的风险问题，放缓采购。以至于，尿素行业开工率虽处低位而未受追捧。据小编了解，多数尿素企业在上旬接单量尚可，直至月底依然执行前期合同，节前降价促销的计划推迟。另一部分值得关注的需求来自新增淡储方面，政府补贴或在2月到位，承储单位届时的采购需求同样不明。

 原料市场：一季度煤价可能会出现先扬后抑走势。从需求角度看，受节日因素影响，2月份通常是煤炭需求淡季，3月份随着气温回暖，电煤需求将逐渐走弱，一季度后期需求对煤价的提振作用有限。从供应角度来看，通常情况下，煤矿在3月中复产，在此前煤炭供应相对偏紧，不过目前相关部门保供应稳价格态度未改，部分主产区已经提倡春节不放假、放短假，加之强调加强煤炭铁路运输能力，煤炭供应或好于预期。

 中商预测：进入二月，经销商补货的节前操作周期进一步被压缩，考虑到假期人力及运力不足的问题，采购积极性不言而喻。供求层面仍将呈现不温不火的状态，而低开工、高成本的尿素现状也会令工厂在适度降价促销之后选择固守。另据气象部门预报，2月上旬新一轮寒流侵袭我国中东部地区，陆路运输不畅，工厂促销手段也只停留在让价层面。预计2月上旬尿素主产区报价1900元/吨，中旬或者说长假前有望下探至1850元/吨，节后回补至1900元/吨。 

 月内行情：

第一周，国内尿素难逃大涨后的调整行情，经历了一个元旦假期，市场消化加之工厂对前期待发量的执行，下游不乏新的采购需求重归择机采购态度。主产区报价节后1900-1920元/吨的触底价，反弹至1950-1980元/吨，新单成交的好转带来对高价尿素的重新认可。经销商谨慎心态暂以销售库存变现获利为主。工业复合肥原料采购需求持续，且对尿素涨价持接受态度。国际市场因新年长假暂无过多消息传出，只闻印度方面库存有限，或再启招标。。

第二周，本周国内尿素行情仍处于调整阶段，恰逢雨雪天气侵袭华东、华中以及南方多地，运输受阻的同时更加凸显工厂新单乏力的现实问题。据了解，周内由于尿素价格略带下滑趋势，贸易商博弈心态渐起，主产区报价再度回落至1900-1920元/吨的前期水平。近期市场虽存再度抄底的预期，但厂商相觑的局面多少带有风险一词。

第三周，本周国内尿素行情处于阴跌局面，月初的雨雪天气侵袭华东、华中以及南方多地，运输受阻影响发运及销售，累及本周工厂销售继续疲软，降价促销更是令经销商产生进一步博弈的态度。据了解，周内由于尿素新单成交价较为混乱，主产区报价跌破1900元/吨以后，由于估计前期低价单执行，促销一单一议，成交价差较大。两河、两山区域的尿素出厂成交价从1830-1880元/吨不等。而前期市场虽存抄底预期，但博弈局面下的操作已放缓。

第四周，国内尿素行情止跌回升走势，由于部分低价抄底订单的支撑，工厂普遍没有销售压力，探涨、挺价，成为周内主流的状态。天气对华东、华中以及南方地区的影响已经减弱。短期运输好转，但后期又将考虑春运物流问题。据了解，追加的化肥淡储招标近期在京运作，结果未出，且业内对执行力较为关注，这毕竟关乎着春节前的内需释放量。

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