一、国际原油市场回顾
1.国际原油收盘价涨跌情况（单位：美元/桶）
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日期 |
纽交所 |
伦交所 |
影响因素 |
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2022/3/10 |
106.02 |
109.33 |
交易商继续观察西方制裁俄罗斯对 石油市场带来的影响， 国际油价在波动中继续收低。 |
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2022/3/11 |
109.33 |
112.67 |
交易商评估供应前景潜在改善以及西方制裁俄罗斯对石油供应的影响， 国际油价反弹。 |
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2022/3/14 |
103.01 |
106.90 |
投资者寄希望于乌克兰和俄罗斯结束冲突的外交努力，美国寻求解除对委内瑞拉制裁而增加原油供应，同时关注疫情对需求的影响， 国际油价大跌5%。 |
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2022/3/15 |
96.44 |
99.91 |
投资者认为欧洲不会立即停止对俄罗斯的石油需求，加之欧佩克发布的月度报告对今年非欧佩克原油日产量预测没有调整，意味着今年包括俄罗斯在内的非欧佩克原油供应量可能不减反增， 国际油价继续暴跌，并进入看跌趋势，欧美 原油期货双双跌破每桶100美元。 |
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2022/3/16 |
95.04 |
98.02 |
美国继续释放战略储备石油，商业原油库存三周以来首次增长，美联储宣布加息，寄希望于俄罗斯乌克兰达成协议，欧美 原油期货盘中上涨后连续第二天跌至每桶100美元之下。 |
2.2022年国际原油价格走势图
二、近期影响国际原油市场的主要因素
1.美国原油库存情况
本周，美国EIA公布的数据显示，截至3月4日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅略超预期，精炼油库存降幅超预期，汽油库存基本符合预期。具体数据显示，美国截至3月4日当周EIA原油库存变动实际公布减少186.3万桶，预期减少125万桶，前值减少259.7万桶。此外，美国截至3月4日当周EIA汽油库存实际公布减少140.5万桶，预期减少171.6万桶，前值减少46.8万桶;美国截至3月4日当周EIA精炼油库存实际公布减少523.1万桶，预期减少170万桶，前值减少58.4万桶。EIA报告显示，美国至3月4日当周EIA精炼油库存降幅录得2021年3月5日当周以来最大，为连续第8周录得下降。美国至3月4日当周EIA战略石油储备库存为2002年7月5日当周以来最低。EIA报告显示，上周美国馏分油库存降至2014年11月以来的最低水平。上周美国库欣原油库存跌至2018年8月以来的最低水平。美国中西部原油库存上周跌至2014年12月以来的最低水平。美国石油协会API数据显示：美国至3月4日当周API原油库存增加281.1万桶，预期-83.3万桶;美国至3月4日当周API库欣原油库存-36.7万桶;美国至3月4日当周API汽油库存-198.8万桶，预期-191.1万桶;美国至3月4日当周API精炼油库存-548.5万桶，预期-173.2万桶。
2.美国经济形势
美东时间周三(3月16日)，在美联储FOMC如期宣布加息25个基点之后，美联储主席鲍威尔随后召开了新闻发布会，他表示，通胀率仍远高于2%的长期目标，俄乌冲突以及能源价格飙升给通胀带来更多上行压力，但经济和劳动力市场非常强劲，在这种背景下，持续加息是合适的。
鲍威尔表示，FOMC决心采取必要措施恢复物价稳定，美国经济和劳动力市场非常强劲，并做好了相应收紧货币政策的准备。由于鲍威尔对紧缩政策下的经济增长前景表示乐观，美股再度走高，纳指涨超2%。
鲍威尔声明，价格稳定是美联储行动的“重要目标”和前提，通胀是有代价的，正在让我们每一个人遭受痛苦;如果通胀数据显示需要更快地加息，我们将会这样做; 预期通胀将保持高水平直到年中，仍预期通胀将在今年下半年回落，预计今年通胀率较高，但会低于2021年。
他强调，美国经济能够承受美联储收加息的举措，他补充称，经济衰退的可能性“并不是特别高”。
对于缩表进程，鲍威尔透露，最快在5月份公布缩表计划，缩表计划框架将与上一次相似，但缩表速度将比上一次更快，通过缩表以确保高通(150.45, 6.24, 4.33%)胀不会根深蒂固。
对于俄乌冲突的影响，鲍威尔认为，可能会对美国的供应和贸易产生溢出效应，将在多个渠道打击美国。
摩根士丹利(91.76, 5.43, 6.29%)投资策略董事总经理Mike Loewe(5.6, 0.42, 8.11%)ngart评论称：“美联储终于正式宣布了这一决定，这并不令人意外。但是请记住，试图通过加息来抑制通胀的风险仍然存在，这可能会给经济降温，给企业盈利带来压力，并最终影响股价。也就是说，美联储提高利率意味着对经济的信心投票，美联储相信经济状况足以经受住紧缩政策的考验。”
美国联邦储备委员会临时主席鲍威尔16日表示，美国经济活动和劳动力市场继续走强，但俄乌局势对美国经济影响“高度不确定”。
鲍威尔表示，2021年美国经济强劲增长，反映了疫情接种和经济重启的进展、财政和货币政策支持以及家庭和企业的健康财务状况。变异新冠病毒迅速传播导致今年早些时候美国经济活动放缓。但自1月中旬以来，新增确诊病例数量急剧下降，美国经济放缓似乎是“温和且短暂的”。
鲍威尔说，美国劳动力市场继续走强，但异常紧张。劳动力需求非常强劲，劳动参与率有所上升，但劳动力供应仍然低迷，导致企业难以填补职位空缺，工资上涨速度也创下历年来最高水平。美联储官员预计，美国劳动力市场将继续保持强劲，今年失业率将维持在3.5%。
鲍威尔表示，全球供应中断规模较预期更大、持续时间更长。一方面，美国本土和海外疫情反复加剧了供应中断，价格压力蔓延到更广泛的商品和服务领域。另一方面，俄乌冲突导致原油和其他大宗商品价格飙升，给美国国内短期通胀带来额外上行压力。
鲍威尔指出，俄乌局势对美国经济的影响“高度不确定”。除全球石油和商品价格上涨等直接影响外，军事行动本身及相关事件可能会抑制全球经济活动，进一步扰乱供应链，并通过贸易和其他渠道对美国经济产生溢出效应。同时，金融市场波动可能导致信贷状况收紧，继而影响到实体经济。
当天，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.25%到0.5%之间。这是美联储2018年12月以来首次加息。
鲍威尔表示，在“非常强劲的”美国经济、“极度紧张的”劳动力市场以及高通胀环境下，美联储预计未来持续上调联邦基金利率将是“适当的”。同时，美联储将在接下来的货币政策会议上开始缩减资产负债表规模。
3.世界经济形势
当地时间3月15日，国际货币基金组织发布文章说，俄乌冲突除了带来苦难和人道主义危机之外，也会造成世界经济的增长放缓和通胀加快。
其中，影响将体现在三个方面：一是食品和能源等大宗商品价格上涨进一步引起通胀;二是战争区域邻近经济体将面临贸易、供应链、汇款中断及难民潮的历史性激增;三是商业信心的降低和投资者不确定性的增加将拖累资产价格、收紧金融环境，并可能刺激新兴市场的资本外流。
文章还指出，拥有直接贸易、旅游和金融风险的国家将感受额外压力，依赖石油进口的经济体将面临更大的财政和贸易逆差及更大的通胀压力。从长远来看，俄乌冲突可能会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，地缘政治紧张局势的加剧进一步增加了经济分裂的风险，尤其是在贸易和技术方面。
国际货币基金组织(IMF)15日表示，长期来看，乌克兰危机或将根本改变全球经济和地缘政治秩序。
包括亚太部主任李昌镛在内的多位IMF官员当天联合撰文，认为乌克兰危机对全球各地区经济的影响主要通过三个渠道传导：一是食品和能源等大宗商品价格上涨进一步推高通胀，进而侵蚀收入并打击需求;二是与俄罗斯、乌克兰邻近的经济体面临贸易、供应链和汇款中断等问题;三是企业信心下降和不确定性上升对资产价格造成压力，可能导致金融环境收紧和国际资本流出新兴市场。
IMF官员指出，长期来看，乌克兰危机可能导致能源贸易转变、供应链重新配置和支付网络碎片化，并促使各国重新考虑其持有的外汇储备，这会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，进一步增加全球经济碎片化的风险，特别是在贸易和技术方面。
IMF官员强调，乌克兰危机带来的经济后果凸显建立全球安全网和区域性安排提供经济缓冲的重要性。
欧美对俄罗斯制裁再加码 世行警告全球经济将承压
欧洲联盟轮值主席国法国14日宣布，欧盟已经同意对俄罗斯实施新一轮制裁。美国同样扩大对俄罗斯相关个人制裁范围，新增制裁11名俄罗斯国防部门高级官员。
世界银行行长戴维·马尔帕斯当天警告，西方国家对俄制裁措施给全球国内生产总值(GDP)造成的影响超过俄乌冲突本身的影响。
对俄罗斯第四轮制裁
法国政府14日通过社交媒体推特发布消息说，在与西方伙伴协商后，欧盟成员国已经批准对俄罗斯新一轮制裁措施，针对个人、实体以及俄罗斯经济多个领域。
根据法方声明，欧盟还批准向世界贸易组织提交的一项声明，内容包括“暂停对俄罗斯实施贸易最惠国待遇条款，暂停审查白俄罗斯加入世贸组织的申请”。
路透社援引外交人士说法报道，新一轮制裁措施包括禁止俄罗斯钢铁出口至欧盟，禁止欧盟向俄罗斯出口奢侈品和高级汽车，禁止欧盟企业投资俄罗斯石油公司和能源领域等。
一些外交人士14日早些时候说，欧盟将把英格兰足球超级联赛球队切尔西足球俱乐部俄罗斯籍老板罗曼·阿布拉莫维奇和其他14人列入制裁名单。
欧盟对俄罗斯最新制裁措施将在欧盟官方公报公布，之后正式实施。这是俄罗斯2月24日发起特别军事行动以来，欧盟对俄实施的第四轮制裁。
欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩14日表示，欧盟正试图暂停俄罗斯在主要多边金融机构的成员权利，包括国际货币基金组织和世界银行。
另外，美国国务院14日宣布，对俄罗斯11名国防部门高官实施制裁，包括8名俄国防部副部长。
制裁影响大于冲突
世界银行行长马尔帕斯14日表示，西方对俄罗斯制裁对全球GDP的影响将大于俄乌冲突本身。
西方多国近期先后宣布针对俄罗斯的制裁措施，涉及贸易、金融、能源、航运等诸多领域。
瑞士信贷银行先前发布的报告说，俄乌冲突对全球大宗商品市场的影响持续发酵。西方国家冻结俄罗斯央行资产动摇了美欧主导的现有国际货币体系基础。
美欧国家对俄央行实施限制措施，以防其通过配置国际储备来削弱制裁措施影响，这种把国际货币体系“武器化”的做法将产生持久影响。
三、2021年12月份全国原油进出口统计数据
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进口来源国 |
万吨 |
万美元 |
进口均价（美元/吨） |
|
俄罗斯联邦 |
723.65 |
423668.27 |
585.46 |
|
沙特阿拉伯 |
662.35 |
392847.18 |
593.11 |
|
伊拉克 |
501.16 |
291026.44 |
580.7 |
|
安哥拉 |
403.61 |
230985.06 |
572.3 |
|
阿联酋 |
372.62 |
222298.37 |
596.58 |
|
阿曼 |
362.22 |
215538.44 |
595.05 |
|
马来西亚 |
305.16 |
140517.31 |
460.47 |
|
巴西 |
213.55 |
124755.17 |
584.19 |
|
科威特 |
193.44 |
114907.23 |
594.01 |
|
哥伦比亚 |
130.1 |
69327.62 |
532.88 |
|
挪威 |
126.97 |
69148.67 |
544.6 |
|
卡塔尔 |
75.99 |
44697.12 |
588.22 |
|
英国 |
65.67 |
42053.25 |
640.42 |
|
美国 |
57.36 |
36082.65 |
629.09 |
|
利比亚 |
55.06 |
34927.74 |
634.35 |
|
加拿大 |
42.96 |
22220.74 |
517.25 |
|
刚果(布) |
38.4 |
22636.04 |
589.42 |
|
哈萨克斯坦 |
33.35 |
21050.34 |
631.26 |
|
圭亚那 |
27.64 |
15915.92 |
575.87 |
|
喀麦隆 |
26.31 |
15562.11 |
591.53 |
|
伊朗 |
26.03 |
14774.93 |
567.59 |
|
加蓬 |
25.6 |
15817.2 |
617.84 |
|
厄瓜多尔 |
25.26 |
13940.74 |
551.99 |
|
加纳 |
25.15 |
15765.93 |
626.86 |
|
尼日利亚 |
18.33 |
11728.42 |
640.02 |
|
科特迪瓦 |
14.58 |
8477.98 |
581.4 |
|
赤道几内亚 |
13.51 |
8218.41 |
608.34 |
|
也门 |
13.29 |
7173.76 |
539.73 |
|
印度尼西亚 |
10.24 |
5431.66 |
530.3 |
|
东帝汶 |
7.81 |
5872.51 |
751.79 |
|
澳大利亚 |
7.59 |
5369.39 |
707.82 |
|
泰国 |
4.11 |
2454.52 |
597.29 |
|
越南 |
3.91 |
2464.16 |
630.8 |
|
蒙古 |
0.98 |
431.1 |
441.16 |
|
合计 |
4164 |
2668086.38 |
578.3 |
|
出口国家 |
万吨 |
万美元 |
出口均价（美元/吨） |
|
马来西亚 |
25.66 |
12012.24 |
468.05 |
|
新加坡 |
22.71 |
11751.62 |
517.48 |
|
韩国 |
4.17 |
2317.23 |
555.77 |
|
贸易方式 |
万吨 |
万美元 |
进口均价（美元/吨） |
|
一般贸易 |
3499.82 |
2043465.79 |
583.88 |
|
来料加工贸易 |
138.37 |
82443.34 |
595.81 |
|
保税监管场所进出境货物 |
929.52 |
515576.22 |
554.67 |
|
海关特殊监管区域物流货物 |
46.24 |
26601.06 |
575.28 |
|
合计 |
4613.96 |
2668086.42 |
578.26 |
|
贸易方式 |
万吨 |
万美元 |
出口均价（美元/吨） |
|
一般贸易 |
38.68 |
18325 |
473.78 |
|
保税监管场所进出境货物 |
13.86 |
7756.1 |
559.41 |
2021年12月份我国原油进口量在4614万吨，环比增加10.4%，进口均价578.3美元/吨，环比降低2%。其中俄罗斯进口量最大为723.65万吨，进口均价585.46美元/吨。
2021年12月份我国原油出口量在52.5万吨，环比下降28%，出口均价496.4美元/吨，环比增长77.15%。
四、后市预测
本周，美国WTI原油价格在95.04-109.33美元/桶。布伦特原油价格在98.02-112.67美元/桶震荡。周内国际油价弱势下行。俄乌双方起草有条件停火撤军计划，EIA原油库存超预期增长，美联储加息推动原油多头获利离场，外盘时间3月16日国际油价续跌近2%。4月WTI：95.04跌1.40;5月布伦特：98.02跌1.89。乌克兰和俄罗斯在暂定的15点和平计划上取得了重大进展，其中包括停火以及如果基辅宣布中立并接受对其武装力量的限制，俄罗斯将撤出乌克兰。周三(3月16日)纽约时段盘中，北京时间22:30，美国EIA公布的数据显示，截至3月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外超预期，精炼油库存超预期，汽油库存降幅超预期。近期全球疫情再次出现反弹。当地时间15日，世卫组织发布新冠肺炎每周流行病学报告指出，上周全球新增新冠肺炎确诊病例超过1100万例，较前一周增加8%。欧佩克在月度报告中指出，考虑到全球宏观经济表现的“极高不确定性”，2022年全球石油需求增长预测仍在评估中，暂定为420万桶/天。其中经济合作与发展组织(OECD)成员国的需求增长为190万桶/天，非OECD成员国的需求增长为230万桶/天。荷兰国际集团ING大宗商品战略主管帕特森(Warren Patterson)在一份报告中表示，市场可能会关注全球疫情的最新发展。这是一段时间以来第一次出现需求恐慌。作为推动本轮油价上升的主要因素，俄乌谈判进展一直是焦点。本周双方进行了第四轮会谈，当地时间14日，乌克兰总统办公室顾问阿列斯托维奇表示，乌克兰与俄罗斯双方最快有望在一至两周内签署和平协议，最迟将在5月签署和平协议。俄罗斯是全球最大能源生产国之一，每天出口超过700万桶石油制品。在西方实施的一系列制裁后，市场买家一度避开俄罗斯原油，寻找其他供应源。由于缺少买家，乌拉尔原油与布伦特原油的贴水突破20美元，刷新历史新高。尽管受到制裁，俄罗斯3月份的石油和天然气凝析油产量小幅上升至1112万桶/日。印度政府正在考虑以优惠价格从俄罗斯购买更多石油和其他产品，以应对石油市场价格大幅上涨。印度和俄罗斯正在筹备直接使用印度卢比与俄罗斯卢布结算的机制，欧美制裁不会阻止印度进口俄罗斯石油。目前印度石油需求的80%依赖进口，以往从俄罗斯进口石油所占比例为2%至3%。市场正在评估制裁对俄罗斯石油供应造成的真正损害，显然现实情况要好于此前预期。
预测下周WTI油价将触及94-110美元/桶，布油在之后几个月触97-113美元/桶。
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