尿素8月评：下旬行情反弹 利好支撑有限

八月国内尿素市场呈现触底盘整走势，凭借工业需求支撑，局部地区尿素价格月下旬适度反弹。市场更多的厂商维持在观望状态，基层走货较为缓慢。对行情信心不足导致联储联销成为工厂主流销售方式，甚至一些大公司婉拒规模不大的尿素企业的联储提议。影响本月行情的因素主要包括工业肥需求、企业开工率、国际市场。月初新一轮下跌行情预示着农业需求的结束，秋季备肥难以跟进。出口方面也无利好，集港停滞；月中旬尿素价格显露触底迹象，工厂虽然妥协经销商低价走货，但也能坚挺报价。港口询价略有增多，但低于预期；下旬市场得到复合肥原料采购利好，尿素价格顺势上调，但主要集中在华北、华东、华中地区，涨幅基本在30-40元/吨。截止月底，山东出厂报价反弹至1150-1160元/吨，主流成交1150元/吨，工业采购有限，临沂接货价1190-1200元/吨；河南出厂报价调整为1150-1190元/吨，主流成交农业1150-1170元，工业以及外发1120元/吨；河北出厂报价1140-1150元/吨，成交1140元/吨左右，走货一般；两广地区需求不强，加之外省不断到货，整月批发价维持在1330-1350元/吨的水平；东北市场需求依旧疲软，大庆维持1060元/吨的合同户价格，而外省货源东北到站价上调至1140-1150元/吨，但也是有价无市。月内整体需求有限，行业开工率适度回落。

供求方面：8月国内市场农业淡季，经销商缺少备肥热情，购买力不足。复合肥企业原料采购本预期会在上旬启动，却无奈推迟到了下旬。而随着局部尿素出厂价跌破1100元/吨，一部分倒挂严重的企业选择停车或限产保价。统计本月全国尿素企业开工率仅在56.8%左右。其他需求方面，胶板厂需求偏低，农业淡季联储，经销商资金有限，在基层走货不畅的情况下，只做少量自储。月内市场供求压力较大，厂商仍存价格博弈，即使月底成交好转，提价也感吃力。

国际方面：IPL于8月12日招标两批6万吨尿素，9月17日前发往Kakinada及Krishnapatnam两港口。Krishnapatnam港收到的最低报价来自Transagri，CFR196.60美元/吨，Kakinada收到的最低报价来自Global，CFR196.95美元/吨。经谈判，两公司最终以CFR194.43美元/吨中标，伊朗货源。本月国际市场由于检修装置较多，价格接连几周攀高。但近日供应紧张情况已逐渐缓解，且随着进入9月份，检修装置陆续复产，供应加大将导致9月份价格有下滑预期。前期听闻印度下轮将在9月初招标，但目前尚未有定论。因印度约270万吨的库存足以让进口商安然等待更有利的时机再采购。伊朗近几次在印度招标中已经占领上风，中国下轮招标中能否抢得一席之地还需看后期走势。

中商预测：9月国内尿素市场或有冬小麦肥需求提供利好，复合肥原料采购仍将继续。但考虑到经销商的资金量以及风险意识，采购能力暂难估算。而秋季复合肥以高磷配方为主，用硫酸铵替代尿素的情况较多，尿素刚需已被削减。另外，从8月下旬上调的尿素价格缺少进一步涨价的动力，如此时前期停车减产的企业恢复，那么供求矛盾再度令价格滞涨甚至回落。预计9月国内尿素价格1150-1200元/吨盘整，并存在下滑可能。

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