印度尿素新标将至 内销暂向出口看齐弹

十一长假归来，国内尿素行情如预期那般，维持着高位盘整走势。主产区尿素企业促销力度明显不及往年，部分厂家也只是缺少“诚意”的下调20元/吨左右的报价应付了事。从中不难发现当前尿素企业暂无库存压力的产销状态，而前期待发订单对更是这些工厂坚挺报价的理由。同时，行业开工率依旧保持在56%左右的水平，加之环保政策以及“十九大”对部分行业的临时管制。而由于多因素共同作用，既稳定了下游经销商心态，又为尿素后续行情提供了利好支撑。另外，继印度9月25日尿素招标后，长假期间再次公布10月14日的新一轮招标消息。总之，节后市场看点多多，自然也少不了多头人士的再次炒作。

尿素开工率维持低位

记得在前期国内尿素出厂报价突破1500元/吨以后，业内便开始忧心开工率是否会快速上调。直到9月中旬，山东、两河的尿素出厂报价重返1600元/吨，行业依然没有出现规模化的复产。虽有一些大企业部分装置检修后重启，但也不乏新停车的产能拖开工率的后腿。事实上，随着国内煤价上涨、环保压力增加、以及“十九大”临近，政策对尿素上下游的影响加大，在一定程度上达到了“提成本，降内需”的效果。且由于9~10月历来被归为农业需求淡季，若无外贸以及工业采购拉动，正常开工状态的尿素市场难免供求过剩，以至于大部分停车检修的尿素企业顾虑颇多，只能一再推迟复产。

之前提到的煤价偏高问题，不仅从成本面推涨尿素价格，而且抑制开工率，可谓利好。由于9月国内矿难事故频繁，政府加大了对煤矿安全生产的检查力度，导致山西等地的中小型煤矿停减产的情况较为普遍，促使国内煤价顺势货紧价扬。甚至一些尿素企业原料煤供应趋紧，生产成本自然也水涨船高。

发改委为稳定煤炭市场，发文强调保障煤炭供应，随着前期囤煤的贸易商适度放货以及秦皇岛港存提高，国内煤价维持窄幅盘整走势。但具知情人士透露：随着北方陆续进入供暖季，加之华北区域的环保升级，煤价很可能因供求趋紧而再度上调。

困扰尿素行业的成本以及内需问题在本月暂难解决，而尿素持续高价的状态也逐渐被业内认可并适应，本着“破坏”不如“维护”的原则，缺少竞争优势或暂无下游需求的工厂有望做出继续限产保价的决定。

印度新标再添利好

9月25日的印度尿素招标可谓再次打开了下半年我国尿素出口的大门，270美元/吨左右的离岸价也顺势成为了从9月下旬一直到十一长假期间的尿素出厂报价参标。从山东、河北、河南节后依然能坚挺1650元/吨左右的内销报价上，不难看出业内对尿素出口怀有更多的期待。而印度也不负重望的公布了新一轮尿素招标，由RCF公司发起10月14日开标，10月24日截标，船期到12月4日。掐指一算，与上一轮招标的11月8日船期相差将近1个月，难道是为了给市场上低价竞标者留出备货时间？不过，随后印度又分别将截标期和船期提前了3天和4天，或有策略上的变数。从当前国际尿素报价来看，印标后的一周内跌幅5~10美元/吨，确有调整之意，只不过针对于印度接二连三的招标举动，贸易商怎么报抱着趁火打劫的心态。当然，也不排除个别贸易商看空后市，或能投出低价，后续进一步关注。仅从印度再度招标对我国尿素行情利好来说，以当前国际市场255~265美元/吨的小颗粒尿素主流离岸价作为参标，人民币兑美元汇率重回6.65，国内集港价仍可达到1670元/吨左右。

综上所述，由于农业处于传统采购淡季，加之下游胶板以及复合肥厂的需求继续受环保等政策影响，后市采购量尚不明朗。反观国内尿素企业，在近一阶段限产保价的同时，暂且将印度9月25日的招标价作为报价标杆。而新一轮印标将至，更是让业内视之为新的炒作点。不过，一些分析者质疑RCF的诚意，毕竟这家公司不是传统老三家，但也可能是印度政府“求贤若渴”的试水。回想上一轮招标中IPL公司的哑巴吃黄连，此番印度招标或存变数。而国内厂商多也抱着试试看的心态唱多出口，一旦形势不佳，随时可以调整内销政策。换而言之，至少在10月14日前，国内尿素报价仍将向国际市场看齐，主产区出厂价维持1620~1650元/吨。

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