乌克兰局势持续高压，俄乌首轮谈判无果加之西方各国对俄罗斯制裁逐步升级，市场对于俄罗斯原油出口或受扰动的担忧情绪显著升温，导致油价强势上行屡破新高。
由于地缘政治风险因素的影响，目前俄罗斯乌拉尔原油深度贴水约10美元，较2月21日3.82美元/桶贴水大幅提高。同时，全球市场供应偏紧预期大幅推涨近月价格，外盘Brent原油期货5-6月差达4美元/桶以上，内盘SC 4-5月差基本维持在12元/桶之上。虽则盘中EIA 宣布各国同意共同释放6000万桶原油战略储备，其中美国释放3000万桶SPR，偏低的释放量亦未对油价构成显著扰动，市场多头继续驱动油价短线冲高。
但若乌克兰局势后续出现缓和迹象叠加伊核协议谈判取得突破性进展，不排除油价大幅回调可能，建议防范市场波动风险，关注3月2日OPEC+会议及可能的俄乌第二轮谈判。从库存水平来看，本期API数据表现较好，截至2月25日当周，API原油库存减少610万桶，原预期增加279.6万桶，前值增加598.3万桶;当周库欣原油库存减少100万桶，前值减少206.6万桶。当周API汽油库存减少250万桶，原预期减少149.6万桶，前值增加44.7万桶;当周API精炼油库存增加39.2万桶，原预期减少177.7万桶，前值减少98.5万桶。
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