尿素：反弹略带炒作 高价成交不畅 5月第二周

行情回顾：

本周国内尿素市场经历了一次反弹过程，虽然价格有些感虚高也没有太多经销商追涨，但从稳价效果而言十分成功。北方企业出厂报价普遍回到了1900元/吨以上，并促使出现了大量1880-1900元/吨的订单，主要为集港以及华东局部夏季用肥区域的采购。同时，尿素价格反弹也引起了业内关注，不过由于涨价扩快，给不少有意备货的经销商造成了一种措施良机的感觉。截止周末，山东、河北等地厂家销售压力不大，并有集港，成交价1900-1930元/吨；南方行情趋稳；西北价格略有回落，两广市场以接近2000元/吨的批发价再创今春新低。周内国内市场未见明显的利好因素，价格反弹也受到业内质疑。

表：各省尿素主流出厂价一览

影响因素：

社会库存较低：由于国内尿素价格连续下滑，不少前期有库存的经销商不仅放弃采购新货而且不断降价抛售，存货已所剩无几。面对此番涨价想必会有少量的采购计划，但考虑到涨价支撑，或许会带有几分观望意向。从需求角度看，江苏等华东部分地区即将进入夏季用肥期，农业需求随之增加，短期内需或将为行情提供一定支撑。

利空因素犹存：局部市场需求虽有好转，但前期讨论的主要利空因素并未消退。行业开工率居高不下便是供求的最大隐患，产量过剩不仅会促使价格竞争，同时也会打击经销商的信心，造成市场普遍观望。其次，国际尿素行情也是现阶段重要的支撑面。如果按目前中国后期离岸价可能跌至330美元计算，出厂价仅能达到1880元/吨。再去掉贸易商利润，还会更低。简而言之，如果上述开工率以及国际价格两方面未见好转，此时涨价也有炒作之感。

后市预测：

综上所述，进入五月后，国内需求或将有所好转，但也要强调产能以及出口两方面利空。可已推测短期涨价空间有限。不过，或许企业涨价本就不是为了获得大量订单，而很可能是为了令行情止跌。毕竟靠近成本的出厂价很难自圆其说，至少也要为后期价格波动留出一定的涨跌空间。照此分析，如无成交支撑，下游国内尿素价格仍有走低可能。

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