白电上市公司如火山般开始集中“喷发”，为人们送上一份漂亮的2007年度财
报。与此同时，随着今年下半年“家电下乡”工程的全国推广，势必将会加快白电
产品的市场普及速度，强大的内需市场拉动效应将使白电行业被广泛看好。

    业绩领跑家电业

    最近，以空调、冰箱、洗衣机等为主营业务的美的电器、青岛海 
尔、格力电器、美菱电器等白电上市公司发布了2007年度财报。其中，美的电器、
美菱电器、小天鹅A、ST科龙等主流白电上市公司的净利润增长率均超过100%，分
别为122.60%、105.35%、868.30%、494.57%。这里需要特别指出的是，青岛海尔由
于股权收购、*ST春兰由于主营业务收入下滑，导致净利润增长率无法与上述企业
相提并论，分别为15.74%和-157%。 

    在主营业务收入增长率这一指标方面，白电厂商同样上交了一份漂亮的财务报
表。美菱电器、美的电器、格力电器、ST科龙、青岛海尔、华意压缩等主营业务收
入增长率分别为34.51%、57.28%、44.33%、26.43%、26.94%和45.68%。 

    从以上数据不难看出，尽管面对2007年以来国内钢材、塑料等原材料价格持续
走高带来的生产成本上涨，以及国家对空调、冰箱行业实施强制能效标准，空调、
冰箱的节能等级提高，生产成本也相应提高的双重压力，白电企业主营业务收入增
长率及净利润增长率仍普遍超过以彩电为主营业务的黑电上市公司，领跑家电行业
。

    资本运作风起云涌

    与此同时，2007年白电上市公司在资本市场也通过入股、并购等资本运作途径
，加快了白电行业的整合力度。 

    在这方面我们看到，2007年7月，长虹收购美菱造就“长虹系”；2007年11月
，海信收购科龙、容声组建“海信科龙系”；2007年11月，美的电器收购荣事达和
华凌组成“美的白电系”。这一系列的资本运作使得白电企业形成了集中化趋势。
 

    不过同样是资本运作，在财报方面也出现了通过出售资产来扮靓业绩的做法。
小天鹅净利润增长高达868.30%，是去年家电上市公司中同比增幅最大的一家。但
该公司扣除非经常性损益后的净利润是16193.79万元，远低于其33339.32万元的报
表净利润。备受关注的ST科龙去年实现净利润25039.54万元，主要是借助于处置闲
置资产所获28943.78万元的收益，扣除非经常性损益后的净利润是亏损8821.11万
元。

    内需拉动后市看涨
 
    纵观几大白电上市公司的年度财报，不难看出整个白色家电行业呈现出强劲增
长的势头，分析其中原因内销增长是一大拉动因素。 

    目前白电行业景气度的持续提升为冰箱、洗衣机、空调的快速发展创造了良好
的市场环境。一、二级市场由于更新换代需求造成中高端产品销量稳步增加；国家
惠农政策的陆续出台，提升了农村市场的购买能力，农村市场庞大的购买需求持续
释放，加速了三、四级市场冰箱销售的持续放量。 

    据本网（中华商务网）数据显示，受益于内需扩大、消费升级，2007年全国空
调销售量达到6878.63万台，同比增长25.45%。 
    2007年内需市场启动迹象十分明显。2007年全年冰箱销量达到4319.2万台，同
比增长29.14%；其中国内市场销量达2682.7万台，增幅达到35.63%，这已是国内市
场连续两年保持30%以上的增幅。 

    2007年我国洗衣机生产产量达到3300万台，占目前世界洗衣机生产总量的30%
-40%，已经成为名副其实的洗衣机制造大国。同年国内零售市场洗衣机销售量达到
1850万台，同比增长8.28%；销售额同比增长10.74%，销售额同比增长连续两年超
过销售量增长幅度。 
 
    对此，东海证券研究员刘俊指出，随着今年下半年“家电下乡”工程的全国推
广，势必将会加快白电产品的市场普及速度，冰箱、洗衣机、空调等产品将从原来
的选用消费品向必要消费品过渡，户均拥有量将大幅提高，从而成为白电今年赢利
增长的主要推动力。

    信息来源：中国电子报