尿素：新一轮跌价迫近 市场观望无奇 5月第四周

行情回顾：

本周国内尿素市场整体走势稳中趋降，而且山东、河北等地企业报价也从暗降转为实质下滑。如此短时间的价格涨跌转换已经给经销商造成了较大的心理恐慌，市场观望气氛渐浓。随着而来的销售压力迫使企业降价促销。之前期待夏季用肥能为行情带来支撑的思路似乎已不被看好，疲软的需求难消化当前产量，特别是在供求失衡的前提下。另外，上周氮肥协提出的限产保价建议在具体实施上也不明显。截止周末，山东、河北企业主流成交价基本仅在1860-1880元/吨；东北市场启动缓慢，价格偏低；南方市场虽未出现价格大幅涨跌，但也属持续低迷状态。广东2020元/吨的批发价普遍倒挂，广西南宁批发甚至低于1970元/吨。整体形势不被看好。

表：各省尿素主流出厂价一览

影响因素：

国内需求：据河南、江苏等地的夏季用肥期已不足一个月，但下游经销商备肥热情仍未恢复，而且对价格仍有看跌之意。而复合肥企业同样遇到这个问题，市场需求疲软，订单量较同期相比明显减少，且在原料肥降价的阶段，工业肥采购量也难以成为尿素行情支撑。整体内需处于平淡状态，暂无利好可言。

国际市场：据悉印度新一轮招标将于5月底或6月初开启，船期定于七月中旬。从时间点上看，7月正值中国尿素出口窗口期，2%的关税几乎可以忽略。但在尿素出口的问题上，可以概括为内忧外患。内忧自然来自港口大量存货，且价格分布区间从1900-2100元/吨，国内贸易商的竞争不可避免；外患则是国际市场对印度招标的期待，会有较多的出口国竞标，这就给中国出口带来了又一番竞争。前景暂时堪忧。

后市预测：

综上所述，内需疲软指望出口拉动，而出口已经被太多人期待，此时难辨优劣。面对新一阶段的价格下滑，厂商博弈仍将继续。部分企业库存量快速增加，降价促销趋势明显。预计下周山东、河北等主产区的尿素企业价格将跌破1850元/吨。

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